Bilancio dell'Impresa
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I parametri sono stati quantificati come segue:<br />
- Exit rate: percentuale su base annua dei diritti cancellati a seguito di dimissioni durante il periodo di Vesting;<br />
- dividend Yield: media dei dividend yield degli ultimi quattro anni, in coerenza con la durata temporale del periodo di Vesting;<br />
- Volatilità implicita: media della volatilità implicita giornaliera su una serie storica relativa ad un orizzonte temporale pari al periodo di Vesting;<br />
- Prezzo di Esercizio: media aritmetica dei prezzi ufficiali dell’azione UniCredit nel mese precedente la delibera di assegnazione del Consiglio<br />
di Amministrazione di UniCredit S.p.A.;<br />
- Prezzo di Mercato dell’azione UniCredit: pari al Prezzo di Esercizio, così da riflettere l’attribuzione di opzioni “at-the-money” alla data di<br />
assegnazione.<br />
2.2 altri strumenti azionari (Performance share)<br />
Il valore economico di una Performance Share è pari al prezzo di mercato dell’azione ridotto del valore attuale dei dividendi non assegnati nel<br />
periodo che intercorre fra la data della promessa e la futura consegna dell’azione. I parametri sono stimati con modalità analoghe a quelle<br />
delle stock option.<br />
Nella tavola seguente sono riportati i parametri relativi alle Performance Share promesse ai dipendenti della Società ed i loro valori unitari.<br />
Valutazione Performance Share promesse<br />
PERfoRMaNCE<br />
shaRE 2005<br />
PERfoRMaNCE<br />
shaRE 2006<br />
PERfoRMaNCE<br />
shaRE 2007<br />
PERfoRMaNCE<br />
shaRE 2008<br />
Data delibera di attribuzione C.d.A. di UniCredit (Grant Date) 18-nov-05 13-giu-06 12-giu-07 25-giu-08<br />
Inizio periodo di Vesting 1-gen-08 1-gen-09 1-gen-10 1-gen-11<br />
Scadenza periodo di Vesting 31-dic-08 31-dic-09 31-dic-10 31-dic-11<br />
Prezzo di mercato azione UniCredit (€) 4,817 5,951 7,094 4,185<br />
Valore Economico delle condizioni di Vesting (€) -0,534 -0,566 -1,015 -0,705<br />
Valore unitario Performance Share alla promessa (€) 4,283 5,385 6,079 3,480<br />
2.3 altri strumenti azionari (Restricted share)<br />
Il valore delle Restricted Share è pari al valore di mercato dell’azione al momento dell’assegnazione; di seguito sono riportati i parametri relativi<br />
alle Restricted Share assegnate ai dipendenti della Società ed i loro valori unitari.<br />
Valutazione Restricted Share assegnate<br />
REsTRiCTEd<br />
shaRE 2006<br />
Data di assegnazione (Grant Date) 3-gen-06<br />
Scadenza periodo di Vesting 3-gen-09<br />
Valore unitario Restricted Share all’assegnazione (€) 5,87<br />
Nel corso del 2008 non sono stati assegnati dalla Capogruppo nuovi piani di Restricted Share.<br />
UniCredit Banca · <strong>Bilancio</strong> 2008 281