Retail Estates op de beurs

4. FINANCIËLE RISICO’S
Looptijd van de kredieten
De fi nancieringen worden op lange termijn afgesloten onder de vorm van “bulletleningen”: dit zijn leningen
waarvan het kapitaal na een looptijd van 5 à 10 jaar in zijn geheel dient terugbetaald te worden. Tijdens
de looptijd van de lening betaalt de bevak enkel interesten. De vennootschap heeft haar belangrijkste
langetermijnfi nancieringen hernieuwd zodat de gemiddelde looptijd van de kredietovereenkomsten per 31
maart 2010 5,25 jaar bedraagt.
Gebruik van fi nanciële instrumenten
De vennootschap loopt risico’s op een verhoging van haar fi nanciële kosten die kunnen voortvloeien uit de
evolutie van de rentevoeten. De vennootschap hanteert een conservatief beleid, waardoor dit renterisico tot
een minimum beperkt wordt.
Voor de indekking van het renterisico op langetermijnleningen welke aangegaan werden aan een vlottende
rentevoet, maakt Retail Estates nv gebruik van “Intrest Rate Swaps”. De looptijd van deze instrumenten is
afgestemd op de looptijd van de onderliggende kredieten. Indien de Euribor rentevoet (rentevoet voor leningen
op korte termijn) sterk daalt, zal de marktwaarde van deze instrumenten een negatieve variatie ondergaan.
Deze negatieve variatie heeft echter geen impact op het netto resultaat van Retail Estates nv aangezien het
om indekkingen gaat, die eff ectief zijn in de zin van IAS39. Op deze swaps wordt bijgevolg cashfl ow hedge
accounting toegepast, op grond waarvan de variaties in de waarde van deze swaps rechtstreeks in het eigen
vermogen worden opgenomen en niet verschijnen in het resultaat van de bevak.
Bij een intrest rate swap wordt de vlottende rentevoet ingeruild tegen een vaste rentevoet. In het totaal werden
dergelijke overeenkomsten aangegaan voor de intresten op een leningsbedrag van 180,29 mio EUR. Andere
kredieten voor een bedrag van 34,74 mio EUR werden afgesloten met een vaste intrestvoet voor de volledige
looptijd van de lening. Slechts 22,40 mio EUR kredieten werden opgenomen met een vlottende rentevoet
waarop geen rentedekkingen werd genomen. De gemiddelde intrestvoet van de bevak bedraagt 5,13%.
KUURNE
Ringlaan 11
2 831 m 2
Jaarverslag 2009-2010
RETAIL ESTATES
5