Retail Estates op de beurs

84
emittent eigenaar is en dit naar analogie met de waardering
van haar eigen vastgoed. Dit gebeurt op basis van een
periodieke schatting door haar vastgoeddeskundige in
gezamenlijke opdracht van Retail Estates nv en Immobilière
Distri-Land nv.
Indien één of meerdere gebouwen door de emittent van het
vastgoedcertifi caat verkocht worden, zal tot de uitkering
van de verkoopsopbrengst, de verkoopprijs als waardering
weerhouden worden;
b) de contractuele rechten van de houder van het
vastgoedcertifi caat volgens de prospectus die uitgegeven
werd bij de emissie van het vastgoedcertifi caat.
Retail Estates nv investeert enkel in de certifi caten van
emissies die betrekking hebben op de fi nanciering van perifeer
winkelvastgoed. Het vastgoed, waarvan de emittent eigenaar is,
beantwoordt aan het type perifeer winkelvastgoed dat aansluit
bij de beleggingsdoelstellingen van Retail Estates nv. Alhoewel
Retail Estates nv juridisch gezien geen eigenaar is van dit vastgoed,
beschouwt zij zich als de economische begunstigde en dit pro rata
haar contractuele rechten als eigenaar van vastgoedcertifi caten.
Bovendien wordt de belegging in vastgoedcertifi caten, in
toepassing van het K.B. m.b.t. vastgoedbevaks d.d. 10 april 1995,
artikel 1, punt 2 sub. 4°, beschouwd als vastgoed.
Rekening houdend met deze overwegingen worden de
certifi caten geboekt onder de vastgoedbeleggingen aan hun
aanschaffi ngswaarde met inbegrip van de bijkomende kosten.
Winsten of verliezen die voortvloeien uit de variatie in de reële
waarde van een vastgoedbelegging worden opgenomen in de
winst- en verliesrekening in de periode waarin ze ontstaan en
worden bij de winstverdeling toegewezen aan de beschikbare
reserves.
Verwerking van coupon
1. Verwerking courant exploitatiesaldo
Als houder van de vastgoedcertifi caten, heeft Retail Estates
nv, pro rata van de vastgoedcertifi caten in haar bezit, een
contractueel recht op een gedeelte van het exploitatiesaldo
dat de emittent realiseert door het ontvangen van de huren
en de betaling van de werkings- en onderhoudskosten.
Vermits de volledige waardevermindering of waardeverhoging
verwerkt wordt via de herschatting van de waarde van het
vastgoedcertifi caat, dient geen gedeelte van het coupon m.b.t. het
exploitatiesaldo beschouwd te worden als een vergoeding voor de
waardevermindering van de gebouwen van de emittent. Bijgevolg
wordt de volledige coupon behandeld als netto huurinkomsten
en als bedrijfsopbrengst verwerkt in de omzet.
2. Verwerking liquidatiesaldo bij verkoop van
onroerende goederen
Wanneer een bepaald pand uit de portefeuille van de emittent
verkocht wordt, wordt dit als volgt verwerkt: de netto opbrengst,
na afhouding van eventueel verschuldigde roerende voorheffi ng,
wordt slechts als gerealiseerde meerwaarde geboekt bij Retail
Estates nv ten belope van het verschil tussen de boekwaarde van
het vastgoedcertifi caat op afsluitdatum vermeerderd met de netto
liquidatiecoupon en de boekwaarde op de vorige afsluitdatum.
De boekwaarde van het vastgoedcertifi caat wordt op elke
afsluitdatum vastgesteld door een waardering te maken van de
contractuele rechten van de certifi caathouders zoals die blijken
uit de emissieprospectus en dit vertrekkende van de reële waarde
van het vastgoed in bezit van de emittent, zoals op afsluitdatum
gewaardeerd door de vastgoedexpert van Retail Estates nv.
Winsten of verliezen die voortvloeien uit de variatie in de reële
waarde van een vastgoedbelegging worden opgenomen in de
winst-en verliesrekening in de periode waarin ze ontstaan en
worden bij de winstverdeling toegewezen aan de beschikbare
reserves.
L. Vaste activa of groepen van activa bestemd
voor verkoop
Het betreft onroerende goederen waarvan de boekwaarde
hoofdzakelijk zal worden gerealiseerd door de verkoop van
de goederen en niet door de verdere verhuring. Net als de
vastgoedbeleggingen (zie supra) worden deze goederen
gewaardeerd aan reële waarde, zijn de investeringswaarde min de
overdrachtstaksen.
M. Vlottende Activa
De vorderingen op hoogstens één jaar worden gewaardeerd tegen
hun nominale waarde, onder aftrek van waardeverminderingen
voor dubieuze of oninbare vorderingen.
Geldbeleggingen worden gewaardeerd tegen aanschaffi ngswaarde
of tegen marktwaarde als die lager is. De bijkomende kosten
worden onmiddellijk in de resultatenrekening verwerkt.
Beursgenoteerde eff ecten worden gewaardeerd tegen hun
beurskoers.
N. Eigen Vermogen
Het kapitaal omvat de geldmiddelen verkregen bij oprichting,
fusie of kapitaalverhoging. De externe kosten die onmiddellijk
toewijsbaar zijn aan de uitgifte van nieuwe aandelen worden
afgetrokken van het eigen vermogen.