Retail Estates op de beurs

De portefeuille van Immobilière Distri-Land nv heeft op 31 maart 2010 een afgeronde investeringswaarde van
19.758.000 EUR en een reële waarde van 19.276.000 EUR. In absolute termen daalt de investeringswaarde met
2,27% ten opzichte van 31/12/2009. Dit geeft Distriland een rendement van 7,15%.
Het typische kenmerk voor de baanwinkelmarkt is sinds jaren stabiliteit.
Ook opnieuw in de voorbije 6 maanden werd de markt gekenmerkt door een gezonde vraag naar beperkt
beschikbare ruimte. De langverwachte wijziging van de socio-economische wetgeving, om onze wetgeving
conform te maken aan de Bolkenstein richtlijn, heeft daar niks aan veranderd. Er werd aanvankelijk gevreesd
dat er een wildgroei van nieuwe ontwikkelingen zou ontstaan, maar dit is zeker niet het geval. De nieuwe
criteria van de wet hebben geen aanleiding gegeven tot versoepeling of een verhoogd aantal aanvragen. De
ketenbedrijven dienen het dus in hoofdzaak te stellen met de beschikbare stocks. Op goede lokaties blijken
de huurders niet geneigd om hun panden te verlaten, en is er dus een uiterst beperkt aanbod. Er valt dan ook
nauwelijks tot geen leegstand waar te nemen, en de schaarse nieuwe ontwikkelingen raken nog steeds vlot
ingevuld aan een stabiel huurniveau. Huurders lijken voldoende omzetten te genereren om de gangbare huren,
die niet overdreven hoog zijn in internationale context, te kunnen dragen. In de grotere portefeuilles merken we
dat er slechts een marginale stijging is van huurachterstallen.
Wat de investeringsmarkt betreft merken we eveneens dat de markt goed stand heeft gehouden. Een nog
toenemende vraag van privé investeerders naar individuele panden, en volumes tot 2.000.000 EUR heeft
zelf geleid tot licht dalende rendementen voor dit type verkopen. Baanwinkels zijn meer dan ooit in trek bij
dit soort beleggers, en raken dus snel verkocht aan soms heel erg scherpe prijzen. In tegenstelling tot een
jaar geleden merken we ook toenemende appetijt voor de iets grotere volumes. De rendementen zijn in dit
segment gestabiliseerd, en we zien eerder een aanscherping van de prijs dan een verzwakking. Voor de grote
volumes lijkt er opnieuw vraag vanuit onder andere Duitse fondsen, voor zover de projecten volledig verhuurd
zijn aan sterke huurders. In dit segment werden er geen verkopen gerealiseerd, gezien het gebrek aan aanbod.
We zijn dus eerder positief ingesteld wat de veolutie betreft van deze markt in de volgende 6 maanden.
2. Verslag van CB Richard Ellis
Het verslag van CB Richard Ellis van 31 maart 2010 heeft betrekking op 87 onroerende goederen van Retail
Estates en haar dochtervennootschappen. De investeringswaarde van deze onroerende goederen wordt hierbij
geschat op 121,84 mio EUR en de reële waarde op 118,87 mio EUR. Deze panden vertegenwoordigen een
huurincasso van 8,60 mio EUR wat een bruto rendement van 6,89% vertegenwoordigt.
Jaarverslag 2009-2010
RETAIL ESTATES
69