Retail Estates op de beurs

86
T. Financieel Resultaat
Het fi nancieel resultaat bestaat uit de intrestkosten op leningen
en bijkomende fi nancieringskosten zoals de negatieve variaties
van indekkingsinstrumenten voor zover dat deze niet eff ectief
zijn in de zin van IAS 39, verminderd met de opbrengsten van
beleggingen.
U. Vennootschapsbelasting
Deze rubriek omvat de courante belastinglast op het resultaat
van het boekjaar. De vennootschapsbelasting wordt rechtstreeks
in het resultaat geboekt, behalve als de belasting betrekking heeft
op elementen die rechtstreeks in het eigen vermogen worden
opgenomen. In dat geval wordt ook de belasting rechtsreeks
in het eigen vermogen opgenomen. De courante belastinglast
bestaat uit de verwachte belasting op het belastbaar inkomen van
het jaar en de correcties op vorige boekjaren.
V. Exit tax
De exit tax is de vennootschapsbelasting op de meerwaarde die
vastgesteld wordt bij de belaste fusie van een vastgoedbevak
met een onderneming die geen vastgoedbevak is. Wanneer
deze onderneming voor het eerst in de consolidatiekring van
de Groep wordt opgenomen komt de exit tax in mindering van
de herwaarderingsmeerwaarde bij fusie. In principe wordt de
provisie voor exit tax enkel tussentijds herzien indien deze door
de waardestijging van het onroerend goed van deze onderneming
dient verhoogd te worden. Een eventuele overschatting ten
gevolgde van waardedalingen wordt slechts vastgesteld bij
de eff ectieve realisatie van de fusie. Deze aanpassingen aan
deze exit tax verplichting worden geboekt via de winst- en
verliesrekeningen.
III Financieel risicobeheer
Renterisico
54% van het balanstotaal van de groep wordt gefi nancierd door
rentedragende verplichtingen, de vennootschap is bijgevolg
onderhevig aan een renterisico. Dit risico wordt tot een minimum
beperkt door het voorzichtig beleid dat gehanteerd wordt: het
merendeel van de fi nanciële schulden is afgesloten tegen een
vaste intrestvoet of tegen een variabele intrestvoet die afgedekt is
tegen intreststijgingen.
Financieringsrisico
De lange termijn fi nanciering werd afgesloten onder de vorm van
“bulletleningen”, dit zijn leningen waarvan het kapitaal na een
looptijd van 5 à 8 jaar in zijn geheel dient terugbetaald te worden.
De diversifi catie van de fi nanciering over verschillende banken
beperkt het liquiditeitsrisico van de groep. De groep sluit 90% van
haar leningen af tegen een vaste intrestvoet of tegen een variabele
intrestvoet die onmiddellijk wordt omgezet naar een vaste
intrestvoet. Het netto resultaat is dus slechts in beperkte mate
gevoelig voor renteschommelingen.
Kredietrisico
Vooraleer een nieuwe huurder wordt aangenomen, wordt een
kredietrisico analyse uitgevoerd op basis van de beschikbare
informatie. Verder worden achterstallige huren nauwlettend
opgevolgd door de onderneming. Ingeval van niet betaling bezit
de onderneming meestal een bankwaarborg.