NIEUWE STEEN INVESTMENTS N.V. JAARVERSLAG 2007 - NSI

NIEUWE STEEN INVESTMENTSTOELICHTING OP DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENINGOmrekening vreemde valuta en verwerking koersverschillenDe geconsolideerde jaarrekening wordt gepresenteerd in euro’s, de functionele- en presentatievaluta van devennootschap. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend naar euro’s tegen de wisselkoersper balansdatum. Transacties in vreemde valuta worden omgerekend tegen de gemiddelde wisselkoers vande desbetreffende maand. Uit omrekening voortvloeiende valutakoersverschillen worden opgenomen in dewinst- en verliesrekening.De functionele valuta van de Zwitserse dochtervennootschap is de Zwitserse frank. De activa en passivavan de Zwitserse dochtervennootschap worden omgerekend tegen de wisselkoers op balansdatum.De winst- en verliesrekening wordt in de presentatievaluta omgerekend tegen de gemiddelde wisselkoersvan de desbetreffende maand. Hiermee verband houdende verschillen worden rechtstreeks in eenseparate component van het vermogen (reserve valutakoersverschillen) verwerkt. Bij verkoop van eenbuitenlandse vennootschap wordt het cumulatieve bedrag van de aldus rechtstreeks in de reserve verwerkteomrekeningsverschillen in de winst- en verliesrekening verwerkt.d. OnroerendgoedbeleggingenDe onroerendgoedbeleggingen worden opgenomen tegen de reële waarde per balansdatum. De reëlewaarde wordt ieder kwartaal op basis van interne taxaties bepaald en wordt periodiek getoetst aan de dooronafhankelijke, bevoegde deskundigen vastgestelde taxatiewaarden. De reële waarde is de marktwaarde(kosten koper), dat wil zeggen het geschatte bedrag waarvoor een onroerendgoedbelegging op balansdatumzou kunnen worden verhandeld tussen terzake goed geïnformeerde tot een transactie bereidzijnde partijen die onafhankelijk zijn, waarbij partijen voorzichtig en zonder dwang optreden. Daarbij wordtrekening gehouden met verschillen tussen markthuur en contractuele huur, exploitatiekosten,leegstand, de staat van onderhoud en toekomstige ontwikkelingen.Wijzigingen in de reële waarde van de onroerendgoedbeleggingen worden opgenomen in de winst- enverliesrekening in de periode waarin zij zich voordoen. Gerealiseerde winsten of verliezen bij verkoop vaneen onroerendgoedbelegging worden in de periode waarin de verkoop plaatsvindt verantwoord als hetverschil tussen de netto-verkoopopbrengst en de meest recent gepubliceerde reële waarde.Op onroerendgoedbeleggingen wordt niet afgeschreven, aangezien zij zijn opgenomen tegen reële waarde.Onroerendgoedbeleggingen worden op het moment van aanschaf opgenomen tegen de integrale kostprijs(inclusief alle aan de aankoop toe te rekenen kosten, zoals bijvoorbeeld juridische kosten, overdrachtsbelasting,makelaarskosten, de kosten van due diligence onderzoeken en andere transactiekosten) tot aan de eersterapporteringsdatum, vanaf welke datum de reële waarde wordt toegepast. De waarde van de onroerendgoedbeleggingwordt vermeerderd met de gedane investeringen, gevolgd door aanpassing aan reëlewaarde per eerstvolgende rapporteringsdatum.TaxatiemanagementVoor de bepaling van de reële waarde van de beleggingen maakt Nieuwe Steen Investments N.V. gebruikvan een taxatiemanagementsysteem. In dit systeem wordt van alle objecten intern ieder kwartaal de reëlewaarde bepaald. De belangrijkste kenmerken van het taxatiemanagementsysteem zijn:• De vennootschap heeft een model ontwikkeld op basis waarvan alle objecten intern worden getaxeerd.Per kwartaal vindt een update van deze interne taxatie plaats op basis van gegevens als contracthuur,markthuur, leegstandsprognose en disconteringsvoet. De aldus verkregen waardering wordt door devennootschap gepubliceerd.• Eenmaal per jaar, elk kwartaal derhalve 25% van de portefeuille, vindt een volledige taxatie plaats vanalle objecten door een externe taxateur. Deze taxatie dient primair ter vergelijking met en controle van deinterne taxaties.RenovatieprojectenRenovatieprojecten zijn projecten waarbij de groep begint met de renovatie of uitbreiding van onroerendgoedbeleggingvoor voortgezet gebruik. Renovatieprojecten worden gewaardeerd tegen reële waarde opdezelfde basis als onroerendgoedbeleggingen.De renovatiekosten omvatten alle direct toerekenbare kosten die nodig zijn om het project gebruiksklaar te maken.71