PROSPEKT EMISYJNY - STAG

IX. Przegląd sytuacji operacyjnej i finansowejProspekt Emisyjny AC S.A.Do Daty Prospektu, tendencje, przedstawione na bazie porównania pierwszego półrocza 2011 roku do analogicznegookresu 2010 roku, nie uległy istotnym zmianom.3.3. Tendencje, niepewne elementy, żądania, zobowiązania lub zdarzenia, które mogą mieć znaczącywpływ na perspektywy emitenta przynajmniej do końca bieżącego roku obrotowegoPoza czynnikami wymienionymi w pkt 2 i 3.2 powyżej nie posiadamy informacji na temat tendencji, niepewnychelementów, żądań, zobowiązań lub zdarzeń, które mogą mieć znaczący wpływ na nasze perspektywy do końcabieżącego roku obrotowego.4. Kapitały i zadłużenie4.1. Zasoby kapitałowe4.1.1. Źródła i kwoty kapitałuStrukturę źródeł finansowania majątku AC S.A. w latach 2008-2010 obrazują kolejne zestawienia tabelaryczne.Tabela 43. Struktura pasywów AC S.A. na koniec lat 2008-2010 [tys. zł]2008.12.31 2009.12.31 2010.12.31tys. zł struktura tys. zł struktura tys. zł strukturaA. Kapitał własny ogółem 49.945 62,3% 51.945 70,5% 54.341 75,5%Kapitał własny przypisany akcjonariuszom AC S.A. 49.945 62,3% 51.945 70,5% 54.341 75,5%Kapitał zakładowy 2.807 3,5% 2.300 3,1% 2.300 3,2%Kapitał zapasowy 25.705 32,1% 28.638 38,9% 30.953 43,0%Zyski zatrzymane/niepokryte straty 21.433 26,7% 21.007 28,5% 21.088 29,3%– w tym zysk (strata) z lat ubiegłych - 0,0% - 0,0% - 0,0%– w tym zysk (strata) netto 21.433 26,7% 21.007 28,5% 21.088 29,3%Kapitał własny akcjonariuszy mniejszościowych - 0,0% - 0,0% - 0,0%Ujemna wartość firmy jednostek podporządkowanych - 0,0% - 0,0% - 0,0%B. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 30.244 37,7% 21.684 29,5% 17.622 24,5%I. Rezerwy na zobowiązania 764 1,0% 1.979 2,7% 2.515 3,5%II. Zobowiązania długoterminowe (kredyty i pożyczki) - 0,0% 4.314 5,9% - 0,0%III. Zobowiązania krótkoterminowe 28.873 36,0% 12.990 17,6% 13.170 18,3%1. Wobec jednostek powiązanych - 0,0% - 0,0% - 0,0%2. Wobec pozostałych jednostek 28.085 35,0% 12.608 17,1% 12.957 18,0%– w tym kredyty i pożyczki 4.184 5,2% 5.548 7,5% 5.198 7,2%– w tym z tytułu dostaw i usług 8.329 10,4% 3.868 5,3% 5.736 8,0%– w tym zaliczki otrzymane na dostawy 3 0,0% 1.685 2,3% 302 0,4%– w tym podatki, cła, ubezpieczenia i inne świadczenia 6.905 8,6% 894 1,2% 985 1,4%– w tym z tytułu wynagrodzeń 562 0,7% 596 0,8% 721 1,0%– inne 8.102 10,1% 17 0,0% 15 0,0%3. Fundusze specjalne 788 1,0% 382 0,5% 213 0,3%IV. Rozliczenia międzyokresowe 607 0,8% 2.401 3,3% 1.937 2,7%PASYWA RAZEM 80.189 100,0% 73.629 100,0% 71.963 100,0%Po wyeliminowaniu na koniec 2008 roku wpływu wyceny instrumentów finansowych w wysokości 7.672 tys. zł(w związku z dużymi i nagłymi wahaniami kursu polskiego złotego) na wartość zobowiązań, w latach 2008-2010 wartośćpasywów była praktycznie stała. Po pierwsze, w związku z ogólnoświatowym kryzysem skala działalności Spółki wzrosłanieznacznie, przez co nie było potrzeby pozyskiwania dodatkowych kapitałów. Po drugie, wypracowane zyski, które130