PROSPEKT EMISYJNY - STAG

II. Czynniki ryzykaProspekt Emisyjny AC S.A.W związku z powyższym w przypadku zaistnienia sporu z określonym kontrahentem nasza Spółka może być narażonana istotne trudności w wykonaniu uzgodnionych warunków współpracy, czego konsekwencją może być utrudnione bądźniemożliwe dochodzenie roszczeń w przypadku nieprzestrzegania warunków współpracy przez tego kontrahenta, coz kolei mogłoby mieć istotny negatywny wpływ na działalność i wyniki finansowe osiągane przez naszą Spółkę.2.22. Ryzyko związane z możliwością uznania stosowania praktyk ograniczających konkurencjęNa podstawie danych publikowanych przez WLPGA oraz IANGV, szacujemy, że w 2009 roku nasz udział w światowym rynkusterowników do samochodowych instalacji gazowych LPG i CNG z całą pewnością był mniejszy niż 10%, podobnie w rynkuUnii Europejskiej, natomiast w Polsce w oparciu o szacunki AC (bazujące na danych z Centralnej Ewidencji Pojazdówi Kierowców oraz informacjach od dystrybutorów instalacji) w przypadku sekwencyjnych sterowników wynosił około 45%w 2010 roku. Uzyskanie lub posiadanie przez AC pozycji dominującej (tj. udziału w rynku właściwym przekraczającympoziom 40%) może pociągać za sobą ściślejszy nadzór ze strony urzędów antymonopolowych – szczególnie w przypadkuPolski przez Prezesa UOKiK w zakresie kontroli nadużywania pozycji dominującej lub stosowania praktyk ograniczającychkonkurencję. Nie można wykluczyć, że jeśli UOKiK przeprowadzi postępowanie, to w jego wyniku zostanie stwierdzone, iżnasza Spółka dopuściła się jakiejś praktyki ograniczającej konkurencję (porozumienia ograniczającego konkurencję lub teżnadużycia pozycji dominującej), a na skutek powyższego Prezes UOKiK nakaże zaniechania takich praktyk, jak równieżwymierzy kary pieniężne, co w konsekwencji mogłoby mieć negatywny wpływ na działalność lub wyniki finansowe AC S.A.Według wiedzy Zarządu na Datę Zatwierdzenia Prospektu takie postępowania przeciwko naszej Spółce nie toczą się.2.23. Ryzyko związane ze strukturą akcjonariatuPo przeprowadzeniu Oferty, w przypadku sprzedaży wszystkich Akcji Sprzedawanych, BOS Investments Laskowski Piotri wspólnicy Spółka komandytowa będzie posiadać 33,68% Akcji, uprawniających do 33,68% ogólnej liczby głosów na WZA,a BOS INVESTMENTS S.à r.l. – 25,51% Akcji, uprawniających do 25,51% ogólnej liczby głosów na WZA. Na DatęZatwierdzenia Prospektu wymienieni akcjonariusze nie zawarli porozumienia w sprawie głosowania na WZA, jednakżedziałając zarówno w pojedynkę jak i w przypadku zawarcia porozumienia, będą oni mieli znaczący wpływ na działalnośćnaszej Spółki. Należy zatem brać pod uwagę ryzyko ograniczonego wpływu na podejmowanie uchwał przez WZA, a tymsamym na działalność naszej Spółki.2.24. Ryzyko podaży akcji ze strony dotychczasowego akcjonariatu po wygaśnięciu umów zakazusprzedaży akcjiUmową pomiędzy Mercurius Dom Maklerski sp. z o.o. a BOS Investments Laskowski Piotr i wspólnicy Spółkakomandytowa, dotyczącą zakazu sprzedaży akcji na okres 24 miesięcy od rozpoczęcia notowań akcji AC S.A. na GPW,jest objętych 5.235.200 sztuk akcji (56,13% wszystkich akcji), z czego 2.094.080 sztuk akcji (odpowiednio 22,45%) jestprzeznaczone do sprzedaży w ramach Oferty Publicznej.Umową pomiędzy Mercurius Dom Maklerski sp. z o.o. a BOS INVESTMENTS S.à r.l., dotyczącą zakazu sprzedaży akcji naokres 24 miesięcy od rozpoczęcia notowań akcji AC S.A. na GPW, jest objętych 3.964.800 sztuk akcji (42,51% wszystkichakcji), z czego 1.585.920 sztuk akcji (odpowiednio 17,00%) jest przeznaczone do sprzedaży w ramach Oferty Publicznej.Warunki Programu Motywacyjnego dla Osób Uprawnionych w AC S.A. przewidują, że Osoba Uprawniona zobowiązanajest do niezbywania Akcji przed upływem 24 miesięcy od daty ich objęcia, bez uprzedniej zgody Rady Nadzorczej ACS.A., przy czym Rada Nadzorcza AC S.A. nie odmówi bezzasadnie udzielenia zgody na taką transakcję zbycia Akcji,w szczególności jeżeli nie będzie to miało negatywnego wpływu na interesy dotychczasowych akcjonariuszy Spółki. Dnia25 marca 2011 roku Osoby Uprawnione objęły 128.000 sztuk akcji (1,37% wszystkich akcji), po czym AC S.A. nabyło1.600 sztuk akcji (0,02%) od Osoby Uprawnionej w celu umorzenia. W ramach Programu Motywacyjnego pozostająjeszcze Transze 2011 i 2012 – każdorazowo po 128.000 sztuk akcji do objęcia w zależności od wykonania celów(informacje dotyczące Programu Motywacyjnego zostały przedstawione w rozdziale X pkt 4.2.).W związku z powyższym, przy założeniu, że wszystkie Akcje Sprzedawane zostaną sprzedane od rozpoczęcia notowańAC S.A., potencjalną podaż będzie stanowić 3.680.000 sztuk akcji (39,46% wszystkich akcji) będących jedyniew posiadaniu nowych akcjonariuszy. Po okresie dwóch lat od debiutu giełdowego AC, 5.520.000 sztuk akcji (59,19%wszystkich akcji), będących w posiadaniu dotychczasowych akcjonariuszy AC S.A., będzie stanowić potencjalną podaż,co może wówczas niekorzystnie wpływać na notowania akcji AC S.A. Od dnia 25 marca 2013 roku (tj. daty wygaśnięciaumowy zakazu sprzedaży akcji z Transzy 2010), 126.400 sztuk akcji z Transzy 2010 z Programu Motywacyjnego będziestanowić potencjalną podaż (1,36% wszystkich akcji). Sprzedaż akcji przez Osoby Uprawnione także może wpływać nanotowania akcji AC S.A. Jeśli cele Programu Motywacyjnego zostaną osiągnięte, należy oczekiwać, że w 2014 roku orazw 2015 roku potencjalna podaż ze strony Osób Uprawnionych zwiększy się każdorazowo po 128.000 sztuk akcji(odpowiednio 1,35% i 1,34% wszystkich akcji).36