Fact Book Pfandbrief - Verband deutscher Pfandbriefbanken

Das vdp-Bonitätsdifferenzierungsmodell
päischen Gemeinschaft vergeben werden und das auch nur bis zu 10 Prozent des gesamten
Kommunalkreditbestands einer Pfandbriefbank. Später wurden die ausländischen Geschäftsmöglichkeiten
schrittweise erweitert bis hin zur aktuell gültigen Regelung, dass Forderungen
gegen alle Länder der Europäischen Union und des Europäischen Wirtschaftsraums sowie
gegen deren Regionalregierungen unbeschränkt als Deckungswerte von Öffentlichen Pfandbriefen
geeignet sind 2) . Bis heute unterscheidet das Pfandbriefgesetz somit nicht zwischen
europäischen Staaten guter und schlechter Bonität.
Von ihrer neu gewonnenen Freiheit machten die Pfandbriefinstitute regen Gebrauch,
schließlich waren die jenseits der Grenzen erzielbaren Margen häufig attraktiver als im
Inlandsgeschäft. Im Jahr 2000 erreichte ihr ausländischer Staatskreditbestand erstmals die 50
Milliarden-Euro-Marke, fünf Jahre später lag er bereits über 100 Mrd. Euro. Bestätigt wurden
die Pfandbriefhäuser in ihrem Internationalisierungsdrang von den Ratingagenturen, die hohe
Deutschland-Anteile in Pfandbrief-Deckungsmassen als Klumpenrisiko brandmarkten und zur
Diversifizierung im Ausland rieten. Im Dezember 2009, kurz nach Ausbruch der Staatsschuldenkrise,
hielten die deutschen Pfandbriefinstitute in ihren Deckungsmassen Auslandsforderungen
über 112,9 Mrd. Euro, wovon allein 46,5 Mrd. Euro – immerhin 8,9 % des gesamten
Deckungsbestands über 519,8 Mrd. EUR – auf die Euro-Peripheriestaaten Griechenland,
Irland, Italien, Portugal, Spanien und Zypern entfielen (siehe Tabelle 1).
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Tab. 1:
Anteile ausgesuchter Länderforderungen in den Deckungsmassen
der vdp-Mitgliedsinstitute
31. 12. 2009 31. 03. 2013 Veränderung
Mio. EUR Anteil in % Mio. EUR Anteil in % Mio. EUR %-Punkte
Deutschland 406.920 78,3% 270.501 81,5% -136.420 3,2%
Ausland insgesamt 112.911 21,7% 61.451 18,5% -51.460 -3,2%
davon:
Griechenland 7.950 1,5% 0 0,0% -7.950 -1,5%
Irland 431 0,1% 108 0,0% -323 -0,1%
Italien 16.401 3,2% 6.161 1,9% -10.240 -1,3%
Portugal 4.764 0,9% 1.717 0,5% -3.048 -0,4%
Spanien 16.582 3,2% 7.558 2,3% -9.024 -0,9%
Zypern 349 0,1% 0 0,0% -349 -0,1%
Ungarn 2.085 0,4% 465 0,1% -1.621 -0,3%
Gesamt 519.831 100,0% 331.952 100,0% -187.880 -
Summe Euro-Peripherie 46.477 15.543 -30.934
Anteil Euro-Peripherie 8,9% 4,7% -4,3%
2)
Forderungen gegen die G7-Länder Japan, Kanada und USA sowie die Schweiz sind nur solange deckungsfähig
wie deren Risikogewicht der Bonitätsstufe 1 zugeordnet ist (Mindestrating AA-).