Fact Book Pfandbrief - Verband deutscher Pfandbriefbanken

Tab. 3:
Sovereign Cumulative Average Default Rates
(Mittelwerte aus den von Moody‘s, Standard & Poor‘s und Fitch im Jahr 2012 veröffentlichten Daten)
1 Jahr 2 Jahre 3 Jahre 4 Jahre 5 Jahre 6 Jahre 7 Jahre 8 Jahre 9 Jahre 10 Jahre
AAA 0,000% 0,000% 0,000% 0,000% 0,000% 0,000% 0,000% 0,000% 0,000% 0,000%
AA 0,000% 0,000% 0,000% 0,000% 0,000% 0,000% 0,000% 0,000% 0,000% 0,000%
A 0,000% 0,030% 0,154% 0,287% 0,430% 0,881% 1,142% 1,436% 1,767% 1,429%
BBB 0,000% 0,433% 1,081% 1,828% 2,665% 3,303% 3,603% 3,603% 3,603% 4,749%
BB 0,821% 1,972% 3,017% 4,054% 5,238% 7,047% 8,706% 10,702% 11,922% 12,151%
B 1,645% 4,190% 6,045% 8,335% 9,916% 12,959% 15,104% 17,754% 19,401% 16,844%
CCC - C 28,866% 34,318% 38,694% 40,761% 43,244% 58,017% 62,167% 62,167% 62,167% 52,554%
Abb. 1:
Herleitung der Abschlagssätze des vdp-Bonitätsdifferenzierungsmodells aus den
zehnjährigen kumulativen durchschnittlichen Ausfallwahrscheinlichkeiten für Staaten
Durchschnitt der Sovereign Cumulative Average Default Rates (%)
Wertabschlag im vdp-Bonitätsdiffenenzierungsmodell (%)
100%
55
90%
80%
Grenze zum Non-Investment-Grade
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
AAA
AA
A+ A- BBB BB B+ B- CCC+ CCC CC C+ C-
Ratingstufe
Einmal jährlich veröffentlichen die drei Ratingagenturen ihre aktualisierten kumulativen durchschnittlichen
Ausfallwahrscheinlichkeiten für Staaten. Anschließend werden die Abschlagssätze
für das vdp-Bonitätsdifferenzierungsmodell an die neuen Daten angepasst.
Die aktualisierten Abschlagssätze gibt der vdp auf seiner Homepage bekannt.