IFRS - MVV Investor

Ertragsteuern und Abschreibungen auf
Geschäfts- oder Firmenwerte (Adjusted
EBITA) im Verhältnis zu dem eingesetzten
Kapital (Capital Employed).
SMART GRIDS
Smart Grids (intelligente Netze) bieten durch
Anwendung aktueller Technologien und
Entwicklungen erweiterte Möglichkeiten
für eine aktive und flexible Anpassung von
Erzeugung, Netzführung, Speicherung und
Verbrauch an die sich ständig ändernden
Anforderungen der Energiemärkte.
SMART METERING
Ein intelligenter Zähler (auch Smart Meter
genannt) ist ein elektronischer Zähler, mit
dem zukünftig die Verbrauchsdaten für
Strom, Gas, Wärme und Wasser erfasst und
vom Energieversorgungsunternehmen automatisch
ausgelesen und verarbeitet werden
können. Mit der neuen Smart-Metering-
Technik stehen den Kunden detaillierte
Informationen zum aktuellen Verbrauch
und den Kosten zur Verfügung.
SPOTMARKT
Am Spotmarkt der European Energy
Exchange (EEX) wird Strom zeitnah
(in der Regel für den nächsten Tag)
gehandelt. Er wird im Wesentlichen von
Energieunternehmen und Großkunden
genutzt, um ihr Stromportfolio kurzfristig
zu optimieren, zum Beispiel die Produkte
an die Witterung anzupassen oder
Kraftwerksausfälle zu kompensieren.
STEUERQUOTE
Die Steuerquote ist die Quote, die sich auf
Basis des Verhältnisses vom tatsächlich entrichteten
Steueraufwand zum Gewinn vor
Steuern ergibt.
STOFFSTROMMANAGEMENT
Systematischer Prozess, der die input- und
outputseitigen Abfallströme kontinuierlich
optimiert mit dem Ziel, die anlagenspezifischen
Kapazitäten mit der besten
Materialzusammensetzung (zum Beispiel Heizwert,
Abfallbeschaffenheit) mit maximaler
Effizienz auszunutzen. Weiterhin bedeutet
Stoffstrommanagement die Entwicklung
von überregionalen Konzepten, um aus
den individuellen Kundenanforderungen
und auf Basis der unterschiedlichen Abfälle
die Bereitstellung der Abfälle an den jeweils
spezifisch richtigen Entsorgungsanlagen
sicherzustellen.
SWAPS (COMMODITY-SWAPS)
Ein (Commodity-) Swap ist eine Vereinbarung
über den Austausch einer Reihe
fixer Warenpreiszahlungen (Fixbetrag)
gegen variable Warenpreiszahlungen
(Marktpreis), wobei es nur zu einem
Barausgleich (Ausgleichsbetrag) kommt.
TAX-SHIELD
Tax-Shield bezeichnet den Wert des Steuervorteils,
den Fremdkapitalzinsen, Schulden
oder Verlustvorträge zum Unternehmenswert
beitragen. Da Unternehmen in den
meisten Steuersystemen Schulden oder
Verluste steuermindernd einsetzen können,
erhöhen diese den Wert eines Unternehmens
für einen potenziellen Käufer, da er sie mit
eigenen Gewinnen verrechnen kann. Wenn
ein Unternehmen entsprechend verschuldet
ist oder alte Verluste in der Bilanz fortschreibt,
ist sein Marktwert um genau
den Wert des Steuervorteils höher als der
Wert eines vergleichbaren Unternehmens,
das nicht verschuldet ist.
TERMINMARKT
Auf dem Terminmarkt der European Energy
Exchange (EEX) werden Stromprodukte zu
einem zukünftigen Zeitpunkt (zum Beispiel
Monate, Quartale, Jahre) gehandelt. Er
dient im Wesentlichen zur Preisabsicherung.
VALUE SPREAD
Zentrale Steuergröße unserer wertorientierten
Unternehmensführung. Sie errechnet
sich aus der Differenz von ROCE – also der
Rendite auf das eingesetzte Kapital – und
dem gewogenen durchschnittlichen Kapitalkostensatz
(WACC).
WACC
Der Weighted Average Cost of Capital
(WACC) steht für den gewogenen durchschnittlichen
Kapitalkostensatz. Die Kennzahl
dient als langfristige ökonomische Untergrenze
der operativ erwirtschafteten Rendite,
basierend auf dem Verhältnis von Fremdkapital
und Eigenkapital. Die Eigenkapitalkosten
werden mit dem risikolosen Zinssatz, einer
Risikoprämie für das Marktrisiko und dem
ß-(Beta)-Faktor berechnet. Die Grundlage
für die Bestimmung der Fremdkapitalkosten
sind der risikolose Zinssatz zuzüglich eines
Aufschlags für das Ausfallrisiko. Diese Größe
kann sowohl als Vorsteuergröße als auch
als Nachsteuergröße berechnet werden. Als
Vorsteuergröße setzt sie die ökonomische
Untergrenze des ROCE.
WHISPERGEN
Mit Erdgas betriebene Hausenergieanlage,
die mittels eines Stirlingmotors nach dem
Prinzip der Kraft-Wärme-Kopplung dezentral
– und damit ohne Leitungsverluste –
gleichzeitig Wärme und Strom für Einund
Zweifamilienhäuser produziert.
XETRA
XETRA ist die Abkürzung für Exchange
Electronic Trading. Es handelt sich dabei um
das elektronische Börsenhandelssystem der
Deutsche Börse AG für Aktien und Optionsscheine,
das sich durch eine automatisierte
Orderabwicklung, ein offenes – das heißt
für alle Marktteilnehmer transparentes –
Orderbuch sowie die standortunabhängige
Zugriffsmöglichkeit für alle Marktteilnehmer
auszeichnet. Aufgrund der hohen Geschwindigkeit
und der niedrigen Kosten der Order-
MVV Energie 2009/10 183
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