IFRS - MVV Investor

Das Geschäft der MVV Energie Gruppe ist nur indirekt konjunkturabhängig.
Im Vorjahr haben einzelne Industrie- und Gewerbekunden
aufgrund von krisenbedingten Produktionsausfällen
oder -einschränkungen weniger Gas, Wärme und Strom bezogen.
Im Verlauf des Berichtsjahrs verbesserte sich die Geschäftslage
vieler Unternehmen aufgrund der Konjunkturerholung
jedoch wieder. Darüber hinaus können unsere Absatzmengen
aufgrund von mangelhafter Qualität, Substitutionsgütern, Kundenabhängigkeit
oder neuen Wettbewerbern im liberalisierten
Markt schwanken. Zudem bestehen Beschaffungsrisiken aufgrund
mangelnder Qualität und Quantität von Roh-, Hilfs- und
Betriebsstoffen, Lieferengpässen sowie der Lieferantenabhängigkeit
bei bestimmten Produkten und Medien. Um Mengenrisiken
zu vermindern, nutzen wir unseren Energiehandel und
konzipieren wettbewerbsfähige Produkte.
Gesetzliche Risiken
Wir unterscheiden rechtliche Risiken und Regulierungsrisiken:
Die rechtlichen Risiken, die durch Gerichtsprozesse, Lieferverpflichtungen,
Produkthaftung oder durch fehlerhafte oder
nicht durchsetzbare Verträge zustande kommen, werden zentral
durch die Konzernrechtsabteilung begrenzt, indem sie die
Verträge entsprechend verfasst und verhandelt. Regulierungsrisiken
können aus dem Kartell-, Patent-, Bilanz- und Steuerrecht
sowie aus Genehmigungsverfahren, gesetzlichen Auflagen,
Auflagen im öffentlich-rechtlichen Bereich und aus
Umweltschutzbestimmungen entstehen. Insbesondere können
sich solche Risiken aufgrund äußerer Eingriffe von Bundesbehörden
wie der Bundesnetzagentur (BNetzA) oder von
Landesbehörden ergeben. Diese Unsicherheiten beziehen sich
beispielsweise auf die Netzentgelte im regulierten Geschäft. Im
Geschäftsjahr 2009/10 haben die Regulierungsbehörden auch
bei der MVV Energie Gruppe Verfahren zur Mehrerlösabschöpfung
durchgeführt. Als Mehrerlöse werden die Netzentgelterlöse
verstanden, die gemäß Verbändevereinbarung (VV II+) bis
2006 erhoben wurden und im Nachhinein von den Behörden
als überhöht angesehen wurden. Die Regulierungsbehörden
haben den Mehrerlös rückwirkend ermittelt und werden einen
Teil hiervon erlösmindernd in den kommenden zwei bis drei
Jahren auf die Erlösobergrenzen anrechnen. Einzelheiten zur
Netzregulierung finden sich auf Seite 56.
Neben den Risiken aus der Netzregulierung können die Veränderungen
von Erlösen und Aufwendungen aus staatlich geförderten
Energien, beispielsweise nach dem EEG (Erneuerbare
Energien Gesetz), auf das Ergebnis wirken. Wir begegnen weiteren
künftigen Regulierungsrisiken frühzeitig und adäquat,
indem wir uns aktiv am energiepolitischen Meinungsbildungsprozess
beteiligen. Mehr zu Chancen und Risiken, die sich
aus dem Energiekonzept 2010 der Bundesregierung ergeben
könnten, steht auf Seite 54.
Finanzierungsrisiko
Als Finanzierungsrisiken bezeichnen wir Liquiditäts- und Zinsänderungsrisiken,
Forderungsausfallrisiken sowie Risiken aus
der Nichteinhaltung vereinbarter Finanzkennzahlen im Zusammenhang
mit der Fremdkapitalaufnahme.
Um die Liquiditätsrisiken zu begrenzen, setzen wir unterschiedliche
Instrumente ein. Beispielsweise optimieren wir die
Liquiditätsposition über ein konzerninternes Cash Pooling,
durch das wir auch das Zinsergebnis positiv beeinflussen.
Weiterhin haben wir unsere Liquiditätsposition durch die
Aufnahme zweier Schuldscheindarlehen im Geschäftsjahr
2008/09 vorsorglich erhöht. In diesem Zusammenhang haben
wir eine Finanzkennzahl vereinbart, die sich auf die Eigenkapitalquote
der MVV Energie Gruppe bezieht. Bei Nichteinhaltung
besteht für den Darlehensgeber eine vorzeitige
Kündigungsmöglichkeit. Aufgrund unserer vergleichsweise
guten Eigenkapitalausstattung sehen wir nur ein geringes
Risiko der Nichteinhaltung dieser vertraglichen Regelung.
Unter Forderungsausfallrisiken verstehen wir das Risiko, dass
unsere Forderungen nicht beziehungsweise nur zum Teil
beglichen werden. Wir begrenzen diese Risiken, indem wir
unsere Transaktionen nur mit Banken und Handelspartnern mit
hoher Bonität durchführen. Bei Bedarf wird das Hinterlegen
von Sicherheiten, Bürgschaften oder Garantien vereinbart.
MVV Energie 2009/10
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KONZERNLAGEBERICHT
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