bericht - Warburg-Fonds

Währungsrisiko
Da der Fonds europaweit investiert, wird die
Entwicklung des Fondsvermögens auch zum Teil
durch die Entwicklungen der unterschiedlichen
Währungen beeinflusst. Ein aktives Eingreifen des
Fondsmanagement war nicht erforderlich, da
überwiegend Währungsgewinne erzielt wurden.
Liquiditätsrisiko
Grundsätzlich ist der Fonds einem gewissen
Liquiditätsrisiko ausgesetzt. Durch Investitionen in
Anlagen mit einer hinreichenden Markttiefe wird
diesem Risiko begegnet. Aufgrund der breiten
Streuung über eine Vielzahl von Aktien wird das
Liquiditätsrisiko hinreichend eingegrenzt. Marktenge
Titel werden nur in sehr geringer Größenordnung
gehalten.
Operationelle Risiken
Für die Überwachung und Steuerung der
operationellen Risiken des Sondervermögens sind
entsprechende Maßnahmen getroffen worden.
4. Wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum
Im Berichtszeitraum waren keine teilfondsspezifischen
Ereignisse zu verzeichnen.
NESTOR EuroTec Fonds
1. Anlageziele und Anlagepolitik
Der NESTOR EuroTec Fonds investiert
vorzugsweise in Aktien oder aktienähnliche
Wertpapiere von Gesellschaften, die ihren Sitz oder
Geschäftsschwerpunkt in Europa haben und in
Technologie- bzw. technologienahen Bereichen tätig
sind.
Der Teilfonds kann daneben auch in Optionsscheinen
auf Wertpapiere, in Wandel- und Optionsanleihen,
variabel und festverzinslichen Wertpapieren sowie in
anderen zulässigen Vermögensanlagen angelegt
werden.
Bei der Titelauswahl liegt der Fokus auf
Innovationskraft und Marktpositionierung (qualitative
Kernpunkte) verbunden mit Bilanzstärke, Free Cash-
Flow und operativer Marge (quantitative
Kernpunkte).
BERICHT DER VERWALTUNG
2. Anlagestrategie und –ergebnis
Das Geschehen an den Finanzmärkten wurde im
Berichtszeitraum geprägt von extremen
Unsicherheiten über den weiteren Verlauf der
Schuldenkrise in der Eurozone sowie zunehmenden
Konjunktursorgen. Aufgrund dessen zeigten sich die
Aktienmärkte in Q3 2011 und Q2 2012 entsprechend
schwach. In Q4 2011 und Q1 2012 sorgten
entsprechende Maßnahmen der Zentralbanken
vorrübergehend für eine sich aufhellende Stimmung
bei den Investoren.
Der NESTOR EuroTec verlor im Berichtszeitraum
30. Juni 2011 bis 30 Juni 2012 22,37 %. Seit
1. August 2011 – der Übernahme des
Fondsmanagements durch die TBF Global Asset
Management GmbH und die Greiff Capital
Management AG – verringerte sich der Anteilwert
des Teilfonds um 14,87 % (Wertentwicklungen
berechnet gemäß Bundesverband Investment und
Asset Management e.V. – BVI).
Positive Beiträge lieferten insbesondere einzelne
Werte aus den Bereichen Software und Halbleiter. Im
ersten Halbjahr 2012 wurden diese Branchen weiter
aufgestockt. Neuinvestitionen erfolgten auch in
einzelnen Telekommunikationstiteln. Aktien aus den
Bereichen Networking, IT und Web entwickelten
sich im Berichtszeitraum überwiegend negativ.
Quellen des Veräusserungsergebnisses
Die Entwicklung des Fondspreises begründet sich im
Wesentlichen auf realisierten Gewinnen und
Verlusten aus dem Aktienbereich.
Die entsprechenden Beträge können der Ertrags- und
Aufwandsrechnung entnommen werden.
3. Wesentliche Risiken im Berichtszeitraum
Zinsänderungsrisiko
Das Sondervermögen wurde ausschließlich in Aktien
(und ggf. Cash) investiert. Eine Anlage in
festverzinsliche Wertpapiere ist nicht erfolgt. Daher
ist dieses Risiko eher von untergeordneter
Bedeutung.
Währungsrisiko
Der Fonds unterlag aufgrund seiner Positionierung
entsprechenden Währungsrisiken. Neben Aktien, die
in europäischen Währungen notieren, wurden auch
Aktien mit Sitz oder Geschäftsschwerpunkt in Europa
gehalten, die in USD gehandelt werden.
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