bericht - Warburg-Fonds

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4. Wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum
Im Berichtszeitraum waren keine teilfondsspezifischen
Ereignisse zu verzeichnen.
NESTOR Australien Fonds
1. Anlageziele und Anlagepolitik
Ziel des NESTOR Australien Fonds sind langfristige
Kapitalgewinne. Der Fonds investiert dabei
überwiegend in australische Unternehmen. Der
Fonds kann bis zu 10 % des Fondsvermögens an
Börsen anderer Länder investieren. Dies geschieht
auch in Einzelfällen, insbesondere an der kanadischen
Börse und in Rohstoffwerte.
Der Fonds investiert überwiegend in kleine- und
mittelgroße Unternehmen, deren
Geschäftsentwicklung leichter zu analysieren ist.
Dabei wird auf eine Diversifizierung über viele
Unternehmen geachtet, um das Risiko zu begrenzen.
Im Industriebereich sind für die Bewertung
Kennziffern wie Wachstum im Verhältnis zu den
Gewinnerwartungen, Unternehmenswert/Cashflow,
aber auch Dividendenrendite wichtig. Im
Rohstoffbereich gelten zudem bei noch nicht
produzierenden Unternehmen Kriterien wie
Reserven/Unternehmenswert oder auch die Preis-
Aussichten der zu produzierenden Rohstoffe als
wichtige Kriterien.
In allen Fällen wird besonderes Augenmerk auf die
Qualität des Managements gelegt.
2. Anlagestrategie und Ergebnis
Der Fonds war während des gesamten Jahres stark in
Gold-Produzenten und Goldminen-Entwicklern
investiert, um der sich zuspitzenden
Staatsverschuldung der westlichen Welt Rechnung zu
tragen. Daneben wurden Rohstoff-Unternehmen in
etwa in Höhe der Index-Gewichtung gehalten, sowie
eine Vielzahl australischer Industrie-Unternehmen.
Australische Banken wurden stark untergewichtet.
Der Anteilwert des NESTOR Australien Fonds
(Anteilklasse B) fiel im Berichtseitraum um 12,2 %,
der der Anteilklasse I um 10,23 %.(berechnet gemäß
Bundesverband Investment und Asset
Management e.V. – BVI)
Quellen des Veräusserungsergebnisses
Im Berichtsjahr wurden diverse Aktienpositionen
abgebaut oder zum Teil ganz verkauft.
BERICHT DER VERWALTUNG
Grund dafür waren Bewertungsüberlegungen
aufgrund starker Kursanstiege, Übernahme-Angebote,
aber auch Risiko-Veränderungen aufgrund weltweit
ausgeprägter Tendenzen, die Erträge vor allem von
Rohstoffproduzenten stärker zu besteuern, sowie
unternehmensspezifische Veränderungen. Dabei
spielte auch das sich verlangsamende Wachstum
Australiens eine Rolle.
Zeitweise wurden Teile der Liquiditätsbestände des
Fonds in einer langlaufenden Unternehmensanleihe
des australischen Öl-und Gasproduzenten Santos
angelegt, die gemäß Mittelaufkommen bzw. -abfluss
einige Male gehandelt wurde.
Entsprechende Erträge können der Ertrags- und
Aufwandsrechnung entnommen werden.
3. Wesentliche Risiken im Berichtszeitraum
Währungsrisiken
Der Fonds investiert überwiegend in australische
Werte, die in Austral-Dollar notieren. Der Fonds
unterliegt daher einem Währungsrisiko für
europäische Anleger, welches nicht abgesichert wird.
Marktpreisrisiken
Der Fonds ist entsprechend seinem Anlagekonzept -
bis auf eine Liquiditätsreserve - in Aktien investiert
und unterliegt daher den üblichen Preisrisiken.
Operationelle Risiken
Die Gesellschaft hat die erforderlichen Maßnahmen
getroffen, um operationelle Risiken auf ein
angemessenes Niveau zu reduzieren. Diese werden
durch Innenrevision und Jahresabschlussprüfer
überprüft.
Liquiditätsrisiken
Der Fonds investiert überwiegend in kleine und
mittlere Unternehmen, die in bestimmten
Marktsituationen relativ illiquide sein können.
Bonitäts-und Adressausfallrisiken
Die im Fonds vertretenen Anlagen werden
regelmäßig überprüft. Im Einzelfall kann aber nicht
ausgeschlossen werden, dass durch unvorhergesehene
Einflüsse, vor allem im Bergbaubereich, neue Risiken
plötzlich auftreten können.
Sonstige Marktpreisrisiken
Diese bestehen neben den o.a. Risiken nicht
4. Wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum
Im Berichtszeitraum waren keine wesentlichen
Ereignisse zu verzeichnen.