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une solution encore peu usitée. Pourtant, « faire appel à des conseils extérieurs, qui n’ont pas de lien émotionnel, qui sont des fusibles, permet de dénouer les problèmes », affirme Zakaria Fahim. Quant aux fonds d’investissement, ils souffrent d’un déficit d’image. « L’image des fonds de pension américains qui ont coulé des entreprises est restée », souligne M. Bennani. De plus, aujourd’hui, les investisseurs veulent des rendements immédiats : « beaucoup de groupes abandonnent l’industrie et se dirigent vers l’immobilier car il n’y a pas de risque », regrette le Président de la FENAGRI. D’un côté les industriels sont frileux et ne connaissent pas forcément toutes les possibilités de financement qui s’offrent à eux. De l’autre, les fonds d’investissement ont une réputation de prédateur. Entre les deux, le crédit bancaire est perçu comme insuffisant. Selon Adil FOOD MAGAZINE - N° 33 / Du 15 Mai au 15 Juin 2011 26 Ghazzali, « l’industrie souffre au niveau des banques : il n’y a pas de relais entre les entreprises et les investisseurs ». « L’industrie agroalimentaire est souscapitalisée. Au gouvernement de créer le cadre propice pour l’encourager. Il est aberrant que l’augmentation de capital soit soumise à un impôt de 1% », ajoute Amine Berrada. Quid de la bourse alors ? Un des freins à l’introduction reste l’obligation de communiquer en toute transparence. Bref, aujourd’hui le capital transmission n’a pas encore pris son essor. Pourtant, les fonds d’investissement s’intéressent de près à l’industrie agroalimentaire et affirment avoir la volonté de les accompagner. Et pour les plus petits projets, trop petits en tout cas pour les fonds d’investissement, Zakaria Fahim rappelle l’existence des Business Angels, adaptés aux PME. Anas Guennoun, Directeur d’investissement Afrique du Nord et Moyen-Orient chez Amundi Asset Management « Malgré les difficultés, l’agroalimentaire est une industrie stratégique. Les fonds d’investissement sont prêts à dédier des moyens financiers importants sur certains segments et sur certaines entreprises en développement. Au Maroc, il y a des fonds prêts à les accompagner avec de l’argent, des réseaux et de l’expertise. » Saâd Bennani, Directeur Général Délégué de Somathes « Le capital risqueur doit sortir de son image de requin, de prédateur. » Adil Ghazzali, Directeur Général du Complexe Alimentaire d’Anfa « Même si elle a des exigences, la bourse est un bon moyen de pérenniser l’entreprise grâce son effet structurant de formalisation, de reporting permanent, etc. »
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