BILANCIO - Cassa di Risparmio di San Miniato

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Bilancio 2008Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla Gestione 21IL SISTEMA BANCARIOCon riferimento all’attività di funding in Italia, le prime stime ABI mostrano, alla fine del 2008, unassestamento della dinamica della raccolta denominata in euro del totale delle banche italiane,rappresentata dai depositi a risparmio, dai conti correnti, dai certificati di deposito e dalle obbligazioni: il tassodi crescita tendenziale è risultato pari al +13,1%,(+6,3% a fine 2007). Più in particolare, alla fine 2008 la raccoltabancaria è risultata pari a 1.432 miliardi di euro. Nel corso dell’ultimo anno lo stock della raccolta è aumentatodi circa 166 miliardi di euro. Laddove si considerino le dinamiche delle diverse componenti del funding, adicembre 2008 si osserva come i depositi da clientela abbiano registrato un tasso di crescita tendenziale paria +6,3% (+2,4% a fine 2007), mentre la dinamica delle obbligazioni delle banche sia risultata pari a +22,2%a fine 2008 (+12,1% a fine 2007). Sostenuta è risultata, altresì, la dinamica delle operazioni pronti controtermine con clientela, che ad ottobre 2008, ultimo dato al momento disponibile, hanno segnato un incrementotendenziale di circa il 18% (+12,6% ad ottobre 2007).In contrazione è risultato il trend della provvista sull’estero (cioè l’indebitamento verso non residenti). Inparticolare, ad ottobre 2008 la provvista sull’estero delle banche italiane è stata pari a circa 577,2 miliardi dieuro, facendo registrare una variazione tendenziale negativa di -5% (+31,2% ad ottobre 2007).Con riguardo ai tassi bancari, si rileva come il tasso sui depositi in euro applicato alle famiglie esocietà non finanziarie abbia manifestato, nel periodo più recente, una flessione, in linea con i segnali dellaBce e con il trend delle condizioni del mercato interbancario: a dicembre 2008, in particolare, esso è risultatopari a 1,99%, 26 punti base al di sotto del valore di novembre 2008 (2,06% a dicembre 2007). Il tasso mediodella raccolta bancaria da clientela (che comprende il rendimento dei depositi, delle obbligazioni e deipronti contro termine in euro applicati al comparto delle famiglie e società non finanziarie), si è collocato adicembre 2008 al 3,06% (3,32% a novembre 2008). Rispetto a dicembre 2007, questo tasso è aumentato di 15basis points.La dinamica dei finanziamenti erogati dalle imprese bancarie ha manifestato, a dicembre 2008, unalieve accelerazione: sulla base di prime stime, gli impieghi complessivi del totale banche in Italia hanno segnatoun tasso di crescita tendenziale pari al +4,5% (+10% a dicembre 2007). La decelerazione dei finanziamentibancari rispetto a fine 2007 appare strettamente connesso con la fase di rallentamento ciclico dell’economiaitaliana.. Alla fine del 2008 l’ammontare degli impieghi del sistema bancario italiano è risultato pari a 1.517miliardi di euro, segnando un flusso netto di nuovi impieghi di circa 64 miliardi di euro rispetto a fine 2007. Inparticolare, il ritmo di sviluppo tendenziale dell’aggregato che riguarda gli impieghi in “euro” si è collocatoa fine 2008 al +4,2% (+10% a fine 2007), mentre gli impieghi espressi nelle “valute diverse dall’euro”hanno manifestato una variazione tendenziale nei dodici mesi di +39,1% (+12,7% a fine 2007); tali impieghicoprono una quota sul totale di poco superiore all’1,2% del totale. Secondo prime stime a fine 2008 le variazionitendenziali di queste componenti degli impieghi bancari sono risultate pari a +6,7% per il segmento a medioe lungo termine (+11,9% a dicembre 2007) e di +0,4% per quello a breve termine (+6,8% a dicembre 2007).Sulla base delle segnalazioni decadali a dicembre 2008 il tasso medio ponderato sul totale dei prestitia famiglie e società non finanziarie elaborato dall’ABI è diminuito in linea con le indicazioni della Bce e conl’andamento delle condizioni del mercato interbancario, collocandosi al 6,04%, 38 punti base al di sotto diquanto segnato il mese precedente e 14 basis points al di sotto del valore di dicembre 2007. In sensibilediminuzione anche i tassi sulle nuove operazioni: a dicembre 2008 il tasso sui prestiti in euro alle società nonfinanziarie si è posizionato al 4,74%, 37 punti base al di sotto del valore di novembre, mentre il tasso sui prestitiin euro alle famiglie per l’acquisto di abitazioni - che sintetizza l’andamento dei tassi fissi e variabili ed èinfluenzato anche dalla variazione della composizione fra le erogazioni a tasso fisso e variabile è sceso al 5,08%quasi mezzo punto in meno rispetto al mese precedente.A dicembre 2008, con riguardo ai due indicatori del prezzo dell’attività di raccolta e di impiego
22Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla GestioneBilancio 2008dell’intermediazione creditizia con famiglie e società non finanziarie elaborati dall’ABI, si registra una flessionesia del mark-up che del mark-down. Infatti, per quanto concerne il margine sull’attività di raccolta, il markdowndel tasso medio sui depositi in euro di famiglie e società non finanziarie rispetto al rendimento medioponderato dei BOT in circolazione nel mese di dicembre 2008 si è collocato a 1,43 punti percentuali (1,47 p.p. anovembre 2008). Il valore del mark-up del tasso medio sugli impieghi in euro a famiglie e società nonfinanziarie rispetto allo stesso rendimento medio dei BOT si è, invece, posizionato a 2,62 p.p. a dicembre 2008.Laddove si consideri la dinamica di questi indicatori per il periodo dicembre 2007 - dicembre 2008, si osservacome il mark-up abbia segnato un aumento, passando da 2,23 punti a 2,62 punti. Nello stesso periodo, il markdownè, invece, diminuito, passando da 189 punti base a 143 basis points. In sintesi, lo spread è diminuito di 7punti base: da 412 basis points di dicembre 2007 a 405 b.p. di dicembre 2008. In media nel 2008 è, invece,aumentato rispetto al 2007, passando da 402 a 413.Alla fine di ottobre 2008 le sofferenze al netto delle svalutazioni sono risultate pari a 16.405 milionidi euro, 459 milioni di euro in più rispetto a settembre 2008 e 702 milioni di euro in meno rispetto ad ottobre2007: la. variazione tendenziale è risultata di -4,1% ad ottobre 2008 (-2,7% ad ottobre 2007). Il rapportosofferenze nette/impieghi totali si è collocato a 1,08% (ad ottobre 2007 tale rapporto si collocava all’1,18%).Una conferma del permanere di un’elevata qualità del credito è ravvisabile anche dal valore del rapportosofferenze nette/patrimonio di Vigilanza, posizionatosi ad ottobre 2008 al 5,27% (6,43% ad ottobre 2007).A dicembre 2008 il patrimonio dei fondi comuni e sicav aperti di diritto italiano ed estero è diminuito,collocandosi intorno ai 409,2 miliardi di euro in netta flessione rispetto ai circa 570,2 miliardi di fine 2007(-28,2% la contrazione nell’ultimo anno). Tale patrimonio è composto per il 52,6% da fondi di diritto italiano eper il 47,4% di fondi di diritto estero. Con particolare riguardo alla composizione del patrimonio per tipologiadi fondi si rileva come, nell’ultimo anno, la quota dei fondi di liquidità sia salita dal 16,5% di dicembre 2007 al21,2% di dicembre 2008, la quota dei fondi flessibili sia passata dall’11,7% al 12,9%; la quota dei fondi azionariè, viceversa, diminuita dal 23,7% al 17,1% così come la quota dei fondi hedge (dal 6,4% al 5,3%) e dei fondibilanciati dal 5,9% al 4,6%, mentre la quota dei fondi obbligazionari è aumentata dal 35,86% al 39%. Semprea dicembre 2008 si è registrato un flusso negativo della raccolta netta dei fondi per 140 miliardi di euronell’intero 2008, che si raffronta ad una flessione di 53,2 miliardi nell’intero 2007.Le gestioni patrimoniali bancarie hanno manifestato ad ottobre 2008 una flessione, collocandosi acirca 94,2 miliardi di euro, segnando una variazione tendenziale negativa prossima al -33,3%. Le gestionipatrimoniali bancarie rappresentano, sempre ad ottobre 2008, il 5,4% del totale dei titoli a custodia di residenti(8,2% ad ottobre 2007).Passando all’analisi dell’andamento del canale bancario nel comparto assicurativo vita, si è evidenziatanel corso dell’anno una contrazione della raccolta complessiva superiore al 25%. La flessione ha interessatotutte le componenti, ma è stata particolarmente intensa per le index linked che hanno visto dimezzarsi laraccolta lorda. In chiusura d’anno dovrebbe trovare conferma la riduzione dei flussi, con un’ulterioreaccelerazione del trend negativo delle index linked, anche in conseguenza degli effetti sui riscatti del fallimentodi Lehman Brothers.Gli ultimi dati disponibili sulla consistenza del totale dei titoli a custodia delle banche italiane (sia ingestione che detenuti direttamente dalla clientela)- pari a 1.744,5 miliardi di euro ad ottobre 2008, mostranocome essa sia accresciuta rispetto a dodici mesi prima: +0,9% (+7,5% il settore delle società non finanziarie,+9,7% le famiglie consumatrici, -4,3% le Amministrazioni pubbliche, +3,4% le imprese individuali, +2,7% leimprese di assicurazioni, -14,7% le istituzioni finanziarie). Con particolare riferimento all’aggregato titoli acustodia per tipologia di attività finanziaria si osserva come nel mese di ottobre 2008 si sia manifestata unacrescita su base annua dei BOT (+9,7%), dei certificati di deposito (+126,2%) e delle obbligazioni (+23,9% leobbligazioni bancarie, +8,3% le altre obbligazioni), cui ha fatto riscontro una contrazione delle quote dei fondicomuni (-29,9%), dei BPT (-4,5%) e CCT (-4,5%).
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