Finansielt Utsyn 2013 - Finanstilsynet
Finansielt Utsyn 2013 - Finanstilsynet
Finansielt Utsyn 2013 - Finanstilsynet
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
16<br />
1 KONJUUNKTURER<br />
OG O MARKEDEER<br />
1.24 Utvikklingen<br />
i kursen n på norske krooner<br />
Kilde: Thommson<br />
Reuters Data astream<br />
1.25 Aksjeeavkastning<br />
US SA (S&P 500), euroområdet(EEuro<br />
STOXX), JJapan<br />
(Topix 500),<br />
Norge (OSSEBX)<br />
og globaalt<br />
(MSCI<br />
Verdensinndeks)<br />
Kilde: Thommson<br />
Reuters Data astream<br />
1.26 Meravvkastning<br />
på ffinans-<br />
og bankkaksjer<br />
i forholld<br />
til<br />
aksjemarkkedet<br />
generelt siden 31. deseember<br />
2011<br />
Kilde: Thommson<br />
Reuters Data astream<br />
FINANSTILSSYNET<br />
FINANSIELT T UTSYN <strong>2013</strong><br />
DDen<br />
amerikansk ke dollaren svvekket<br />
seg mott<br />
euro gjennomm<br />
2.<br />
halvår<br />
2012 ogg<br />
inn i <strong>2013</strong>, men har igjenn<br />
styrketsegfra feebruar.<br />
Utvikklingen<br />
gjen nspeiler både<br />
de relattive<br />
veekstutsiktene<br />
i USA og euuroområdet,<br />
oog<br />
utviklingenn<br />
i<br />
mmarkedsaktørenes<br />
uro knytttet<br />
tileuroenogutsiktene for<br />
euurosamarbeidet<br />
i denne perioden.<br />
Ønske oom<br />
sikkerhet kkan<br />
ligge<br />
bak styrkingen<br />
av den norske kronenn<br />
gjennom 2012,<br />
see<br />
figur 1.24.<br />
OOppgangen<br />
i akksjemarkedenee<br />
internasjonallt<br />
har fortsatt inn<br />
i <strong>2013</strong>, se figuur<br />
1.25. Siden årsskiftet har<br />
avkastningeen<br />
i<br />
akksjemarkedene<br />
internasjon nalt i gjennoomsnitt<br />
vært 9<br />
prosent.<br />
Marke edsutviklingenn<br />
fremstårsommsterk sett opp o<br />
mmot<br />
fundamenttale<br />
forhold. Seelskapenes<br />
ressultater<br />
er om lag<br />
på<br />
linje med invvestorenes<br />
forrventninger,<br />
mmen<br />
vekstbildett<br />
er<br />
svvakt.<br />
Samtidig kan myndigheetenes<br />
signaler<br />
om vedvarennde<br />
ekkspansiv<br />
peng gepolitikk ogsså<br />
bidra til å forklare noe av<br />
utviklingen.<br />
De ette gjør seg særlig<br />
gjeldendde<br />
for Japan, dder<br />
oppgangen<br />
i akksjemarkedet<br />
har vært på 334<br />
prosent sidden<br />
årrsskiftet.<br />
Utvikklingen<br />
i hoved dindeksen på OOslo<br />
Børs følgeer<br />
i<br />
sttore<br />
trekk aksjekursutvviklingen<br />
intternasjonalt<br />
og<br />
enndringer<br />
i oljeprisen.<br />
AAvkastningen<br />
ppå<br />
norske nottertebank‐<br />
ogg<br />
finansaksjerfra<br />
2012<br />
til mar rs <strong>2013</strong> er bedre ennn<br />
utviklingen n i<br />
hovedindeksen,<br />
, se figur 1.26. 1 Avkastningen<br />
på tysske<br />
bankaksjer<br />
i forhold til ggenerell<br />
aksjeeavkastning<br />
økte<br />
mmarkant<br />
etter aannonseringen<br />
n av OMT‐progrrammet,<br />
noe som<br />
tyydet<br />
på forrbedring<br />
av markedsaktøørenes<br />
tillit til<br />
sttabiliteten<br />
i deet<br />
tyske bankssystemet.<br />
I førrste<br />
kvartal 20013<br />
vaar<br />
imidlertid utviklingen u neg gativ.<br />
OOLJEMARKE<br />
EDET<br />
UUtviklingen<br />
i olljeprisen<br />
er avv<br />
vesentlig bettydning<br />
for norsk<br />
økonomi.<br />
Prisen n harstortset tt holdt seg påå<br />
nivåerover1100 dollar<br />
per fat siden utganggen<br />
av 2010. Da oppsto det<br />
usikkerhet<br />
etter<br />
politisk uro i flere oljeproduserende<br />
lannd<br />
i<br />
NNord‐Afrika,<br />
se figur1.27. USSAs,<br />
EUs og anndre<br />
lands vedtak<br />
om<br />
forbud mot oljeimport fraa<br />
Iran bidro til at oljeprisen steg<br />
tiil<br />
128 dollar peer<br />
fat i mars 20012.<br />
I mai og juuni<br />
falt oljeprissen<br />
under<br />
100 doollar<br />
per fatt<br />
som følge av utsikter til<br />
oppbremsing<br />
i den økonnomiske<br />
vekssten<br />
og lavere<br />
ettterspørsel<br />
ettter<br />
olje i OEECD<br />
og Kina.<br />
Ny oppgangg<br />
i<br />
oljeprisen<br />
kom m etter sammmenbrudd<br />
i forhandlinge ene<br />
mmellom<br />
Iran ogg<br />
flereinterna asjonale aktørrer,<br />
og forsterket<br />
sppenning<br />
melloom<br />
Iran og Isr rael/USA. Dettte,<br />
i kombinasjon<br />
mmed<br />
blantanne et produksjonssnedgang<br />
i Sauudi‐Arabia,<br />
biddro<br />
tiil<br />
en oljepris påå<br />
mellom 110 og 120 dollar per fat fra auggust<br />
2012<br />
til mars 2<strong>2013</strong>.<br />
I april bbidro<br />
svakearbbeidsmarkedstall frra<br />
USA og lavere<br />
vekst i Kinaa<br />
til at oljepriseen<br />
falt under 1100<br />
dollar<br />
per fat. Prognosene fra IMF pekeer<br />
mot en svvak<br />
nedgang<br />
i oljepr risen fram mot t 2014.
Change language