Beteiligungsprospekt - DCM AG

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R A H M E N B E D I N G U N G E N
D E S B E T E I L I G U N G S A N G E B O T E S
Die in den nachfolgenden Abschnitten dargestellten
Angaben basieren auf folgenden Quellen:
■ HSH Nordbank Branchenstudie (Oktober 2007)
■ Boeing World Air Cargo Forecast 2006-2007
■ Boeing Current Market Outlook 2007
■ Boeing Summary Outlook 2008-2027
■ Airbus Air Cargo Forecast 2007 (Kapitel des
Airbus Global Market Forecasts)
3. Der internationale Luftfrachtmarkt
Einführung
Aufgrund von Globalisierung und zunehmender Vernetzung
internationaler Produktionsstandorte ist die
Luftfracht zu einem integralen Bestandteil internationaler
Logistiksysteme geworden und bildet knapp
40% des Welthandels, gemessen am Wert der Waren,
ab. Insoweit ist der Welthandel in seiner heutigen
Form ohne Luftfrachtverkehr nicht mehr vorstellbar.
Dominanz von Asien, Europa und Nordamerika
Eine besondere Rolle bei der Entwicklung von Welthandel
und Luftfracht spielen vor allem die wirtschaftlichen
Aktivitäten in Asien, den USA und
Europa. Durch vermehrt steigende Handelsaktivitäten
dieser Kontinente ist auch eine steigende Nachfrage
nach Luftfracht zu erwarten. Dies zeigt sich
nach einer kurzfristigen Wachstumsdelle im Jahre
2001 in Folge der weltweiten Rezession und der Terroranschläge
des 11. September mit einem durchschnittlichen
Wachstum von 5,3% p.a. seit dem Jahre
2002. Externe Schocks wie SARS, Irakkrieg oder
ein hoher Ölpreis konnten diesen Wachstumstrend,
anders als beim Personenverkehr, allenfalls nur kurzfristig
beeinflussen. Bei einem durch die WTO langfristig
prognostizierten Welthandelswachstum von
jährlich 7% sehen die mittel- bis langfristigen Prognosen
von Marktteilnehmern für die kommenden
Jahre eine positive Entwicklung für die Luftfracht
voraus. So wie der Welthandel reagiert auch der
Luftfrachtmarkt dynamischer als das Weltwirtschaftswachstum,
d.h. dass die Ausschläge der Wachstumsraten
höher sind. Laut einer Boeing-Analyse ist der
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DCM Flugzeugfonds 2
Luftfrachtverkehr im Durchschnitt um das 2,3fache
des Wirtschaftswachstums gestiegen.
Hohe Wachstumsraten erwartet
Für den Luftfrachtverkehr gehen Boeing und Airbus
in ihren Studien (Boeing „Summary Outlook 2008-
2017“ bzw. „Air Cargo Forecast“) von einem weiterhin
weltweit starken Wachstum über die nächsten
17-18 Jahre aus, welches mit 5,8% p.a. deutlich
oberhalb des Passagierverkehrwachstums (5% p.a.)
liegen soll. Diesem positiven Aufwärtstrend steht ein
Preissteigerungspotenzial z.B. durch steigende Kerosinpreise
gegenüber. Dieser Effekt könnte die prognostizierten
hohen Wachstumsraten in negativer
Weise beinträchtigen und abschwächen. Insgesamt
gehen Boeing und Airbus jedoch von einer Verdreifachung
des Luftfrachtverkehrs bis 2025/2026 aus.
Das Wachstum im Cargo-Bereich wird in (RTK)
Revenue Tonne Kilometers oder (FTK) Freight Tonne
Kilometers gemessen, das bedeutet, dass das Gewicht
der Fracht in Tonnen mit der Streckenlänge in
Kilometern multipliziert wird.
Der Motor für diesen Aufschwung in der Luftfrachtbranche
ist laut Boeing vor allem der asiatische
Markt, insbesondere China mit einem prognostizierten
Luftfrachtwachstum von über 11% pro Jahr bis
Luftfrachtverkehr verdreifacht sich
bis 2026 (Prognose)
Frachttonnenkilometer (Milliarden)
550
500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
1996
Vergangenheit
1998
-Wachstum 4,6%
2000
2002
2004
2006
2008
Quelle: Airbus Air Cargo Forecast
Prognose
2010
2012
-Wachstum 5,8%
2014
2016
2018
2020
2022
2024
2026