zentralerkreditaussch uss - Verband deutscher Pfandbriefbanken

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Wie bereits zu den traditionellen Verbriefungen angemerkt, lehnen wir die Anforderung,
dass ein signifikanter Teil der Kreditrisiken bezüglich der verbrieften Forderungen auf
Dritte übertragen worden sein muss, ab. Aus diesem Grunde sollte auch Tz. 517 lit. (d)
gestrichen werden.
Laut Tz. 517 (e) erster Anstrich, sollen Klauseln, welche die Kreditbesicherung oder den
Kreditrisikotransfer wesentlich einschränken verboten sein. Auch die Verwendung von
Materialitätsgrenzen wird in den qualitativen Kriterien für Kreditderivate abweichend geregelt.
Wir bitten daher um eine Harmonisierung der Regelungen und verweisen explizit
auf unsere separate Kommentierung zu Tz. 167.
3. Operationelle Anforderungen und Behandlung von Clean-up-Calls (Rückkauf-
Optionen) (Tz. 518 – 520)
Überschrift und Konzeption dieses Abschnitts (Tz. 518-520) erachten wir als zu eng, da
sämtliche Beendigungsoptionen (clean-up call, time call, regulatory call) aus Risikogesichtspunkten
zu behandeln sind. Andernfalls ist der Risikotransfer aus bestimmten Forderungspools
am Kapitalmarkt nicht darstellbar.
Daneben ist eine Beschränkung nur auf clean-up calls auch inkonsistent zu den Regelungen
in Tz. 749-751, 753. Auf die Regelungen der Tz. 749-751, 753 sollte explizit verwiesen
werden, um die Zulässigkeit der verschiedenen Beendigungsoptionen zu regeln.
In den Tz. 518-520 sollten insoweit neben clean-up call auch time call und regulatory call
aufgeführt werden. In Tz. 518 Punkt (3) sollten die drei folgenden Beendigungsoptionen
differenziert geregelt werden:
- Clean-up call: Er darf frühestens ausübbar sein, wenn nur noch 10 % oder weniger
des ursprünglichen Wertes der zugrundeliegenden Forderungen oder des Referenzportfolios
verblieben ist.
- Time call: Die Regelung aus Tz. 753 ist einschließlich der gewünschten Präzisierung
der Durchschnittslaufzeit anzuwenden.
- Regulatory call: Optionsrechteausübungen, die durch regulatorische oder andere
hoheitliche Maßnahmen ausgelöst werden, müssen den Anforderungen der Tz. 751
entsprechen.
In Tz. 518 Punkt (2) ist der Verlust auf einen „wesentlichen Verlust“ zu beschränken, da
ansonsten auch Kleinstbeträge die Optionsausübung verhindern, was nicht im Sinne der
Regulatoren sein kann. Wir bitten um Konkretisierung.
D. Behandlung von Verbriefungspositionen
1. Mindestkapitalanforderungen (Tz. 521)
Wir möchten an dieser Stelle noch einmal unsere zentrale Forderung unterstreichen, dass
nach den neuen Regelungen die Kapitalanforderungen sämtlicher an einer Transaktion
beteiligten Banken nicht systematisch höher sein dürfen als diejenigen Kapitalanforderun-
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