Wirtschaftswoche Ausgabe vom 13.10.2014 (Vorschau)
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Geld&Börse | Geldwoche<br />
FONDS UniDeutschland XS<br />
»Hedgefonds am Werk«<br />
Fondsmanager Michael Muders erwartet, dass<br />
sich die Kurse der Nebenwerte stabilisieren.<br />
MINIWERTE-MAXIMIERER<br />
Muders, 51, managt beim genossenschaftlichen<br />
Fondshaus<br />
Union Investment rund eine<br />
Milliarde Euro. Er investiert vor<br />
allem in deutsche Nebenwerte,<br />
also in Aktien außerhalb des<br />
Dax.<br />
Herr Muders, haben Sie viele<br />
Rocket-Internet-Aktien beim<br />
Börsengang bekommen?<br />
Dazu darf ich nichts sagen.<br />
Nur so viel: Ich schaue mir alle<br />
Börsengänge gründlich an.<br />
Sie hatten sich im Vorfeld<br />
wohlwollend geäußert.<br />
Das gilt nach wie vor. Am<br />
Neuen Markt gab es Börsengänge,<br />
die nur auf einer Idee<br />
beruhten. Die Samwer-Brüder<br />
haben aber bereits Unternehmen<br />
erfolgreich geführt.<br />
Viele ihrer Beteiligungen sind<br />
in den Heimatmärkten Marktführer,<br />
dazu kommen Kooperationen<br />
mit wichtigen Mobilfunkunternehmen.<br />
Warum stürzte der Kurs von<br />
41 auf 33 Euro ab?<br />
Es war ein denkbar schlechtes<br />
Marktumfeld mit Nachrichten<br />
über Unruhen in Hongkong,<br />
Ebola, IS-Terror und die Ukraine.<br />
Zudem waren Hedgefonds<br />
am Werk, die auf<br />
fallende Kurse gesetzt<br />
haben. Das<br />
signalisieren die<br />
hohen Gebühren,<br />
MEHR ZUM THEMA<br />
Wie Muders Börsengänge<br />
beurteilt auf<br />
wiwo.de/fonds<br />
die gezahlt werden, wenn jemand<br />
Aktien von Zalando oder<br />
Rocket verleiht.<br />
Nebenwerte laufen schlecht.<br />
Bleibt die Stimmung trüb?<br />
Die Lage in den Unternehmen<br />
ist besser als die Stimmung an<br />
der Börse. Viele angelsächsische<br />
Anleger haben ein negatives<br />
Bild von Europa, mancher<br />
glaubt, Deutschland sei abhängig<br />
von Russland. US-Investoren<br />
fürchten sich vor Währungsverlusten<br />
durch den<br />
schwachen Euro. Doch die<br />
schlechten Erwartungen sind<br />
jetzt in den Kursen drin.<br />
Sie halten die Aktie des Autozulieferers<br />
Grammer, die auf 45<br />
Euro stieg und jetzt bei 30 liegt.<br />
Schauen Sie da nur zu?<br />
Ich kaufe auch mal nach. Günstig<br />
kaufen und teuer verkaufen<br />
ist die Devise. Mancher glaubt,<br />
dass sich die angekündigten<br />
Sparprogramme der Autobauer<br />
negativ auf Zulieferer auswirken.<br />
Das ist nicht so. Sie haben in Verträgen<br />
jährliche Preisrückgänge<br />
vereinbart, profitieren aber davon,<br />
dass sie teurere Teile zur<br />
CO 2 -Einsparung liefern können.<br />
Viele Konkurrenzfonds liegen<br />
in diesem Jahr im Minus, Ihr<br />
Fonds hat fünf Prozent zugelegt.<br />
Was ist Ihr Rezept?<br />
Im Portfolio stecken nur 25 Einzeltitel,<br />
die ich intensiv beobachte.<br />
Bilfinger, einen großen<br />
Verlierer, hatte ich nicht. Zudem<br />
war der Aktienbestand im<br />
Juli und August teilweise abgesichert<br />
und der Kassenbestand<br />
hoch, da ich mit einer Korrektur<br />
gerechnet hatte. Dadurch hat<br />
der Fonds weniger verloren als<br />
der Markt. Krisenresistente Positionen<br />
bei Wohnimmobiliengesellschaften<br />
wie<br />
Patrizia und Grand<br />
City Properties<br />
haben sich in dem<br />
Umfeld bewährt.<br />
Die besten Deutschland-Aktienfonds<br />
Wie die erfolgreichsten Portfoliomanager abgeschnitten haben<br />
Fondsname<br />
Überwiegend kleinere und mittelgroße Unternehmen<br />
UniDeutschland XS<br />
Scherrer Small Caps Europe<br />
Monega Innovation<br />
DB Platinum III Platow I1<br />
Lux-Euro-Stocks TecDax<br />
Lupus Alpha Smaller German Champ.<br />
FPM Stockpicker Germany All Cap<br />
Bremen Trust-Warburg<br />
Acatis Aktien Deutschland ELM<br />
DWS German Small/Mid Cap<br />
Deka-Deutschland Nebenwerte CF<br />
DC Value One AMI<br />
Warburg Small&Midcaps Deutschland<br />
Aktienfonds Deutschland Spezial<br />
Schwerpunkt Standardwerte mit Beimischung von Nebenwerten<br />
MainFirst Germany<br />
iShares TecDAX ETF<br />
DWS Aktien Strategie Deutschland<br />
ComStage DivDax TR ETF<br />
iShares DivDax<br />
DWS German Equities Typ O<br />
DWS Investa<br />
JB Swiss&Global AM Deutsche Aktien<br />
HAIG MB Max Value<br />
Pioneer Aktien Deutschland<br />
JB EF German Value<br />
Deka Dax ETF 3<br />
Monega Germany<br />
Allianz German Equity<br />
Concentra<br />
Deka DAX® ex Financials 30 ETF<br />
Allianz Thesaurus<br />
Amundi ETF MSCI Germany<br />
Baring German Growth<br />
Allianz Adifonds<br />
ComStage FR Dax ETF<br />
DWS Deutschland<br />
MEAG ProInvest<br />
AL Trust Aktien Deutschland<br />
SSgA Germany Index Equity<br />
ComStage F.A.Z. ETF<br />
HSBC Trinkaus German Equity<br />
Jyske Invest German Equities<br />
Frankfurter-Sparinvest Deka<br />
Generali IS German Equities DX<br />
FT Frankfurt-Effekten-Fonds<br />
FVB-Deutscher Aktienfonds<br />
Deutsche Invest I German Equities LC<br />
Fondak A EUR<br />
ISIN<br />
DE0009750497<br />
LI0018448063<br />
DE0005321020<br />
LU0247468878<br />
LU0108712554<br />
LU0129233093<br />
LU0124167924<br />
DE0008488990<br />
LU0158903558<br />
DE0005152409<br />
LU0923076540<br />
DE000A0YAX72<br />
DE000A0RHE28<br />
AT0000A07SN5<br />
LU0390221256<br />
DE0005933972<br />
DE0009769869<br />
LU0603933895<br />
DE0002635273<br />
DE0008474289<br />
DE0008474008<br />
LU0074349449<br />
LU0121803570<br />
DE0009769505<br />
LU0048167570<br />
DE000ETFL011<br />
DE0005321038<br />
LU0840617350<br />
DE0008475005<br />
DE000ETFL433<br />
DE0008475013<br />
FR0010655712<br />
GB0000822576<br />
DE0008471038<br />
LU0488317024<br />
DE0008490962<br />
DE0009754119<br />
DE0008471608<br />
FR0000018020<br />
LU0650624025<br />
DE0008489808<br />
DK0016260433<br />
DE0008480732<br />
LU0346987596<br />
DE0008478058<br />
DE0009766865<br />
LU0740822621<br />
DE0008471012<br />
Wertentwicklung<br />
in Prozent<br />
seit 3<br />
Jahren 1<br />
20,1<br />
18,8<br />
19,6<br />
21,1<br />
21,2<br />
21,2<br />
16,2<br />
13,9<br />
19,0<br />
23,8<br />
1 jährlicher Durchschnitt (in Euro gerechnet); 2 je höher die Jahresvolatilität<br />
(Schwankungsintensität) in den vergangenen drei Jahren, desto riskanter der Fonds;<br />
3 weitere börsengehandelte Indexfonds anderer Anbieter mit diesem Index;<br />
Quelle: Morningstar; Stand: 7. Oktober 2014<br />
–<br />
5,3<br />
–<br />
5,5<br />
23,1<br />
22,3<br />
23,8<br />
20,4<br />
19,1<br />
21,7<br />
22,1<br />
18,6<br />
19,6<br />
17,4<br />
18,8<br />
17,6<br />
17,2<br />
19,8<br />
19,3<br />
–<br />
18,7<br />
19,6<br />
19,9<br />
16,8<br />
18,0<br />
22,9<br />
21,4<br />
15,9<br />
17,3<br />
18,0<br />
17,7<br />
18,4<br />
17,8<br />
16,8<br />
16,0<br />
16,9<br />
22,1<br />
15,9<br />
seit einem<br />
Jahr<br />
14,6<br />
14,2<br />
11,7<br />
11,0<br />
9,0<br />
8,3<br />
7,9<br />
6,9<br />
6,7<br />
6,5<br />
6,1<br />
5,3<br />
3,5<br />
3,2<br />
21,0<br />
11,6<br />
9,2<br />
9,0<br />
8,7<br />
7,7<br />
7,1<br />
6,9<br />
6,9<br />
6,8<br />
6,7<br />
6,7<br />
6,5<br />
6,5<br />
6,5<br />
6,4<br />
6,4<br />
6,3<br />
6,2<br />
6,2<br />
6,2<br />
6,1<br />
6,1<br />
5,8<br />
5,8<br />
5,7<br />
5,6<br />
5,6<br />
5,6<br />
5,6<br />
5,6<br />
5,5<br />
5,3<br />
5,3<br />
Volatilität<br />
2<br />
in<br />
Prozent<br />
13,2<br />
12,8<br />
11,8<br />
11,7<br />
11,5<br />
12,4<br />
13,6<br />
10,9<br />
11,3<br />
14,7<br />
–<br />
2,7<br />
–<br />
4,7<br />
14,2<br />
12,2<br />
16,3<br />
14,4<br />
14,2<br />
15,8<br />
16,4<br />
12,8<br />
12,6<br />
14,8<br />
13,0<br />
13,6<br />
15,5<br />
14,5<br />
14,7<br />
–<br />
14,9<br />
13,5<br />
15,1<br />
14,4<br />
13,4<br />
16,7<br />
15,4<br />
16,0<br />
13,4<br />
13,1<br />
13,5<br />
13,6<br />
15,2<br />
14,8<br />
14,9<br />
12,1<br />
17,0<br />
15,1<br />
FOTO: PR<br />
118 Redaktion Fonds: Heike Schwerdtfeger<br />
Nr. 42 <strong>13.10.2014</strong> WirtschaftsWoche<br />
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