Bedienanleitung - Buhl Replication Service GmbH

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einer Börse zugelassen und zu den dort laufend ermittelten
Kursen gekauft oder verkauft werden.
Aktienanalyse
Es gibt zwei grundlegende Formen der Aktienanalyse:
die Fundamentalanalyse und die technische Analyse,
die oftmals mit dem Begriff Chartanalyse gleichgesetzt
wird. Daneben gibt es noch eine Reihe wichtiger Kennziffern
wie Kurs-Gewinn-Verhältnis, Dividendenrendite,
Betafaktor oder Volatilität, die bei der Analyse einzelner
Aktien wichtige Hinweise auf deren Potenzial liefern.
Fundamental- und technische Analyse unterscheiden sich
stark voneinander. Während sich die Fundamentalanalyse
vor allem mit der betreffenden Aktiengesellschaft und ihrem
wirtschaftlichem Umfeld beschäftigt, setzt die technische
Analyse ganz auf die Untersuchung von börsenbezogenen
Daten, wie beispielsweise die Kursentwicklung der
Vergangenheit, das Angebots- und Nachfrageverhalten
nach dem betreffenden Papier sowie den gehandelten Volumina
(Umsatz) der jeweiligen Aktie. Obwohl beide Teilgebiete
ihre eingeschworenen Anhänger haben, kann man
nicht von „der“ richtigen Methode sprechen.
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Aktien-Anleihen
Dieser Wertpapier-Mix beruht auf einer ähnlichen Konstruktion
wie Discount-Zertifikate: im Hintergrund stehen
Optionsgeschäfte. Bei Aktienanleihen (Anleihen mit
Aktienandienungsrecht) handelt es sich um sehr hoch
verzinste Anleihen. Die Bank hat das Recht, bei Fälligkeit
entweder den nominalen Anleihebetrag zurück zu zahlen
oder dem Anleger stattdessen eine bestimmte Zahl
an Aktien zu vorher festgelegten Bedingungen zu übertragen.
Die Aktie, die statt des Geldes zur Rückzahlung
verwendet werden kann, ist in den Anleihebedingungen
festgelegt.
Die Bank, die die Anleihe ausgibt, geht kein Risiko ein. Der
Kunde dagegen kann unter dem Strich trotz der „Traumzinsen“
erhebliche Verluste erleiden. Bei Aktienanleihen, die
es erst seit 1998 auf dem deutschen Markt gibt, locken
die emittierenden Banken meist mit Zinsen, die weit höher
sind als der zurzeit übliche Marktzins. Zinssätze von 12
oder 16 Prozent und mehr sind keineswegs ungewöhnlich.
Achtung: Anleger, denen wegen der ungünstigen
Kursentwicklung die Aktie angeboten wird, können diese
– statt sie zu verkaufen – in ihr Depot nehmen, wenn sie
der Ansicht sind, dass es in absehbarer Zeit mit den Kur