Der Pfandbrief 2011 | 2012 - Verband deutscher Pfandbriefbanken

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48 Pfandbriefe in Wertpapierindizes – aktuelle Entwicklungen und Anwendungen der Kalkulation des Kursindex PEX findet also noch die Summation von Preisveränderung und Zinsertrag statt. Die Wiederanlage der Zinserträge geschieht im gesamten Portefeuille, d.h. die Aufteilung des Zuflusses erfolgt auf alle Papiere nach Maßgabe konstanter Gewichte. Pex Renditen der Laufzeitbänder 3, 5, 7 und 10 Jahre 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 12.4.1987 12.4.1989 Quelle: Deutsche Börse, UniCredit Research iBoxx Indizes 12.4.1991 12.4.1993 3 Jahre 5 Jahre 7 Jahre 10 Jahre 12.4.1995 12.4.1997 Die unter der Marke iBoxx geführte Indexfamilie wurde mit dem Ziel entwickelt, Benchmarks für den Euro- und Sterling-Bondmarkt zu etablieren. Der „iBoxx € Covered“ ist Teil des „iBoxx € Collateralized“ (top-level Index). Seit 2003 hat iBoxx diverse Covered Bond Sub-Indizes etabliert. Die Kriterien für die Einbeziehung von Anleihen richten sich nach Anleihentyp, Rating, Restlaufzeit und ausstehendem Volumen. Im Falle von Covered Bonds bedeutet dies ein Rating im Investmentgrade Bereich, eine Restlaufzeit von mindestens einem Jahr und ein ausstehendes Volumen von (derzeit) EUR 1 Mrd. Covered Bonds werden in diesem Zusammenhang als Anleihen definiert, die UCITS 22.4 oder ähnliche Direktiven erfüllen. Darüber hinaus qualifizieren sich auch Covered Bonds, die eine Struktur aufweisen, die vom Markt als typische Covered Bond Struktur empfunden werden. Die Kriterien, die vom Technical Committee berücksichtigt werden sind die Struktur, Tradingmuster, Emissionsprozess, Liquidität und Spreadlevels. Derzeit gibt es Covered Bond Sub-Indizes für Österreich, Kanada, Frankreich (France Covered Legal und France Covered Structured), Deutschland (Hypothekenpfandbriefe und Öffentliche Pfandbriefe), Irland, Italien, Niederlande, Norwegen, Spanien (Multi Cedulas und Single Cedulas), Portugal, Sweden, Großbritannien, und USA. Die Covered Bonds aller anderen Länder fließen in den „Other Covered“ Sub-Index ein. Neben den Sub-Indizes nach Ländern bildet iBoxx auch Covered Bond Indizes nach Laufzeitbändern: 1-3 Jahre, 3-5 Jahre, 5-7 Jahre, 7-10 Jahre, und über 10 Jahren. Die Unterteilung nach Laufzeiten erfolgt für den iBoxx Covered sowie für die Länder Deutschland, Frankreich, Spanien. Darüber hinaus stellt iBoxx auch Sub- Indizes für Ratingkategorien zur Verfügung: iBoxx € Covered AAA, iBoxx € AA und iBoxx € A. Der iBoxx Covered erzielt aufgrund seiner zahlreichen Sub-Indizes einen sehr hohen Detaillierungsgrad. 12.4.1999 12.4.2001 12.4.2003 12.4.2005 12.4.2007 12.4.2009
iBoxx Covered Bond Indizes (June 2011) EUR bn 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 Austria Covered Canada Covered Quelle: Deutsche Börse, UniCredit Research iBoxx Index Familie France Covered Legal France Covered Structured Hypothekenpfandbriefe Ireland Covered Italy Covered Netherlands Covered Norway Covered Öffentliche Pfandbriefe Other Covered Pooled Cedulas iBoxx € Overall (overall and maturity indices) iBoxx € Sovereigns iBoxx Non-Sovereigns iBoxx € Eurozone iBoxx € Germany iBoxx € France iBoxx € Italy iBoxx € Austria iBoxx € Belgium iBoxx € Finland iBoxx € Greece iBoxx € Ireland iBoxx € Netherlands iBoxx € Portugal iBoxx € Spain Quelle: iBoxx, UniCredit Research iBoxx € Sub-Sovereigns iBoxx € Sub-Sovereigns Rating Indices iBoxx € Supranationals iBoxx € Agencies iBoxx € Public Banks iBoxx Regions iBoxx Other Sovereigns iBoxx Other Sub-Sovereigns Portugal Covered iBoxx € Non-Sovereigns Rating Indices Single Cedulas Sweden Covered UK Covered US Covered iBoxx € Collateralized iBoxx € Corporates iBoxx € Collateralized Rating indices iBoxx € Covered iBoxx € Covered Sub-Indices iBoxx € Germany iBoxx € Sub-Indices iBoxx € Securitized iBoxx € Other Collateralized iBoxx € Corporates Rating Indices iBoxx € Corporates Sector Indices iBoxx € Financials Rating Indices iBoxx € Financial Sub-Indices iBoxx € Corporates Market Sector Indices 49
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