Der Pfandbrief 2011 | 2012 - Verband deutscher Pfandbriefbanken
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<strong>Der</strong> Immobilienmarkt Deutschland – Werthaltigkeitsgarant für Hypothekenpfandbriefe<br />
Geringe Strukturrisiken im internationalen Vergleich<br />
Deutschland gehört weltweit zu einer kleinen Gruppe von Märkten, die ein sehr geringes<br />
Risikopotenzial für mittel- bis langfristige Immobilieninvestments aufweisen. Dies belegt das<br />
jährlich aktualisierte Eurohypo Real Estate Appraisal & Consulting (RAC) Immobilienmarktranking*,<br />
das anhand eines Datenkranzes makroökonomischer und immobilienbezogener<br />
Einflussgrößen langfristige Strukturrisiken identifiziert und zu einer Risikokennziffer<br />
(Länderscore) verdichtet.<br />
Strukturelle Risiken nationaler Immobilienmärkte im weltweiten Vergleich<br />
Länderscore<br />
1<br />
2<br />
3<br />
4<br />
5<br />
6<br />
7<br />
8<br />
9<br />
10<br />
Länderscore 1= Immobilienmarkt mit sehr geringen Strukturrisiken; 10 = Immobilienmarkt mit sehr hohen Strukturrisiken<br />
Quelle: Eurohypo RAC Research<br />
Seit Ersterstellung des Rankings im Jahre 2005 nimmt Deutschland einen der vordersten<br />
Plätze mit einem Länderscore von 2 (= sehr geringe strukturelle Risiken) ein. Neben der<br />
Marktattraktivität (Marktgröße, Wohlstand etc.) punktet Deutschland vor allem mit seiner<br />
politischen, rechtlichen und fiskalischen Stabilität. Marktwirtschaftliche Freiheit, Rechtssicherheit<br />
und Markttransparenz schaffen in jeder Marktphase anlegerfreundliche Markteintrittsbedingungen<br />
und -kosten grenzüberschreitender Investments. Effiziente Marktmechanismen<br />
und eine diversifizierte Wirtschaftsstruktur bürgen dafür, dass nach Phasen zyklischer<br />
Abschwünge die konjunkturellen Auftriebskräfte wieder an Breite gewinnen. Darüber hinaus<br />
hat die Finanzkrise gezeigt, dass Deutschland über funktionsfähige öffentliche Institutionen<br />
verfügt, die schnell und gezielt systemische Risiken identifizieren und mittels eines konzertierten<br />
Krisenmanagements (z.B. Bankenrettungsfonds, Konjunkturpaket I/II) einzudämmen<br />
* In seiner Aussage, methodischen Vorgehensweise, Kriterienauswahl und -gewichtung lehnt sich das Eurohypo<br />
RAC Immobilienmarktranking stark an das Konzept des „Property and Market Rating“ der europäischen Sachverständigenorganisation<br />
TEGoVA an.
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