Urbane Immobilienmärkte und ökonomische Theorien der ...

sen (vgl. Abb. 4). Zunächst beginn ein Krisenzyklus mit einer rund siebenjährigen Erholungsphase,
in der die Immobilienwirtschaft langsam wächst. Dieser gemächliche Aufschwung
wird dann von einer kurzen Rezession in der Zyklusmitte abgelöst. Danach beginnt
ein rasanterer, wiederum siebenjähriger Aufschwung, den Harrison als Explosionsphase
bezeichnet. Die letzten zwei Jahre dieses Booms bezeichnet Harrison als Phase der
teuer erkauften Siege, da hier die Euphorie der Investoren über den Boom so gesteigert ist,
dass diese vollkommen unrentable, überteuerte Investitionen tätigen. Der Boom endet im
Abschwung und der Krise,
die laut Harrison ca. vier
Jahre andauert.
Nach Maßgabe der Wahrheit
von Harrisons Überlegungen
zum Krisenzyklus
der Immobilienwirtschaft
dürfte der Immobilienboom
Mitte der '00er-Jahre genau
in die Phase der teuer
erkauften Siege gefallen
sein. Es ist daher nicht
verwunderlich, dass in dieser
Phase viele Investoren,
von der Euphorie über den
Abb. 4: Der Boom-Krise-Zyklus der Immobilienwirtschaft nach
Harrison. Quelle: Harrison 2008, 124.
Immobilienboom geblendet,
falsche Entscheidungen
trafen und Fehlinvestitonen
tätigten. Auch eine Verstär­
kung von Gentrifizierungsprozessen dürfte in der Boomphase stattgefunden haben. Die
Resultate der getätigten Fehlinvestitionen aber dürften erst in den kommenden Jahren voll
zum Tragen kommen. Erst in der zweiten Hälfte des gerade begonnenen Jahrzehnts dürften
Immobilienmärkte und eventuell mit ihnen auch die Gesamtwirtschaft wieder an Dynamik
gewinnen. Es ist aber fraglich, wie die Finanzialisierung des Immobiliensektors sich in den
nächsten Jahren auf den Boom-Krise-Zyklus der Immobilienwirtschaft auswirken wird und
ob Harrisons Annahme eines 18-jährigern immobilienwirtschaftlichen Zyklus Gültigkeit
behalten wird.
4 ÖKONOMISCHE THEORIEN DER GENTRIFIZIERUNG
In diesem Kapitel sollen die im vorangegangenen Kapitel erarbeiteten Erkenntnisse über
die Funktionsweise urbaner Immobilienmärkte für die Untersuchung von Gentrifizierungsprozessen
genutzt werden. In einem ersten Teil wird daher die von Neil Smith erstmalig
1979 publizierte rent gap-Theorie der Gentrifizierung vorgestellt und diskutiert 23 . Es wird
sich dabei allerdings nicht an der ursprünglichen Form dieser Theorie abgearbeitet, sondern
an ihrer überarbeiteten und erweiterten Version von 1996 (Smith 1996, vorrangig S.
51-118). In diesem ersten Teil werden Gentrifizierungsprozesse ökonomisch erklärt, allerdings
zunächst auf der skalaren Ebene von lokalen urbanen Immobilienmärkten. Im zwei­
23 Die Erstveröffentlichung der rent gap-Theorie wurde hier in ihrer neu aufgelegten Variante von 2010
(Smith 2010) rezipiert. Da „Grundrentenlücke-Theorie“ kein schöner Begriff ist hat sich in der deutschen
Geografie die Verwendung des englischen Begriffs durchgesetzt.
33