El Protagonismo de las Materias Primas - Fundación Banco Santander

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17 Bibliografía AIE (2005): Oil Market Report. 11 May 2005, Agencia Internacional de la Energía, París. BAM (2005): Quarterly Review. March 2005, Bedlam Asset Management. Banco Mundial (2005): Commodity Price Data (Pink Sheets). Chalmin, P. (dir.) (2005): “CyclOpe. Les marchés mondiaux 2005“, Economica, París. CRB (2005a): Reuters-CRB Futures Index: Current Construction and Calculation. CRB (2005b): Reuters-Jefferies-CRB Index. Matthies, K. (2005a): “Commodity Prices at Record Level”, Intereconomics, vol. 40, nº 2, pp. 113-116. Matthies, K. (2005b): “Commodity Prices 2005-2006”, Report presented to the AIECE Spring Meeting, Asociación de Institutos Europeos de Coyuntura Económica, Ginebra. Rogers, J. (2004): Hot Commodities. How Anyone Can Invest Profitably in the World’s Best Market, Random House, Nueva York. Smith Barney Citigroup (2005): “Global Exposure”, Investment Edge, nº 12, febrero, 2005. Sternby, I. (2005): Intervención en la PDAC 2005 International Convention, Prospectors & Developers Association of Canada. Cuadernos de Sostenibilidad y Patrimonio Natural Nº 8
Evolución en América Latina José Juan Ruiz Grupo Santander Tres ideas son las que básicamente van a estructurar este artículo. La primera es que la noción de que el desarrollo económico puede verse limitado por el agotamiento, inevitable e inmediato, de los recursos naturales no parece estar avalada por la evidencia cuantitativa disponible. Es una buena noticia, no ya para los europeos o los Estados Unidos, sino especialmente para los países emergentes, en muchos casos productores de estos recursos, y para los que la mera noción de la existencia de un límite al crecimiento, impuesto por la tesis del agotamiento de los recursos, supone un serio revés en sus intentos por reducir sus niveles de pobreza y salir del subdesarrollo. En corto, no al apriorismo, no al pesimismo. El segundo de los temas que quiero comentar es lo bien que le ha ido macroeconómicamente a Latinoamérica en los últimos dos años y, al hilo de ello, tratar de dilucidar si los buenos resultados han sido consecuencia del favorable ciclo de precios de los commodities –lo que equivaldría a sugerir, que la bonanza de 2004-2005 es básicamente temporal, o como algunos apuntan “un temporal y excepcional caso de buena suerte”– o, por el contrario, también está apoyado en los avances institucionales y en las buenas políticas que algunos de los países latinoamericanos han insistido en aplicar a lo largo del último decenio. Mi opinión es que las buenas políticas son responsables del 70% de los buenos resultados y que el 30% restante, efectivamente, está asociado a los precios de los commodities y al favorable entorno internacional de liquidez. Y el tercer punto es la hipótesis –a veces presentada como históricamente novedosa– de que el ascenso de Asia, y particularmente de China, va a permitir a Latinoamérica encontrar una forma nueva de inserción en la economía mundial. Según quien defiende este escenario, entre China y Latinoamérica se está estableciendo una alianza estratégica en la que a China le toca comprar las materias primas latinoamericanas, mientras que a Latinoamérica se le asigna la tarea de utilizar ese shock externo positivo para definitivamente desarrollarse y reducir las vulnerabilidades de sus instituciones políticas y económicas. Nuevamente de forma breve, esta “alianza” –con sus matices– ya la hemos vivido otras veces. Fue la que se estableció entre Argentina y Reino Unido a principios del siglo pasado, y aunque es cierto que a Argentina le deparó sus mejores años de prosperidad, no hay caso de insistir en que esa alianza le permitió que fuera miembro permanente del Primer Mundo. Desarrollo económico y recursos naturales La primera de las ideas se resume en esta frase: “Contra el pesimismo de la economía, el optimismo de la inversión”.
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