El Protagonismo de las Materias Primas - Fundación Banco Santander
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EL DESARROLLO EN LOS PAÍSES EMERGENTES: AMÉRICA LATINA Y ASIA<br />
que, en un mercado abierto, claramente competiría con<br />
China– y, fundamentalmente, por el sector <strong>de</strong> servicios. Y ésta<br />
es una buena noticia para Latinoamérica 3 : el nivel <strong>de</strong> competencia<br />
entre Latinoamérica y China por los flujos <strong>de</strong> FDI en el<br />
sector servicios es muy bajo.<br />
En síntesis, China es muy importante para Latinoamérica, pero<br />
más vale que no construyamos otra ensoñación. La región se<br />
<strong>de</strong>sarrollará si encuentra una forma equilibrada <strong>de</strong> insertarse<br />
en la economía mundial, y si crea <strong>las</strong> instituciones necesarias<br />
para sostener el crecimiento y gestionar la inestabilidad asociada<br />
a los problemas económicos, sociales y políticos que irán<br />
apareciendo a lo largo <strong>de</strong> la transición. Algunos países ya lo han<br />
intentado y han progresado. Otros se están quedando atrás.<br />
Conclusiones<br />
Quisiera concluir este artículo con un mensaje optimista. Un<br />
mensaje optimista que baso en los cuatro puntos que he<br />
expuesto a lo largo <strong>de</strong> mi intervención:<br />
<strong>El</strong> primero <strong>de</strong> los puntos es que la tecnología, la inversión bien<br />
hecha, el mercado y la asignación <strong>de</strong> los recursos, realmente<br />
pue<strong>de</strong>n conjurar durante un largo plazo <strong>de</strong> tiempo el escenario<br />
aterrador <strong>de</strong>l “apocalipsis por el agotamiento <strong>de</strong> los recursos<br />
no renovables”. Ha pasado en la historia reciente y volverá<br />
a pasar.<br />
La segunda i<strong>de</strong>a clave es que Latinoamérica está en uno <strong>de</strong> sus<br />
mejores momentos para aprovechar el cambio secular que, en<br />
la economía mundial y en la política mundial, va a introducir la<br />
aparición <strong>de</strong> China y <strong>de</strong> la India. La región ha aprendido mucho<br />
<strong>de</strong> sus errores, tiene lecciones que están bien aprendidas y<br />
cuenta con dos candidatos –México y Brasil– para estar<br />
<strong>de</strong>ntro <strong>de</strong>l Grupo <strong>de</strong> los BRICs. Estos dos gran<strong>de</strong>s países latinoamericanos,<br />
junto con Chile, tienen a su vez la oportunidad<br />
3. Aunque no tanto para España, ya que revela el <strong>de</strong>sequilibrio geográfico <strong>de</strong> nuestro patrón<br />
<strong>de</strong> FDI.<br />
<strong>de</strong> marcar el <strong>de</strong>stino económico y social <strong>de</strong>l 30% restante <strong>de</strong><br />
la población <strong>de</strong> la región.<br />
<strong>El</strong> tercero <strong>de</strong> los puntos es que China hasta ahora ha cumplido un<br />
papel espectacularmente favorable para América Latina. Primero<br />
por su impacto positivo en los precios y los volúmenes <strong>de</strong> comercio<br />
internacional, e incluso por su impacto sobre los flujos <strong>de</strong> capital<br />
y FDI. Pero es que, a<strong>de</strong>más, el peculiar sistema <strong>de</strong>l régimen<br />
cambiario chino ha conseguido globalizar <strong>las</strong> condiciones monetarias<br />
laxas <strong>de</strong> Estados Unidos. Sin una China dispuesta a mantener<br />
su tipo <strong>de</strong> cambio pegado al dólar, y por lo tanto a “rendir” su<br />
soberanía monetaria, <strong>las</strong> expectativas <strong>de</strong> inflación mundial y el<br />
grado <strong>de</strong> liqui<strong>de</strong>z monetaria mundial serían distintos, aunque sólo<br />
fuese porque China ha financiado con su acumulación <strong>de</strong> reservas<br />
internacionales alre<strong>de</strong>dor <strong>de</strong>l 60% <strong>de</strong>l <strong>de</strong>sequilibrio externo americano.<br />
En cierta medida, ésta ha sido la gran aportación <strong>de</strong> China<br />
a América Latina en los últimos tiempos: contribuir a que los tipos<br />
<strong>de</strong> interés mundiales no subieran antes y más rápido.<br />
Y el cuarto tema capital es la solvencia <strong>de</strong> los sistemas bancarios<br />
<strong>de</strong> América Latina. Por primera vez, América Latina tiene esos sistemas<br />
bancarios, algo que China no tiene. América Latina tiene<br />
una oportunidad: aprovechar ese sector esencial <strong>de</strong> la economía<br />
para aumentar el porcentaje <strong>de</strong> su PIB <strong>de</strong>stinado a la inversión y<br />
así acrecentar <strong>de</strong> manera sostenible su tasa potencial <strong>de</strong> crecimiento.<br />
Yo resumiría lo anterior en una sola frase: soy más optimista sobre<br />
América Latina <strong>de</strong> lo que he sido en los últimos veinte años. Eso<br />
sí, optimista respecto al futuro <strong>de</strong> la América Latina que está<br />
embarcada en políticas sostenibles e instituciones solventes. Y<br />
menos en la otra Latinoamérica, la que todavía sigue creyendo en<br />
los atajos o los caudillos re<strong>de</strong>ntores.<br />
Y aunque esta escisión <strong>de</strong>l estado <strong>de</strong> ánimo comporta riesgos,<br />
también conlleva aspectos intelectualmente reconfortantes. Al<br />
final, <strong>las</strong> cosas son como siempre pensamos que <strong>de</strong>berían ser: el<br />
sistema <strong>de</strong> incentivos premia a quien hace bien <strong>las</strong> cosas y advierte<br />
a quien no lo está haciendo bien que para mejorar hay que<br />
rectificar el rumbo.