INFORME ANUAL DEL BANCO DE ESPAÃA 2009 - El Mundo

More documents

Recommendations

Info

... la fuerte competencia en lacaptación de depósitos…Continuó, sin embargo, la intensa competencia por la captación de depósitos minoristas, loque ha llevado a que el tipo de interés medio de las nuevas operaciones con los clientes sesitúe, en general, por encima de los tipos negociados en el mercado interbancario al plazocorrespondiente, sin que esto haya impedido que, en conjunto, su coste se haya reducidopara las entidades. En cualquier caso, los fondos captados de hogares y de sociedades nofinancieras en España crecieron solo un 3%, mostrando una clara desaceleración frente alaño anterior.... y el aumento de los dudosossiguen presionando la cuentade resultados…El resultado neto después de impuestos disminuyó en torno a un 25% (véase cuadro 6.3),evolución similar a la registrada un año antes. Consecuentemente, la rentabilidad sobre recursospropios, a escala consolidada, volvió a reducirse, hasta el 9%, pero sigue comparándosefavorablemente con la de otros sistemas bancarios. No obstante, de cara al futuro,existen riesgos a la baja sobre el margen de intereses, relacionados con el agotamiento —yposible reversión— del efecto positivo que el descenso en los costes de pasivo ha tenidosobre dicho margen. Por otra parte, las dotaciones y los saneamientos de activos financierosvolvieron a registrar un crecimiento intenso, en línea con el incremento de los dudosos, aunqueel ritmo de avance de estos últimos se ha moderado algo desde marzo de 2009. Sinembargo, la reducción en el colchón de provisiones y la persistencia todavía de un escenariode crecimiento económico débil para los próximos trimestres harán que este componentesiga presionando sobre la cuenta de resultados de las entidades españolas.... limitando el margen demaniobra de las entidades,dentro de un contexto desolidez financiera del sectoren su conjuntoEstas mantienen en conjunto una posición financiera sólida, la cual se habría reforzado adicionalmentecon el incremento en los recursos propios y con la acumulación de un importantevolumen de activos líquidos (valores de renta fija) disponibles para su utilización en casode problemas de financiación. No obstante, el margen de maniobra disponible se ha reducido,en relación con años anteriores, como consecuencia de la disminución en los resultadosy de los riesgos a la baja sobre los mismos. Además, es importante destacar que existe unanotable dispersión entre entidades en la magnitud de los riesgos incurridos, en la capacidadde generación de beneficios y en la holgura en términos de solvencia. Esta heterogeneidadexplica el diseño de las distintas medidas adoptadas para apoyar al sistema bancario y, enparticular, la creación del FROB, instrumento proyectado para facilitar el necesario redimensionamientodel sistema bancario español, teniendo en cuenta la diversa situación de lasentidades (véase recuadro 6.1).3.2 LOS INVERSORESINSTITUCIONALESEl ajuste del sector semodera…Los recursos netos captados por las instituciones de inversión colectiva (IIC) continuaron siendonegativos en 2009, pero en una cuantía sustancialmente inferior a la registrada en el períodoanterior (véase gráfico 6.3). En un contexto de descenso en los tipos de interés a corto plazoy de mejoría de las perspectivas en los mercados financieros, la detracción neta de recursosdel sector se concentró en aquellos fondos (monetarios y de renta fija a corto plazo) más directamentesustitutivos de los depósitos. Por su parte, los seguros y los fondos de pensiones,como viene siendo habitual, mostraron un comportamiento más estable, captando un volumende recursos positivo, similar al registrado dos años atrás.... revistiendo una mayorintensidad en los instrumentosmenos tradicionalesLos instrumentos menos tradicionales —como las IIC de inversión libre, las inmobiliarias ylas entidades de capital-riesgo— continuaron registrando, en general, un ajuste más intenso.No obstante, las primeras mostraron una cierta recuperación desde mediados de 2009.En el caso de las IIC inmobiliarias, la existencia de importantes volúmenes de peticiones dereembolso pendientes siguió pesando negativamente en la evolución del segmento, al tiempoque se prolongó el ajuste en las valoraciones de los activos. Esta situación podría complicarlas posibilidades de desarrollo inmediato de las denominadas «sociedades anónimascotizadas de inversión en el mercado inmobiliario» (SOCIMI), reguladas en la Ley 11/2009 yBANCO DE ESPAÑA 159 INFORME ANUAL, 2009 6. LA EVOLUCIÓN FINANCIERA EN ESPAÑA
INVERSORES INSTITUCIONALES GRÁFICO 6.3FONDOS CAPTADOS POR OTROSINTERMEDIARIOS FINANCIEROS (a)RENTABILIDAD ANUALSEGUROS Y FONDOS DE PENSIONESINSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVAPRO MEMORIA: INSTITUCIONES DE CRÉDITOTOTALFONDOS DE PENSIONESFONDOS INMOBILIARIOSFIAMM + FIM MONETARIOS Y RENTA FIJA CP EURORESTO FIM120mm de €15%90106053000-5-30-10-6004 05 06 07 08 09-1504 05 06 07 08 09INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVAACTIVO FINANCIEROENTIDADES DE SEGUROS Y FONDOS DE PENSIONESACTIVO FINANCIEROTESORERÍA (b)DEUDA DE AAPP ESPAÑOLASRESTO DE RENTA FIJARENTA VARIABLERESTOFRENTE AL EXTERIORTESORERÍA (b)DEUDA DE AAPP ESPAÑOLASRESTO DE RENTA FIJARENTA VARIABLERESTOFRENTE AL EXTERIOR350mm de €400mm de €3003502502001501003002502001501005050004 05 06 07 08 09004 05 06 07 08 09FUENTES: Comisión Nacional del Mercado de Valores, Banco de España, Asociación de Institucionesde Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones, Investigación Cooperativa entre Entidades Aseguradoras,Asociación Española de Capital-Riesgo, y Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones.a. Acciones y participaciones de IIC y reservas de entidades de seguros y fondos de pensiones. En el caso delas instituciones de crédito, depósitos y cesiones temporales de hogares y sociedades no financieras.b. Incluye efectivo, depósitos y cesiones temporales.que pretenden ser una nueva vía para el acceso de los inversores minoristas a los rendimientosde una cartera diversificada de inmuebles en alquiler. Finalmente, en las entidadesde capital-riesgo el principal problema continuó siendo la dificultad de obtención de financiaciónexterna, de forma que la actividad se sostuvo —en una parte importante— por elpapel de los operadores públicos, los cuales actúan principalmente en el segmento deoperaciones de menor cuantía.Persiste una estructura deinversión conservadora...En cualquier caso, estos instrumentos siguieron representando una parte menor, dentro deun sector que continúa caracterizándose por un elevado conservadurismo en su políticade inversión (véanse los paneles inferiores del gráfico 6.3). Si bien el peso relativo de larenta variable se incrementó ligeramente —como consecuencia, en gran parte, de las revalorizacionesregistradas—, este siguió siendo reducido (19,2% en las IIC y 13,2% en lasBANCO DE ESPAÑA 160 INFORME ANUAL, 2009 6. LA EVOLUCIÓN FINANCIERA EN ESPAÑA
Page 1 and 2:
INFORME ANUAL200
Page 3 and 4:
INFORME ANUAL 2009
Page 5 and 6:
SIGLAS, ABREVIATURAS Y SIGNOS UTILI
Page 9:
1 RASGOS BÁSICOS
Page 13 and 14:
dar ya en el seno del G 20 y del Co
Page 15 and 16:
... teniendo que realizarse en unco
Page 18 and 19:
La economía españolaexperimentó
Page 20 and 21:
DIFERENCIAL DE INFLACIÓN DE ESPAÑ
Page 22 and 23:
en el que la calidad de las estadí
Page 24 and 25:
... así como sobreel apalancamient
Page 26 and 27:
LAS PERSPECTIVAS DE LA EVOLUCIÓN D
Page 28:
4.4 LA CAÍDA DEL GASTOINTERNOLa co
Page 31:
AJUSTE FISCAL Y DINÁMICA DE LA DEU
Page 35 and 36:
La crisis y el crecimiento potencia
Page 37 and 38:
INTENSIDAD DE CAPITAL EN RELACIÓN
Page 39 and 40:
LA DESAPARICIÓN DE EMPRESAS EN ESP
Page 41 and 42:
LA DESAPARICIÓN DE EMPRESAS EN ESP
Page 43 and 44:
crisis, sin embargo, la tasa de act
Page 45 and 46:
Dado que los rendimientos salariale
Page 47 and 48:
EFECTOS EN EL LARGO PLAZO DEL DESEM
Page 49 and 50:
INDICADORES DE CAPITAL TECNOLÓGICO
Page 51 and 52:
DESCOMPOSICIÓN DEL CRECIMIENTO ECO
Page 53 and 54:
PRODUCTIVIDAD DEL TRABAJO Y PRODUCT
Page 55 and 56:
diferentes instrumentos contraria a
Page 57 and 58:
3 EL ENTORNO EXTERIOR DEL ÁREA DEL
Page 59 and 60:
PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓ
Page 61 and 62:
PRODUCCIÓN INDUSTRIAL Y COMERCIO I
Page 63 and 64:
2 Evolución económicay financiera
Page 65 and 66:
ACTIVIDAD ECONÓMICA Y EMPLEO GRÁF
Page 67 and 68:
POLÍTICA MONETARIA Y FISCAL GRÁFI
Page 69 and 70:
LA ACTUACIÓN DE LOS BANCOS CENTRAL
Page 71 and 72:
TIPOS DE CAMBIO Y FLUJOS DE CAPITAL
Page 73:
FINANCIACIÓN DEL SECTOR PRIVADO GR
Page 76 and 77:
en el apetito por el riesgo y a la
Page 78 and 79:
EL NUEVO MARCO DE COORDINACIÓN DE
Page 80 and 81:
La recomposición de balancesdel se
Page 82 and 83:
actividad en la parte final de 2009
Page 84 and 85:
Pero también es esencialel manteni
Page 86 and 87:
El área del euro y la política mo
Page 88 and 89:
UEM: COMPOSICIÓN DEL CRECIMIENTO G
Page 90 and 91:
FINANCIACIÓN AL SECTOR PRIVADO GR
Page 92 and 93:
3 La mejora de lascondiciones finan
Page 94 and 95:
UEM: POLÍTICA FISCALGRÁFICO 4.6SA
Page 96 and 97: LOS DIFERENCIALES DE LA DEUDA SOBER
Page 98 and 99: HOLGURA DE LAS CONDICIONES ECONÓMI
Page 100 and 101: Más concretamente, no se pueden mi
Page 102 and 103: LA CONSOLIDACIÓN FISCAL EN LOS PA
Page 104 and 105: PRINCIPALES INDICADORES ESTRUCTURAL
Page 106 and 107: crisis de la deuda pública griega.
Page 108 and 109: La economía españolaLa recesión
Page 110 and 111: 1 Las condicionesmonetarias y finan
Page 112 and 113: PRINCIPALES MEDIDAS DE ESTÍMULO AP
Page 114 and 115: minación parcial de la deducción
Page 116 and 117: Por su parte, el Plan de Vivienda 2
Page 118 and 119: CONSUMO FINAL DE LOS HOGARES GRÁFI
Page 120 and 121: TÍTULO EL AJUSTE RECUADRO DEL SECT
Page 122 and 123: INVERSIÓN EN VIVIENDA E INVERSIÓN
Page 124 and 125: DEMANDA EXTERIOR Y PRINCIPALES DETE
Page 126 and 127: VAB Y EMPLEO POR RAMAS DE ACTIVIDAD
Page 128 and 129: se tradujo en aumentos muy altos de
Page 130 and 131: DETERMINANTES DE LA EVOLUCIÓN DE L
Page 132 and 133: TÍTULO LA CORRECCIÓN RECUADRO DEL
Page 134 and 135: CUENTA DEL RESTO DEL MUNDO GRÁFICO
Page 136 and 137: La evolución financiera en España
Page 138 and 139: Este aumento de la morosidad está
Page 140 and 141: MEDIDAS DE APOYO A LAS ENTIDADES DE
Page 142 and 143: EMISIONES Y OFERTAS PÚBLICAS DE VA
Page 144 and 145: PRECIOS NEGOCIADOS EN LOS MERCADOS
Page 148 and 149: entidades de seguros y fondos de pe
Page 150 and 151: LA POSICIÓN PATRIMONIAL DEL SECTOR
Page 152 and 153: FINANCIACIÓN DE LAS SOCIEDADES NO
Page 154 and 155: OPERACIONES FINANCIERAS NETAS(Evolu
Page 156 and 157: Las entradas de capitalse canalizar
Page 158 and 159: Informe de gestión del Banco de Es
Page 160 and 161: mercado para la compensación y liq
Page 162 and 163: — Asesoramiento técnico a la Com
Page 164 and 165: En 2009, el Banco mantuvo su estrec
Page 166 and 167: política económica, las implicaci
Page 168 and 169: nes de inflación en países emerge
Page 170 and 171: Durante 2009 la actividad superviso
Page 172 and 173: A ello hay que añadir que la activ
Page 174 and 175: 5.3.1 Cambios normativosLos cambios
Page 176 and 177: te en la revisión de las guías so
Page 178 and 179: ancario europeo. Así, las entidade
Page 180 and 181: debido a la entrada de billetes pro
Page 182 and 183: 7.1.1 Estadísticas monetariasy fin
Page 184 and 185: encuentros informativos para presen
Page 186 and 187: curso (2010-2011), se llevará a ca
Page 188 and 189: últimos ejercicios en cuanto a las
Page 190 and 191: servicio a disposición de los ciud
Page 192 and 193: participamos, así como del coste d
Page 194 and 195: 1 IntroducciónLas cuentas anuales
Page 196 and 197:
BALANCE DEL BANCO DE ESPAÑA A 31 D
Page 198 and 199:
3 Memoria explicativa3.1 Normativa
Page 200 and 201:
Los valores de la cartera de negoci
Page 202 and 203:
El coste de adquisición de un inmo
Page 204 and 205:
Reconocimiento de ingresosy gastosL
Page 206 and 207:
FMI correspondientes a préstamos c
Page 208 and 209:
proporción a su participación en
Page 210 and 211:
ción de dichos márgenes. Estas cu
Page 212 and 213:
10 CUENTAS INTRA-EUROSISTEMAEsta r
Page 214 and 215:
c. Activos netos relacionadoscon la
Page 216 and 217:
En millones de eurosINTERESES DEVEN
Page 218 and 219:
Los restantes epígrafes incluidos
Page 220 and 221:
Finalmente, por lo que se refiere a
Page 222 and 223:
En millones de eurosPara la cobertu
Page 224 and 225:
mento de su precio de mercado (ha p
Page 226 and 227:
media obtenida este ejercicio (ha p
Page 228 and 229:
En millones de euros2009 2008 Varia
Page 230 and 231:
con la asignación de billetes en e
Page 232 and 233:
mujeres en 28 efectivos, lo que, ju
Page 234 and 235:
euros, el ingreso que se efectuó a
Page 236 and 237:
del calendario de amortización ori
Page 238 and 239:
BANCO DE ESPAÑA 256 INFORME ANUAL,
Page 240 and 241:
ANEJO LEGISLATIVO
Page 242 and 243:
1 Principales normas relativas al s
Page 244 and 245:
en cada Estado miembro participante
Page 246 and 247:
para lo cual se establece una clasi
Page 248 and 249:
BANCO CENTRAL EUROPEO: ESTADÍSTICA
Page 250 and 251:
dimientos de la política monetaria
Page 252 and 253:
y los niveles de deuda pública pre
Page 254 and 255:
preceptos de la normativa regulador
Page 256 and 257:
Por último, se sustituye la habili
Page 258 and 259:
permanente de las calificaciones cr
Page 260 and 261:
Asimismo, la norma recoge una ampli
Page 262 and 263:
to 948/2001, de 3 de agosto, sobre
Page 264 and 265:
Finalmente, se actualiza el régime
Page 266 and 267:
UEM.1 (balance resumido) un activo
Page 268 and 269:
2 Índice sistemático de materias
Page 270 and 271:
MATERIAS5 NORMAS FISCALES Y OTRAS M
Page 272 and 273:
Índice de cuadrosCuadro 1.1 Princi
Page 274 and 275:
Gráfico 6.3 Inversores institucion
Page 276 and 277:
COMPOSICIÓN DE LOS ÓRGANOS DE GOB
Page 278 and 279:
Consejo de GobiernoGOBERNADORMiguel
Page 280 and 281:
PUBLICACIONES DEL BANCO DE ESPAÑAE
Page 282 and 283:
0925 ÁNGEL ESTRADA Y JOSÉ MANUEL
show all

INFORME ANUAL DEL BANCO DE ESPAÃA 2009 - El Mundo

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?

INFORME ANUAL DEL BANCO DE ESPAÃA 2009 - El Mundo