DISTRIBUCIÓN SECTORIAL <strong><strong>DE</strong>L</strong> STOCK <strong>DE</strong> CAPITAL NO RESI<strong>DE</strong>NCIAL (a) GRÁFICO 2.1ESPAÑA3,5 0,728,117,0AGRICULTURAMANUFACTURASCONSTRUCCIÓNMINERÍAENERGÍACOMERCIO5,5RESTAURACIÓNCOMUNICACIONESS. FINANCIERO S. INMOBILIARIO4,4OTROS13,28,31,914,53,0ALEMANIAAGRICULTURAMINERÍAMANUFACTURASENERGÍACONSTRUCCIÓNCOMERCIORESTAURACIÓNCOMUNICACIONESS. FINANCIERO S. INMOBILIARIOOTROS2,3 0,416,2ITALIAAGRICULTURAMINERÍAMANUFACTURASENERGÍACONSTRUCCIÓNCOMERCIORESTAURACIÓNCOMUNICACIONESS. FINANCIERO S. INMOBILIARIOOTROS6,60,624,835,923,56,31,15,27,71,02,66,515,63,612,313,23,28,13,3REINO UNIDOAGRICULTURAMINERÍAMANUFACTURASENERGÍACONSTRUCCIÓNCOMERCIORESTAURACIÓNCOMUNICACIONESS. FINANCIERO S. INMOBILIARIOOTROS2,55,4ESTADOS UNIDOSAGRICULTURAMINERÍAMANUFACTURASENERGÍACONSTRUCCIÓNCOMERCIORESTAURACIÓNCOMUNICACIONESS. FINANCIERO S. INMOBILIARIOOTROS2,05,726,411,330,911,35,01,49,06,41,48,915,93,111,82,15,614,67,412,1FUENTES: The EU KLEMS Growth and Productivity Accounts, versión de noviembre de <strong>2009</strong>, y Banco de España.a. Los datos están expresados en porcentajes.En consecuencia, si España llegara a alcanzar la relación capital-trabajo de la media de laUEM (que es 18 pp más alta que la española), se elevaría la productividad del trabajo en6,5 pp, con lo que se cerraría aproximadamente el 70% de la diferencia observada en 2007entre las productividades del trabajo europea y española. <strong>El</strong> resto de la brecha de productividad(2,8 pp) sería atribuible a la menor eficiencia de los factores de producción en relacióncon dichos países.<strong>BANCO</strong> <strong>DE</strong> ESPAÑA 44 <strong>INFORME</strong> <strong>ANUAL</strong>, <strong>2009</strong> 2. LA CRISIS Y EL CRECIMIENTO POTENCIAL <strong>DE</strong> LA ECONOMÍA ESPAÑOLA
LA <strong>DE</strong>SAPARICIÓN <strong>DE</strong> EMPRESAS EN ESPAÑA DURANTE LA CRISIS ECONÓMICARECUADRO 2.1Uno de los aspectos negativos de la crisis económica que mayorpersistencia puede producir sobre la capacidad de crecimiento de laeconomía en el medio y largo plazo se deriva de su impacto negativosobre el stock de capital de la economía. Este impacto surge, fundamentalmente,del intenso ajuste experimentado por la inversión productiva.Asimismo, la destrucción del tejido productivo derivado de ladesaparición de empresas durante la crisis podría haber generadotambién un efecto negativo significativo sobre el stock de capital, que,sin embargo, resulta difícil de estimar. Este recuadro tiene como objetivocuantificar este efecto, a partir de la información disponible 1 sobresalidas de empresas en España. En primer lugar, se realiza un análisisdescriptivo de las empresas que están saliendo del mercado en laactual situación de crisis, prestando atención tanto a su número comoa su sector de actividad, tamaño o condición jurídica. En segundolugar, se presenta una estimación del impacto de esta desapariciónde empresas en términos de pérdida del stock de capital de la economía.Según datos del DIRCE, en 2008 —último año para el que se disponede información— el número de empresas que salieron delmercado ascendió a 398.229, lo que representa un 23,5% más debajas que en 2007, año previo al estallido de la crisis. En términosrelativos, el número de empresas que cursaron baja en 2008 suponíaun 11,9% del total del stock de empresas activas, una tasa desalida de empresas más de 2 puntos porcentuales (pp) superior a1. Las fuentes de datos utilizadas en la elaboración de este recuadro son, enprimer lugar, el Directorio Central de Empresas (DIRCE) del INE, que se nutrefundamentalmente de los datos fiscales de las empresas y, con periodicidadanual, publica datos sobre el número de empresas activas en España por sector,condición jurídica y estrato de asalariados, así como algunos cifras de demografíaempresarial como la entrada y salida de empresas durante el año de referencia.<strong>El</strong> último dato proporcionado por el DIRCE se corresponde al 1 de enerode <strong>2009</strong>, esto es, se refiere al año 2008. La segunda fuente utilizada es la SeguridadSocial, que proporciona datos mensuales sobre baja de empresas contrabajadores en el régimen general o en el de la minería y el carbón. Tomandocomo base esos datos y teniendo en cuenta la proporción de empresas sinasalariados en España, se ha realizado una estimación aproximada del númerototal de empresas que salieron del mercado en <strong>2009</strong>. Por último, se utilizará lainformación proporcionada los datos de la CB-Registros Mercantiles del Bancodel España.la de 2007 2 (véase gráfico adjunto). En torno a dos tercios del totalde empresas que se dieron de baja eran autónomos o trabajadorespor cuenta propia, un porcentaje 10 pp inferior a la media histórica,por lo que el cierre de sociedades mercantiles parece haberseacelerado en 2008. Por otra parte, los pocos datos disponiblespara <strong>2009</strong> indican que la situación podría haber empeorado,dado que el número de sociedades mercantiles disueltas aumentóen torno a un 8% con respecto a las de 2008, según las estadísticasde sociedades mercantiles del INE, y el número de autónomosse redujo casi un 10%, según los últimos datos de la EPA.<strong>El</strong> cuadro 1 muestra la distribución de las empresas que cerrarondurante el año 2008, según el DIRCE, por sector de actividad y estratode asalariados, mostrando en su primera columna la tasa de variaciónde las bajas entre 2007 y 2008 por sector de actividad. Comoera de esperar, el mayor aumento en la destrucción de tejido productivotuvo lugar en el sector de la construcción (con un incremento delas bajas del 74%), seguido por el sector de actividades inmobiliarias.Asimismo, en la segunda columna del cuadro se puede apreciar quelos sectores de la construcción, otros servicios de mercado, asícomo comercio y ventas de vehículos, concentraron dos tercios deltotal de bajas. En las columnas sucesivas se muestra la tasa de salidapor tamaño de la empresa. Se observa que las microempresas,definidas como empresas con menos de 10 asalariados, supusieronmás del 98% del total de bajas en 2008 3 , porcentaje superior al querepresentan en el total del tejido productivo español (alrededor del90%). Cabe destacar que el porcentaje de bajas con menos de diezasalariados fue similar en 2007, siendo, sin embargo, mucho menorel peso en las mismas de las empresas con asalariados (apenas un30% del total de bajas, frente al 43% de 2008).En cuanto a la estimación del impacto que la desaparición de empresasestá suponiendo en términos de pérdida de capital instalado,esta presenta, al menos, tres dificultades. En primer lugar, el DIRCE2. La tasa de salida de empresas en 2007 fue del 9,4%, porcentaje muy similara la media del período 2000-2006, que estuvo en el entorno del 9%.3. <strong>El</strong> 55% de ellas no tenía asalariados, mientras que un 43% tenía entre unoy nueve asalariados.<strong>DE</strong>SAPARICIÓN <strong>DE</strong> EMPRESAS POR CONDICIÓN JURÍDICA (% <strong><strong>DE</strong>L</strong> STOCK <strong>DE</strong> EMPRESAS ACTIVAS)TASA <strong>DE</strong> SALIDA, SOCIEDA<strong>DE</strong>S MERCANTILES TASA <strong>DE</strong> SALIDA, AUTÓNOMOS <strong>DE</strong>SVIACIÓN <strong>DE</strong> SALIDAS RESPECTO A LA MEDIA (Escala dcha.)15%3,0122,091,060,03-1,002000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 <strong>2009</strong>-2,0FUENTES: DIRCE y Banco de España.<strong>BANCO</strong> <strong>DE</strong> ESPAÑA 45 <strong>INFORME</strong> <strong>ANUAL</strong>, <strong>2009</strong> 2. LA CRISIS Y EL CRECIMIENTO POTENCIAL <strong>DE</strong> LA ECONOMÍA ESPAÑOLA
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