Rapport annuel 2005 - touax group

Facteurs de risquerapport annuel 2005d’une part limité dans le temps et d’autre part n’impacteque la croissance du Groupe, et non les matérielsdéjà en location.■ Constructions modulairesLa responsabilité du Groupe peut être engagée encas de défaillance d’un sous-traitant, dans la limitede la couverture des assurances. La responsabilitédu Groupe n’a jamais à ce jour été significativementengagée.■ Barges fluvialesLe marché du fuel peut affecter la compétitivité dutransport fluvial soit par une pénurie soit par l’augmentationdu prix du pétrole. Le Groupe n’utilise pasd’instrument de couverture des prix du pétrole. Pourlimiter ce risque, le Groupe a indexé la majorité deses contrats de transport à l’évolution du prix desproduits pétroliers.Risque climatique■ Barges fluvialesLa navigation fluviale est dépendante des conditionsclimatiques : précipitations, sécheresse, glace. Encas de pluie abondante sur certains fleuves, le niveaudes eaux augmente et abaisse le tirant d’air (sous lesponts), limitant ou interdisant du même coup lepassage des unités fluviales. Le phénomène de lasécheresse entraîne une baisse du niveau des eaux,ce qui oblige à un chargement moindre des unitésvoire à une impossibilité de naviguer. Des hivers trèsrigoureux peuvent impliquer une immobilisationtotale des unités jusqu’à la fonte des glaces.Les mauvaises conditions climatiques peuventaussi avoir un impact sur les récoltes de céréalesd’un pays ou d’une région. L’impact peut être qualitatifou quantitatif voire les deux à la fois. Unemauvaise qualité de grain ou une baisse du volumede la production affaiblira les ventes à l’exportentraînant du même coup une baisse des niveauxde fret. Les différentes implantations géographiquesdu Groupe permettent de limiter ces risques.Par ailleurs, sur le Danube, le Groupe se focalisesur les parties des bassins (comme les canaux)moins soumis aux aléas climatiques.■ WagonsLe principal risque climatique pour le Groupe estl’immersion d’un wagon du fait d’inondations. Cetteimmersion générera des coûts supplémentaires deréparation et d’entretien dans la limite de la couverturedes assurances.Risque de positionnement et de pertedes conteneursLes conteneurs sont parfois restitués par les locatairesdans des zones pour lesquelles la demande de conteneursest faible (États-Unis notamment). Pour se couvrircontre ce risque le Groupe d’une part, applique des«pénalités» (drop off charge) lors de la restitution desconteneurs dans des zones à faible demande et d’autrepart s’est engagé dans le développement d’undépartement de vente de conteneurs d’occasion afinde diminuer les stocks sur les zones à faible demande.Les stocks de conteneurs sur dépôts sont suivis quotidiennementet analysés mensuellement. Par ailleurs,les conteneurs peuvent aussi être perdus ou détériorés.Le Groupe facture alors à ses clients des valeursde remplacement qui sont préalablement acceptéesdans chaque contrat de location et dont le montant esttoujours supérieur à la valeur nette comptable desactifs. En cas de faillite d’un client, le risque de pertetotale n’est pas couvert. En revanche, l’ensemble desdommages ou pertes liés à une catastrophe naturelleest couvert soit par les assurances du client soit par lesassurances des dépôts.Risque technique et qualitatifdes constructions modulairesLes constructions modulaires peuvent être soumisesà des obsolescences techniques résultant d’uneévolution qualitative des matériels concurrents ou àune demande évolutive de la part des clients (changementdes goûts). La recherche de matériaux qualitatifsgénère des coûts supplémentaires. LeGroupe investit dans des matériels de haute qualitéen avance sur les normes existantes et les produitsconcurrents lui permettant de minimiser les coûtssupplémentaires des nouveaux matériaux.Risque de sous-traitance des wagonsLes risques de sous-traitance correspondent principalementaux problèmes générés par les déraillementset les grèves des opérateurs ferroviaires. Encas de déraillement le risque du Groupe est limité àsa part de responsabilité et à la couverture desassurances. En cas de grève, seuls les wagons encours de livraison sont impactés, les wagons louéscontinuent d’être facturés aux clients dans desconditions normales.Assurance – couverture des risquesLe Groupe poursuit une politique systématique decouverture de ses actifs corporels et de ses risquesgénéraux ; le Groupe possède trois types de policesd’assurance : l’assurance du matériel, la responsabilitécivile d’exploitation et la responsabilité civiledes mandataires sociaux.Le risque de perte ou de détérioration des actifs corporelsdes activités constructions modulaires et bargesfluviales est couvert par l’assurance du matériel.L’assurance des actifs corporels de l’activité conteneursmaritimes et de l’activité wagons est déléguéeaux clients et fournisseurs (dépôts) du Groupeconformément aux pratiques courantes du métier.22