Rapport annuel 2005 - touax group

Informations sur les tendancesPrincipales tendances jusqu’à la datedu document d’enregistrementLes principales tendances sont détaillées dans lerapport de gestion page 148.Tendance connue, incertitudeou demande ou tout engagementou événement raisonnablementsusceptible d’influer sensiblementpour l’exercice en coursL’économie mondiale affiche de bonnes perspectives.La croissance mondiale devrait atteindre 4,9 %en 2006 selon les estimations du Fonds MonétaireInternational publiées le 19 avril 2006. Les États-Unis, la Chine, L’Inde et la Russie sont les principauxmoteurs de cette expansion. Le Japon et l’Europe seredressent. Ce dynamisme reste toutefois menacé, àterme, par l’accumulation de lourds déficits publicset commerciaux. Les risques de dégradation de l’environnementinternational sont nombreux; augmentationdes prix du pétrole néfaste pour la croissanceet potentiellement génératrice de tensions inflationnistes,hausse des taux d’intérêts et volatilité destaux de change, épidémie de grippe aviaire.L’excès des capacités de production mondiale seréduit et le prix des matières premières augmente.Le fort taux d’emploi aux États-Unis et au Japonpourrait aboutir à des revalorisations de salaires.Les taux d’intérêts à long terme pourraient se tendrepour maintenir des anticipations d’inflation àdes niveaux bas. Les remontées de taux en Europeet au Japon risquent d’affecter les flux de capitauxmondiaux à la recherche de rendements.Le risque majeur noté par le FMI est le déséquilibredes balances publiques et commerciales. La réductiondu déficit commercial américain passera par unrééquilibrage significatif de la demande dans tousles pays ainsi que par une nouvelle dépréciationsubstantielle du dollar américain et une appréciationdes monnaies des pays en situation d’excédent.rapport annuel 200536