Bilancio d'esercizio e consolidato 2012 - SALT \ Società Autostrada ...

Bilancio al 31 dicembre 2012
nell’Allegato n. 7, per le partecipazioni detenute in Società Controllate, il confronto fra il
valore di iscrizione nel bilancio e la valutazione delle stesse con il “metodo del patrimonio
netto” effettuata in conformità al dettato dell’Articolo 2426 n. 4 del Codice Civile.
A tale proposito si segnala che, qualora la Società avesse valutato tali partecipazioni
secondo il metodo precedentemente definito, il patrimonio netto al 31 dicembre 2012 sarebbe
risultato inferiore di circa 40.468 migliaia di euro, senza considerare l’effetto fiscale.
Si precisa che la Società, in conformità alle vigenti disposizioni di legge in materia, ha
provveduto alla redazione del bilancio consolidato, al quale si rimanda per la valutazione
patrimoniale, economica e finanziaria del Gruppo.
In conformità all’art. 2426, comma 3 del Codice Civile, si precisa che le seguenti
Società hanno un valore di carico superiore rispetto a quello risultante dall’applicazione del
“metodo del patrimonio netto”:
Autocamionale della Cisa S.p.A.: la Società è stata acquisita nell’esercizio 2011
sulla base di perizia indipendente, che ha provveduto a determinare il valore
intrinseco della Società in base al metodo del discounting cash flow, che si basa
sull’attualizzazione di flussi di cassa attesi per l’intera durata della concessione.
Il valore iscritto in bilancio corrisponde, pertanto, al prezzo d’acquisto che è
stato oggetto di valutazione in considerazione dei valori patrimoniali, delle
prospettive reddituali e dei flussi di cassa futuri attesi.
Logistica Tirrenica S.p.A.: il maggior valore di iscrizione rispetto a quello
risultante dall’applicazione del “metodo del patrimonio netto” trova conferma
nel valore intrinseco del complesso immobiliare detenuto, nonché nelle
prospettive che utili futuri compensino le perdite realizzate in questa fase di
avvio.
Asti Cuneo S.p.A.: la società si trova ancora nella fase di start up del progetto di
costruzione della tratta autostradale, fase che giustifica il maggior valore di
iscrizione della partecipazione rispetto a quello risultante dal “metodo del
patrimonio netto”.
Relativamente alla partecipata A.D.F. S.p.A., la valutazione con il metodo del
patrimonio netto è significativamente superiore rispetto al valore di iscrizione in bilancio a
seguito della rivalutazione del corpo autostradale operata dalla società nell’esercizio 2002 ai
sensi della legge n. 448 del 28 dicembre 2001.
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