R$ 60.000,00, líquidos do imposto de renda (alíquota de 40%). Assumimos,também, que a empresa não possua dívidas. Assim, temos que o ponto deequilíbrio econômico ocorre quando a receita atingir R$ 825.000,00.Incluímos na equação utilizada na seção 2.2.2.2 as variáveis referentesao custo de oportunidade (CO) e da alíquota do Imposto de Renda. Assim,temos:PEE => R = (CV + DV) + (CF + DA+ DVF) + [CO ÷ (1 – 0,40)]PEE Valor Monetário : R = 0,60 R (+) R$ 140.000,00 (+) R$ 50.000,00 (+) R$ 40.000,00 + R$60.000,00 / 0,60)PEE Valor Monetário: R – 0,60 R = R$ 330.000,00PEE Valor Monetário: 0,40 R = R$ 330.000,00PEEPEEValor MonetárioValor MonetárioRS 330.000,00: R =0,40: R = R$ 825.000,00Para comprovar, elaboramos uma Demonstração de Resultados:Receita = R$ 825.000,00Custos e Despesas Variáveis (0,60 x receita) = (R$ 495.000,00)Margem de Contribuição = R$ 330.000,00Custos e Despesas Fixos = (R$ 230.000,00)Lucro Operacional = R$ 100.000,00Despesas Financeiras = R$ 0,00Lucro Antes do Imposto de Renda = R$ 100.000,00Imposto de Renda (40%) = R$ 40.000,00Lucro Líquido = R$ 60.000,002.3.3.3. Ponto de Equilíbrio FinanceiroO ponto de equilíbrio financeiro considera que a empresa deve gerar ummontante de margem de contribuição para cobrir todos os desembolsos decaixa representados pelos custos e despesas 15 , pagamentos de juros eamortizações do principal de dívidas.15 Neste caso, não contempla os valores referentes a depreciação do ativo imobilizado, amortização dointangível etc. que não representam desembolsos de caixa.<strong>MANUAL</strong> <strong>DE</strong> TÉCNICAS E PRÁTICAS <strong>DE</strong> GESTÃO ESTRATÉGICA <strong>DE</strong> CUSTOS NAS PEQUENAS E MÉDIAS EMPRESAS41
Para ilustrar o ponto de equilíbrio financeiro retomemos uma vez mais aoexemplo da empresa J. Sumaré da seção 2.2.2.2. Consideremos que adepreciação inclusa nos custos e despesas fixos represente R$ 20.000,00 eque a empresa desembolsou R$ 5.000,00 relativos a juros sobre dívidas (nãohouve amortização de dívidas, uma vez que se encontra no período decarência). Assim, temos que o ponto de equilíbrio financeiro ocorre quando areceita atingir R$ 537.500,00.Incluímos na equação utilizada na seção 2.2.2.2 as variáveis referentesà Depreciação do Ativo Imobilizado (DI), Amortização do Intangível (AI), Juros(J) e, Amortização de Dívidas (AD). Assim, temos:PEF => R = (CV + DV) + (CF + DA+ DVF – DI – AI) + J + ADPEF Valor Monetário : R = 0,60 R (+) R$ 140.000,00 (+) R$ 50.000,00 (+) R$ 40.000,00 – R$20.000,00 + R$ 5.000,00PEF Valor Monetário: R – 0,60 R = R$ 215.000,00PEF Valor Monetário: 0,40 R = R$ 215.000,00PEFPEFValor MonetárioValor MonetárioRS 215.000,00: R =0,40: R = R$ 537.500,00Para comprovar, elaboramos uma Demonstração de Resultados:Receita = R$ 537.500,00Custos e Despesas Variáveis (0,60 x receita) = (R$ 322.500,00)Margem de Contribuição = R$ 215.000,00Custos e Despesas Fixos (sem depreciação) = (R$ 210.000,00)Lucro Operacional = R$ 5.000,00Despesas Financeiras (juros) = R$ 5.000,00Lucro Antes do Imposto de Renda = R$ 0,002.2.4. Margem de segurança operacionalA margem de segurança operacional (MSO) indica o montante demargem de contribuição que a empresa gera acima do ponto de equilíbrio.Desse modo, constitui a folga que a empresa possui para que não venha aincorrer em prejuízos. Sua equação é:MSO = margem de contribuição da empresa (-) margem de contribuição noponto de equilíbrio<strong>MANUAL</strong> <strong>DE</strong> TÉCNICAS E PRÁTICAS <strong>DE</strong> GESTÃO ESTRATÉGICA <strong>DE</strong> CUSTOS NAS PEQUENAS E MÉDIAS EMPRESAS42
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