p18llemm1plaf1aeo18g180top98.pdf

....\lfred R. Oxenfeldt påpekar i New Firms and Free Enterprise, Washington D. C., 1943,
sid. 160, att möjligheterna att anskaffa kapital äro begränsade: »The personal investment of
owners, loans from friends and relatives, purchases ön credit, proceeds of security issues, bond
loans, and capital subsidies from suppliers are important sources of funds for new firms. A small
cancern depends primarily upon the personal wealth of the entrepreneur and of his friends and
relatives. Similarly, large ne\v firms most frequently secure their initial resources from the
combined savings of their owners, often including among them prominent local capitalists.
Though a number of large new firms - especially those which hope to exploit new ideas -
endeavor to raise funds by public sale of securities, only a small minority are successful in raising
much money in this way.... There is no easy way to overcome the barrier to entry into business
created by the need for capita!. Failure to start a new business on a scale that permits economical
operation often means that the business 'will perish.»
En kort sammanfattning av möjligheterna i Förenta Staterna för små företag att låna kapital
för utvidgning av driften återfinnes i Rudolph L. Weissman, Small Business And Venture
Capital, New York 1945, sid. 45: »There is no disagreement among economists, businessmen,
and bankers ..., that small business lacks adequate capital. There is little or no disagreement
that our financial mechanisms are not set up so as to provide equity capital for the smaller business
units. At the same time, there is no disagreement that there are many sound small business,
\vhich could profitably use additionaI equity or risk capital ... were they able to secure it on terms
comparable to those on which the larger business secure their capita!. ...»
För flertalet företag i industriell skala torde med ovan angivna förbehåll finansieringsmöjligheterna
vara ungefär lika goda. Beträffande det viktigaste förbehållet,
räntabiliteten, torde i allmänhet finnas en tendens till att denna är {eller åtminstone
skulle kunna bliva) av ungefär samma storleksordning för flertalet företag
inom samma delbransch. I varje fall torde skillnaderna i räntabilitet mellan
olika företag vara mindre inom en delbransch än t. ex. inom en hel näringsgren.
Däremot kan viljan att låna kapital vara mycket olika inom olika företag och ha
ett icke obetydligt inflytande på företagsstrukturen.
Av särskilt stort intresse synes vara det förhållandet, att god tillgång på kapital
ett produktionsled starkt kan påverka strukturen hos kommande produktionsoch/eller
distributionsled. Inom konfektionsindustrien liksom inom skoindustrien
torde sålunda icke sällan en relativt betydande kreditgivning till detaljhandeln
förekomma, varigenonl en mer eller mindre långt driven integration med denna
ernås. Denna torde ofta kunna utnyttjas så att längre tillverkningsserier erhållas,
och försäljningsarbetet kan minskas och bättre kontakt vinnas med marknaden,
vilket synes vara av mycket stor betydelse främst inom starkt modebetonade delbranscher
men också inom sådana, där sortimentskravet är stort - och naturligtvis
i synnerhet, där båda dessa förhållanden gälla såsom i delar av konfektions- och
skoindustrierna.
Medan möjligheterna att anskaffa kapital ibland kunna utöva ett betydande
inflytande på strukturen, torde ofta betydelsen av priset på kapital inom här
aktuella industrier överskattas.
Företagens likviditetsställning i och för sig kan på olika sätt inverka på företagspolitiken
och därmed på företagsstrukturen.
99