Emissionsprospekt Orka Kalkavan Schiffseigentums GmbH & Co. KG
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5. Wirtschaftliche Angaben<br />
5.4 Sensitivitätsanalysen (Abweichungen von der Prognose)<br />
In Abschnitt . Darstellung der wesentlichen Risiken der Vermögensanlage, werden die Risiken dieses<br />
Beteiligungsangebotes ausführlich dargestellt.<br />
Im Folgenden erläutern Sensitivitätsanalysen den Anlegern die Auswirkungen der Änderungen von<br />
Annahmen zu der Ergebnisprognose. Dabei werden unterschiedliche Annahmen zu dem Zinsniveau,<br />
den Chartereinnahmen, dem Veräußerungserlös und den Schiffsbetriebskosten dargestellt. In den<br />
einzelnen Szenarien wird dabei jeweils unterstellt, dass sämtliche weiteren kalkulierten Annahmen<br />
prospektgemäß eintreten. In dieser Analyse wird der für den Anleger zu erwartende Mittelrückfluss<br />
nach Steuern verglichen.<br />
Es wird in den verschiedenen Szenarien von den folgenden Annahmen ausgegangen:<br />
Veräußerungserlös<br />
In der Kalkulation dieses Verkaufsprospektes wird ein Veräußerungserlös von 8% der Kaufpreise<br />
(abzgl. Kontokorrentkredit und Treuhandvergütung, eventuellen Jahresabschlussprüfungen, Steuer-<br />
beratung, Rechtsberatung, Liquidation, zzgl. verbleibende Liquidität) der Schiffe (in EUR) kalkuliert.<br />
Dieser Veräußerungserlös basiert auf einem Andienungsrecht der Beteiligungsgesellschaft an den<br />
Charterer, d. h., die Beteiligungsgesellschaft erzielt mindestens 8% der ursprünglichen Kaufpreise für<br />
die Schiffe. Zu berücksichtigen ist, dass der Anleger an einem Veräußerungserlös, der über 8% des<br />
ursprünglichen Kaufpreises liegt, vertragsgemäß lediglich zu 50% partizipiert. Aus Gründen der Trans-<br />
parenz wird ein Veräußerungserlös von 8%, 18%, 38% und 48% des Kaufpreises im folgenden Szenario<br />
berücksichtigt. Die Veräußerungserlöse von 8% und 18% werden hier ebenfalls abgebildet für den Fall,<br />
dass der Charterer und die Turkon Holding als Garantiegeber nicht in der Lage sein sollten, die Schiffe<br />
zurückzukaufen und der Marktpreis der Schiffe gesunken sein sollte.<br />
Schiffsbetriebskosten<br />
Im betreffenden Szenario wird jeweils eine Erhöhung als auch eine Verminderung der prospektierten<br />
Betriebskosten von 5 bzw. 10 Prozentpunkten dargestellt.<br />
Charterrate nach Festcharter<br />
In der Grafik wird dargestellt, wie sich der Mittelrückfluss nach Steuern an die Anleger bei einer Ver-<br />
änderung der Charterrate zu der kalkulierten Anschlusscharter-rate um 15 bzw. 5 Prozentpunkte nach<br />
Ablauf der 1 -jährigen fest vereinbarten Charterraten verändert.<br />
Zinsniveau<br />
In der Grafik wird dargestellt, wie sich der Mittelrückfluss nach Steuern an die Anleger nach Ablauf<br />
der 10-jährige Festzinszeit auswirkt, wenn sich das Zinsniveau zu den Prospektannahmen um 1 bzw.<br />
Prozentpunkte verändert.<br />
Bei den Szenarien handelt es sich um Beispiele. Es besteht grundsätzlich auch die Möglichkeit größe-<br />
rer Abweichungen vom Basisszenario. Eine wirtschaftlich sinnvolle Konkretisierung zur Wahrschein-