Emissionsprospekt Orka Kalkavan Schiffseigentums GmbH & Co. KG

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8 5. Wirtschaftliche Angaben 5.4 Sensitivitätsanalysen (Abweichungen von der Prognose) In Abschnitt . Darstellung der wesentlichen Risiken der Vermögensanlage, werden die Risiken dieses Beteiligungsangebotes ausführlich dargestellt. Im Folgenden erläutern Sensitivitätsanalysen den Anlegern die Auswirkungen der Änderungen von Annahmen zu der Ergebnisprognose. Dabei werden unterschiedliche Annahmen zu dem Zinsniveau, den Chartereinnahmen, dem Veräußerungserlös und den Schiffsbetriebskosten dargestellt. In den einzelnen Szenarien wird dabei jeweils unterstellt, dass sämtliche weiteren kalkulierten Annahmen prospektgemäß eintreten. In dieser Analyse wird der für den Anleger zu erwartende Mittelrückfluss nach Steuern verglichen. Es wird in den verschiedenen Szenarien von den folgenden Annahmen ausgegangen: Veräußerungserlös In der Kalkulation dieses Verkaufsprospektes wird ein Veräußerungserlös von 8% der Kaufpreise (abzgl. Kontokorrentkredit und Treuhandvergütung, eventuellen Jahresabschlussprüfungen, Steuer- beratung, Rechtsberatung, Liquidation, zzgl. verbleibende Liquidität) der Schiffe (in EUR) kalkuliert. Dieser Veräußerungserlös basiert auf einem Andienungsrecht der Beteiligungsgesellschaft an den Charterer, d. h., die Beteiligungsgesellschaft erzielt mindestens 8% der ursprünglichen Kaufpreise für die Schiffe. Zu berücksichtigen ist, dass der Anleger an einem Veräußerungserlös, der über 8% des ursprünglichen Kaufpreises liegt, vertragsgemäß lediglich zu 50% partizipiert. Aus Gründen der Trans- parenz wird ein Veräußerungserlös von 8%, 18%, 38% und 48% des Kaufpreises im folgenden Szenario berücksichtigt. Die Veräußerungserlöse von 8% und 18% werden hier ebenfalls abgebildet für den Fall, dass der Charterer und die Turkon Holding als Garantiegeber nicht in der Lage sein sollten, die Schiffe zurückzukaufen und der Marktpreis der Schiffe gesunken sein sollte. Schiffsbetriebskosten Im betreffenden Szenario wird jeweils eine Erhöhung als auch eine Verminderung der prospektierten Betriebskosten von 5 bzw. 10 Prozentpunkten dargestellt. Charterrate nach Festcharter In der Grafik wird dargestellt, wie sich der Mittelrückfluss nach Steuern an die Anleger bei einer Ver- änderung der Charterrate zu der kalkulierten Anschlusscharter-rate um 15 bzw. 5 Prozentpunkte nach Ablauf der 1 -jährigen fest vereinbarten Charterraten verändert. Zinsniveau In der Grafik wird dargestellt, wie sich der Mittelrückfluss nach Steuern an die Anleger nach Ablauf der 10-jährige Festzinszeit auswirkt, wenn sich das Zinsniveau zu den Prospektannahmen um 1 bzw. Prozentpunkte verändert. Bei den Szenarien handelt es sich um Beispiele. Es besteht grundsätzlich auch die Möglichkeit größe- rer Abweichungen vom Basisszenario. Eine wirtschaftlich sinnvolle Konkretisierung zur Wahrschein-
Szenarien 5. Wirtschaftliche Angaben lichkeit des Eintritts eines der abgebildeten Szenarien ist nicht möglich. Im Übrigen werden die jewei- ligen Szenarien einzeln dargestellt und nicht das Zusammentreffen mehrerer. Die nachfolgende Tabelle fasst die oben genannten Szenarien noch einmal zusammen: Veräußerungserlös 8% 18% 38% 48% Schiffsbetriebskosten +10% +5% –5% –10% Charterrate nach Festcharter – 5% –15% +15% + 5% Zinsniveau nach Festzins + % +1% –1% – % Szenarien 350.000 300.000 50.000 00.000 150.000 100.000 50.000 0 Szenario 1 Veräußerungserlös Charterrate nach Festcharter Bei einem prospektgemäßen Verlauf ergibt sich ohne Berücksichtigung von einander abweichenden Einzahlungs- und Auszahlungsterminen (siehe Ergebnisprognose) für den Investor eine jährliche Ver- zinsung, die hier wie folgt ermittelt wird: 11 ,00% Auszahlungen Szenario 1 Szenario Szenario 3 Szenario 4 Szenario Prospekt Szenario 3 Szenario 4 Schiffsbetriebskosten Zinsniveau + 136,00% Liquidationsüberschuss - 105,00% Einzahlung - 1,60% Steuern auf den Tonnagegewinn 141,4% entsprechen bei einer angenommenen Beteiligungslaufzeit von ca. 1 ,5 Jahren ca. 11,3% pro Jahr. Es wird hier nicht die gesamte Projektlaufzeit von 13,433 Jahren zugrunde gelegt, da davon ausgegangen wird, dass die Investoren erst in der zweiten Jahreshälfte 006 beitreten. 83
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. Weiter müssen dem Mittelverwendu
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JAHRESABSCHLUSS Der Jahresabschluss
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end dieses Zeitraumes laut Steuerbi
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