Zwischen Konkurrenz und Kooperation – Wohnungsunternehmen ...

7. Wohnungsunternehmen und Quartiersentwicklung
al. 2005: 606). Aufwertungsinvestitionen würden sich aufgrund der niedrigen Marktattraktivität
und -stärke dieser Produkte nicht rentieren. In diesem Fall kommen Exit-Optionen in
Frage (Verkauf, Rückbau, Abriss).
Insgesamt ist es für den Erfolg von Wohnungsunternehmen ausschlaggebend, über ein
langfristig ausgeglichenes Wohnungsportfolio zu verfügen. Nach Kühne-Büning et al.
(2005: 606) bedeutet das folgende Verteilung:
- ein hoher Anteil von Wohnungen im Bereich der Cash Cows
- ein ausreichender Anteil im Bereich der Stars zur Sicherung des zukünftigen Cashflows
- eine geringe Anzahl von Wohnungen im Bereich der Question-Marks für langfristige
Marktstrategien
- möglichst wenige Wohnungen im Bereich der Dogs
Die Portfolio-Analyse ermöglicht Wohnungsunternehmen einen transparenten Blick auf
ihren Wohnungsbestand. So sinkt das Risiko bei Entscheidungen über verschiedene Investitionsoptionen,
da auf der Basis der Portfolio-Analyse eine effektive Kosten-Nutzen Bilanz
für die einzelnen Immobilien gezogen werden kann. Nach Kühne-Büning et al. (2005:
607) gibt es folgende Beispiele solcher Handlungsalternativen:
- „Bestandsbereinigung durch Verkauf von Problembeständen
- Bestandserweiterung durch Zukauf von Beständen mit überdurchschnittlichen Renditepotenzialen
- Bestandsentwicklung durch Modernisierung / Um- und Ausbau
- Befristete Aufrechterhaltung des Istzustandes durch „Notinstandhaltung“ mit späterem
Verkauf bzw. Abriss“
Das Planungsinstrument der Portfolio-Analyse wird von Schnur als zu wachstumsorientiert
kritisiert, da es keine Felder für schrumpfende Märkte aufweist (Schnur 2010: 92). Schnur
(2010: 94) begegnet diesem Problem, indem er die Matrix für schrumpfende Märkte wie
folgt um „das Feld „Underdogs“ (Unterlegene) sowie „Buckets“ (Verlierer)“ (Schnur 2010:
94) erweitert. Schnur nutzt allerdings eine andere Darstellungsform der Matrix, in der anstelle
der relativen Marktentwicklung der Begriff des »Marktwachstums« verwendet wird:
In diesem Begriff ist die Option der Schrumpfung nicht inbegriffen, weshalb sich die Matrix
nicht auf schrumpfende Märkte erweitern lässt. In der hier verwendeten Matrix lässt
sich die Begrifflichkeit der »relativen Marktentwicklung« allerdings in beide Richtungen
verstehen, da sich die Marktattraktivität am Verhältnis von Angebot und Nachfrage der
Immobilien orientiert. Für schrumpfende Märkte ist das Angebot gewisser Wohnprodukte
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