Betriebliche Altersversorgung - PSVaG

Auch das Liquiditätsrisiko ist limitiert durch die Wertpapierrückdeckung im
Spezial-Dachfonds, an dessen Stelle alternativ auch ein „Anlageorientierter
Pensionsfonds“ (APF) unter Trägerschaft einer rechtlich selbständigen Versorgungseinrichtung
treten könnte. Freilich wird das Unternehmen bei reduziertem
Garantiezins auch nur reduzierte Rückstellungen bilden. Die Kapitalanlagegesellschaft
kann im Zweifel bei der Formulierung der Versorgungszusage
behilflich sein und einen renommierten Aktuar hinzuziehen. Sie wird
auch die Verpfändungserklärung zur Sicherung der Mitarbeiteransprüche im
Konkursfall formulieren helfen. Die nicht vom Pensions-Sicherungs-Verein
garantierten Teile der Versorgungszusage lassen sich durch zivilrechtliche
Sicherungsmittel wie die Verpfändung des Spezial-Dachfonds für den Notfall
verankern.
Demographische Probleme unausweichlich
Auch die beste Kapitaldeckung führt freilich nicht dazu, dass Es gibt keinen realen
sich die heute Jüngeren von der demographischen Entwick- Einkommenstransfer
lung unabhängig machen. Letztlich muss die Rente auch im in die Zukunft
Jahr 2030 von den dann Beschäftigten erwirtschaftet werden.
Es gibt keinen realen Einkommenstransfer von heute in die
Zukunft. Doch via Kapitaldeckung wird man in jedem Fall ein Stück unabhängiger,
wenn über die gestiegene Sparquote und die damit steigenden Investitionen
auch der volkswirtschaftliche Kapitalstock zunimmt. Nur so kann das Sozialprodukt
stark genug wachsen, um die zukünftigen kapitalgedeckten Rentenansprüche
auch zu befriedigen.
Der Aktienanlage wird oft entgegengehalten, dass sie dem Sicherheitsbedürfnis
vieler deutscher Anleger nicht gerecht wird. Eine langfristige Betrachtung (Grafik)
zeigt jedoch, dass wir den Risikobegriff neu definieren müssen: Das Risiko
in der Altersvorsorge besteht nicht darin, kurzfristige Schwankungen am
Aktienmarkt zu erleiden. Riskant ist vielmehr, mit renditeschwachen Anlageformen
das benötigte Deckungskapital für den Ruhestand nicht zu erreichen.
Aktien gehören deshalb auch in Deutschland viel stärker in private Hände, treuhänderisch
verwaltet von Kapitalanlagegesellschaften. In den USA sind bereits
80 Prozent der Aktien im Besitz privater Haushalte, in Deutschland teilen sich
diesen Anteil die Banken. Auch daran wird eine Reform der Altersvorsorge einiges
ändern müssen.
PSVaG 25 Jahre - 95 -