Geldwäscherei mit Derivaten von Wolfgang Hafner und Gian Trepp

US-Bärsen gegen die wachsende Konkurrenz in Europa, Asien und Südamerika zu stärken. Aus
US-Sicht ist dies auch dringend nätig. Seit 1987 haben die US-Derivatbärsen dramatisch
Marktanteile verloren, dieser ist von rund dreiviertel des Weltumsatzes bis 1998 auf etwa ein
Drittel gesunken. Die CFTC steht unter ständigem Druck der US-Derivatbranche und insbesondere
der US-Derivatbärsen die Regeldichte zu reduzieren, was zur Senkung der Transaktionskosten
führt.
Ein Vertreter der weiteren Deregulierung des US-Derivathandels ist beispielsweise
Wirtschaftsnobelpreisträger und Chicago Mercantile Exchange-Verwaltungsrat Merton Miller. Das
Desiderat einer lückenlosen Papierspur im Derivatkontrakt (audit-trail issue) hat er als "für die
Gesellschaft trivial" bezeichnet. 68 Damit qualifizerte Miller per Implikation auch die Bekämpfung
der Geldwäscherei mit Derivaten als trivial.
Unter dem Druck von Miller und anderen hat das CFTC die im Rahmen des amtlichen
Vernehmlassungsverfahrens zur neuen Regel 1.35(a-1) erhobenen Bedenken, die neue Vorschrift
känne die Geldwäscherei erleichtern, in den Wind geschlagen. Obwohl einige namhafte Vertreter
aus der US-Verwaltung diese Bedenkten explizit geäussert hatten. So der Direktor von FinCEN,
der Chef der "White-Collar Crimes Section, Criminal Investigative Division, Federal Bureau of
Investigation FBI", der Chef der "Money Laundering Section, Criminal Division, Department of
Justice" und der US-Staatsanwalt für den Norddistrikt von Illinois (Standort der grossen Chicago-
Derivatbärsen). 69
Die 1974 gegründete US-Derivataufsicht CFTC ist die älteste, grässte und erfahrenste
Derivataufsicht der Welt. Sie verfügt über eine eigene interne Polizei, die Enforcment Division.
Gemäss Selbstdarstellung auf der CFTC-Internetsite gehärt die Bekämpfung der Geldwäscherei
nicht zu den vordringlichen Aufgaben der Komission. Die Komission muss vielmehr die
finanzielle Integrität der nationalen US-Terminmärkte sichern und die National Futures
Association kontrollieren, welche die Gesellschaften und Einzelhändler im Derivatsektor
lizenzieren muss.
Mäglicherweise war IMF-Geschäftsführer Michel Camdessus zu optimistisch, als er an einer
Tagung der FATF in Paris meinte, zwischen dem freien Markt und der verschärften Bekämpfung
der Geldwäscherei gebe es keinen Zielkonflikt. 70 Zumindest im Bereich der Derivate existiert
dieser Tradeoff sehr wohl.
III DER FALL BCCI: DIE PROBE AUFS EXEMPEL
Geschäftsgebaren der Bank of Commerce and Credit International (BCCI), auch „Bank of Crooks
and Cocaine International“ genannt, ist der bislang grässte bekannt gewordene Einzelfall globaler
Finanzkriminalität. Hart dokumentierte und jahrelange professionelle Geldwäscherei sowie enorme
Verluste im Derivatgeschäft sind zentrale Elemente dieses Falles, der sich somit gut zur
Überprüfung des praktischen Erklärungsgehaltes der These von der Geldwäscherei mit Derivaten
eignet.
Die BCCI hatte im Jahre 1986 wegen riesiger Derivatverluste erstmals für negative Schlagzeilen in
der internationalen Wirtschaftspresse gesorgt. 1988 wurde die Bank in Tampa im US-Bundesstaat
68 Merton Miller on Derivatives" Merton H. Miller, New York 1997, Seite 106
69 Siehe: Federal Register: January 7, 1998 (Volume 63, Number 4) Federal Register Online wais.access.gpo.gov,
(DOCID:fr07ja98-24) Proposed Rules Bunched Orders
70 Rede von Michel Camdessus, Managing Director des Internationalen Währungsfonds IWF am Plenarmeeting der
Financial Action Task Force on Money Laundering in Paris vom 10. 2. 1998