Beteiligungsbericht der StädteRegion Aachen zum 31.12.2016

Risikoportfolio der STAWAG zum 31. Dezember 2016 bleibt der Bereich konventionelle
Energieerzeugung trotz der im vergangenen Jahr erfolgreich umgesetzten Gegenmaßnahmen ein
großer Belastungsfaktor. Bei weiter andauernden niedrigen Stromgroßhandelspreisen wird für die
Bewertung der jährlich zu bildenden Drohverlustrückstellungen eine Verlängerung des
Betrachtungszeitraums auf mindestens drei Jahre unumgänglich sein. Im Gegenzug profitiert die
STAWAG durch den Bestandsschutz des neuen EEG für bereits erbaute regenerative
Stromerzeugungsanlagen weiterhin an der Chance, dass die Tochtergesellschaft STAWAG Energie die
kalkulierten Renditen erzielt oder die Anteile an fertiggestellten Anlagen profitabel veräußert. Das
allgemeine Risiko einer Projektentwicklung sowie die Risiken eines Generalübernehmers können
durch das gut entwickelte Projekt- Know-how nicht behoben, jedoch stark reduziert werden. Welche
Risiken sich aus den gesetzlich geplanten Ausschreibungen für den Zubau regenerativer Anlagen für
die STAWAG bzw. STAWAG Energie ergeben können, ist derzeit nicht abzusehen. Sie können erst
bewertet werden, wenn erste Erfahrungen aus der Beteiligung an solchen Ausschreibungen
vorliegen. Die STAWAG sieht in dem niedrigen Zinsniveau an den Kapitalmärkten für die nächsten
Jahre ein wesentliches Risiko für die Bewertung ihrer Pensionsverpflichtungen, denn niedrige Zinsen
sorgen für einen niedrigen Abzinsungszinssatz und damit hohe Aufwendungen für
Altersversorgung. Die im März 2016 in Kraft getretene Gesetzesänderung zur Ermittlung des
Abzinsungszinssatzes macht sich zwar dämpfend bemerkbar, reduziert das Risiko jedoch trotz des
positiven Einmaleffektes in 2016 nicht maßgebend. Für die geplanten Fremdkapitalaufnahmen
kommen der STAWAG die aktuell noch niedrigen Zinssätze dafür zu Gute. Auf der Kunden- und
Energieabsatzseite ist die STAWAG weiterhin der Gefahr von Kundenfluktuation und der
Schwierigkeit der Neukundengewinnung ausgesetzt. Die STAWAG nutzt jedoch weiter die Chance, an
Ausschreibungen von Konzessionen und Rekommunalisierungen teilzunehmen, um ihr Netz- und
Vertriebsgeschäft auszuweiten. Im Risikoportfolio der ASEAG zum 31. Dezember 2016 bilden die
künftig zu erwartenden Belastungen aus der Anpassung der Pensionsrückstellungen das größte
Ergebnisrisiko. Auch hier sorgte die in 2016 gesetzliche Änderung bei der Ermittlung des
Abzinsungssatzes für einen einmaligen Entlastungseffekt, der erstmalig dazu genutzt werden
konnte, einen höheren Betrag zu den Pensionsrückstellungen zuzuführen als es gemäß BilMoG über
15 Jahre verteilt gefordert wird, doch wird in den kommenden Jahren durch sich verändernde
Rahmenparameter (Zinssätze/-prognosen, Versicherungstafeln u.ä.) wieder mit höheren regulären
Aufwendungen zu rechnen sein. Beim Risiko Direktvergabe der Verkehrsdienstleistungen erfolgte im
Geschäftsjahr die notwendige Vorabbekanntmachung im EU-Amtsblatt für die gefassten politischen
Beschlüsse zur Weiterführung der Betrauung. Im April 2017 ist nunmehr die Vergabe an die ASEAG
in Form einer gesellschaftsrechtlichen Weisung der Stadt Aachen an den E.V.A.-Konzern erfolgt und
in Folge an die ASEAG nebst weiterer Veröffentlichung im EU-Amtsblatt. Sofern keine Klage
eingereicht wird, besteht nach einer gewissen Frist Rechtssicherheit für die Direktvergabe an die
ASEAG und damit Bestandsschutz bis 2027. Das Risiko der künftigen Werthaltigkeit der APAG-
Beteiligung kann aufgrund der sehr positiven Entwicklung der Ergebnisse als eher gering angesehen
werden. Auch das Kostenrisiko bei der Beauftragung der Subunternehmer, das aus dem Tariftreueund
Vergabegesetz in 2012 entstanden war, ist deutlich abgeschwächt, weil nun neben dem
kommunalen Spartentarifvertrag TV-N NW auch der Tarifvertrag des privaten Verbandes Nordrhein-
Westfälischer Omnibusunternehmen e.V. in Vergaben im straßengebundenen Personenverkehr als
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