procontra Ausgabe 02/2023

Aktiv vs. passiv INVESTMENTFONDS | 35
Kosten machen den Unterschied
Beispielhafte Wertentwicklung einer Rendite von 7 Prozent p. a.
Unterstellte Kosten: QPB: 1,61 % p. a. Aktiver Aktienfonds: 2,50 %
360.000
340.000
320.000
300.000
280.000
260.000
240.000
220.000
200.000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Jahre
QPB Vermögensverwaltung Markt (100 % Aktien-ETFs)
aktiver globaler Aktienfonds
Angaben in €, Anlagesumme: 200.000 € Quelle: Quirin Bank, Stand 10/2022
die Vorteile aktiven Managements
trotzdem deutlich, etwa bei Fonds
mit türkischen und kanadischen
Aktien sowie bei US-Value-Titeln. Und
auch bei Anleihen- und Rentenfonds
gelang es vielen aktiven Managern,
ihren Vergleichsindex zu übertreffen,
indem sie die Laufzeiten der Bonds
verkürzten oder Währungsdifferenzen
verstärkt ausnutzten, etwa beim
japanischen Yen, beim britischen
Pfund oder bei lokalen Schwellenländer-Devisen.
Die Herausforderung für Berater
liegt darin, die Vorteile aktiven
Managements im Kundengespräch
anschaulich herauszuarbeiten, ohne
den Mehrwert passiver Produkte zu
schmälern oder auszusparen. Das ist
weder nötig noch sinnvoll, denn die
beiden Strategien können sich gut
ergänzen. Stattdessen sollten die Gebühren
offen angesprochen werden,
da sie beim Produktkauf natürlich
eine zentrale Rolle spielen und die
Rendite maßgeblich beeinflussen. Es
»Nur einem Drittel
der aktiven Fondsmanager
gelang
es 2022, ihren Vergleichsindex
zu
schlagen.«
Aktiv-versus-passiv-Studie 2022
Scope Fund Analysis
Long Story short
gilt, zu relativieren. Denn selbst teure
Produkte können sich rentieren,
wenn das Performance-Plus entsprechend
hoch ausfällt.
Berater müssen diese guten finden,
und jeder hat dafür wohl seine eigene
Strategie. Anhaltspunkte sind – neben
dem Anbieter – aussagekräftige
Kennziffern wie die Wertentwicklung,
Volumina und Gebührenstruktur
eines Fonds, aber auch Factsheets,
Ratings und ein gutes Gespür für
langfristige Zukunftsthemen wie
Nachhaltigkeit, Robotik, KI und
Medizintechnologie.
Benchmark-Autonomie punktet in Baisse- und Nischen-Märkten
Gebühren beeinflussen Outperformance-Ratio signifikant
Aktive und passive Strategien können sich gut ergänzen
procontra 2 | 2023