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I. INTRODUCCIÓN <strong>El</strong> <strong>de</strong>bate sobre la reforma <strong>de</strong> <strong>las</strong> <strong>p<strong>en</strong>siones</strong> <strong>en</strong> <strong>España</strong> sigue abierto a<strong>un</strong>que el horizonte político para su reforma se haya cerrado hasta el año 2000 con la firma, el día 9 <strong>de</strong> octubre <strong>de</strong> 1996, <strong>de</strong> los acuerdos <strong>de</strong>rivados <strong>de</strong>l Pacto <strong>de</strong> Toledo. En dicho <strong>de</strong>bate, comi<strong>en</strong>za a tomar cuerpo la i<strong>de</strong>a <strong>de</strong> facilitar algún tipo <strong>de</strong> transición <strong>de</strong>s<strong>de</strong> la situación actual, caracterizada por <strong>un</strong>a predominancia absoluta <strong>de</strong>l <strong>sistema</strong> público <strong>de</strong> reparto, <strong>hacia</strong> <strong>un</strong>a situación radicalm<strong>en</strong>te distinta <strong>en</strong> la que, como mínimo, con el anterior <strong>sistema</strong>, conviva otro <strong>sistema</strong> <strong>de</strong> <strong>p<strong>en</strong>siones</strong> privadas <strong>de</strong> capitalización obligatoria. Este extremo admite múltiples versiones, <strong>de</strong>s<strong>de</strong> la privatización total <strong>de</strong> <strong>las</strong> <strong>p<strong>en</strong>siones</strong> hasta, por ejemplo, <strong>un</strong> <strong>sistema</strong> <strong>mixto</strong> <strong>en</strong> el que cada <strong>un</strong>o <strong>de</strong> los anteriores proporcione <strong>un</strong>a parte sustantiva <strong>de</strong> la p<strong>en</strong>sión final. (1) En cualquier caso, lo importante son <strong>las</strong> razones para iniciar <strong>un</strong>a transición <strong>de</strong> ese tipo ya que, <strong>en</strong> f<strong>un</strong>ción <strong>de</strong> su gravedad, se establecería la combinación más conv<strong>en</strong>i<strong>en</strong>te. Esta monografía sobre «<strong>las</strong> transiciones» <strong>de</strong>l <strong>sistema</strong> español <strong>de</strong> <strong>p<strong>en</strong>siones</strong> contributivas pret<strong>en</strong><strong>de</strong> realizar <strong>un</strong>a aportación a esta nueva ori<strong>en</strong>tación <strong>de</strong>l <strong>de</strong>bate sobre la reforma <strong>de</strong> <strong>las</strong> <strong>p<strong>en</strong>siones</strong>, sustanciando <strong>las</strong> razones por <strong>las</strong> cuales la transición pue<strong>de</strong> ser <strong>de</strong>seable y explorando alg<strong>un</strong>as <strong>de</strong> sus modalida<strong>de</strong>s. Una serie <strong>de</strong> reflexiones, que se <strong>de</strong>sarrollan más a<strong>de</strong>lante, nos llevan a consi<strong>de</strong>rar <strong>un</strong> resultado final <strong>en</strong> el que <strong>un</strong>a p<strong>en</strong>sión típica t<strong>en</strong>ga <strong>un</strong> compon<strong>en</strong>te público y otro privado, o, si se quiere, <strong>de</strong> reparto y capitaliza- (1) Véase Piñera y Weinstein (1996) para <strong>un</strong>a ilustración <strong>de</strong>l caso <strong>de</strong> transición gradual hasta la sustitución total <strong>de</strong>l régim<strong>en</strong> <strong>de</strong> reparto por <strong>un</strong>o privado <strong>de</strong> capitalización. Dicho estudio es el primero que, <strong>en</strong> nuestro país, explora <strong>de</strong>talladam<strong>en</strong>te y se pron<strong>un</strong>cia por <strong>un</strong> <strong>sistema</strong> <strong>de</strong> capitalización privada. Véase también Bailén y Gil (1996). Los términos gradual y parcial se referirán <strong>en</strong> lo sucesivo, respectivam<strong>en</strong>te, al paso más o m<strong>en</strong>os rápido <strong>de</strong> <strong>un</strong> <strong>sistema</strong> a otro y a <strong>un</strong>a sustitución limitada <strong>en</strong>tre los extremos <strong>de</strong> reparto y capitalización. Los términos reparto y capitalización alu<strong>de</strong>n a la fórmula financiera aplicada <strong>en</strong> cada <strong>un</strong>o <strong>de</strong> los <strong>sistema</strong>s característicos. En <strong>un</strong> <strong>sistema</strong> <strong>de</strong> reparto, <strong>las</strong> <strong>p<strong>en</strong>siones</strong> <strong>de</strong> cada año se pagan con <strong>las</strong> cotizaciones recaudadas ese mismo año y solam<strong>en</strong>te, mediante fórmu<strong>las</strong> imperfectas, ti<strong>en</strong><strong>en</strong> que ver con <strong>las</strong> cotizaciones personales pasadas <strong>de</strong> los b<strong>en</strong>eficiarios; mi<strong>en</strong>tras que <strong>en</strong> <strong>un</strong> <strong>sistema</strong> <strong>de</strong> capitalización, se financian con <strong>las</strong> cotizaciones personales pasadas y sus r<strong>en</strong>dimi<strong>en</strong>tos acumulados, estando estrecham<strong>en</strong>te ligadas a dichas cotizaciones personales. La obligatoriedad <strong>de</strong> pert<strong>en</strong><strong>en</strong>cia a <strong>un</strong> <strong>sistema</strong> <strong>de</strong> reparto se justifica por la necesidad <strong>de</strong> preservar la base <strong>de</strong>mográfica vital para su solv<strong>en</strong>cia financiera. Con la fórmula <strong>de</strong> capitalización, la obligatoriedad se basa f<strong>un</strong>dam<strong>en</strong>talm<strong>en</strong>te <strong>en</strong> la necesidad <strong>de</strong> evitar situaciones <strong>de</strong> imprevisión individual. Los <strong>sistema</strong>s <strong>de</strong> reparto son públicos, mi<strong>en</strong>tras que los <strong>de</strong> capitalización son por lo g<strong>en</strong>eral privados. EL FUTURO DE LAS PENSIONES EN ESPAÑA: HACIA UN SISTEMA MIXTO ■ 9
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Como todo no han de ser ventajas, p
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