El futuro de las pensiones en España: hacia un sistema mixto - CSIC
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anualidad vitalicia <strong>en</strong> <strong>un</strong>a compañía <strong>de</strong> seguros o <strong>en</strong> otra <strong>en</strong>tidad similar. (17)<br />
Así, naturalm<strong>en</strong>te, <strong>de</strong>ntro <strong>de</strong>l <strong>sistema</strong> <strong>de</strong> capitalización se <strong>de</strong>finiría <strong>un</strong> colectivo<br />
total <strong>de</strong> p<strong>en</strong>sionistas al que se irían sumando <strong>las</strong> nuevas <strong>p<strong>en</strong>siones</strong> <strong>de</strong><br />
cada año. Pero no necesitamos tratarlo <strong>de</strong> la misma manera que <strong>en</strong> el caso<br />
<strong>de</strong>l <strong>sistema</strong> <strong>de</strong> reparto. <strong>El</strong>lo simplifica los cálculos y hace más nítidas <strong>las</strong><br />
comparaciones.<br />
Como se observa <strong>en</strong> el cuadro 4.2, el número <strong>de</strong> partícipes sigue la<br />
evolución <strong>de</strong>scrita <strong>en</strong> la sección anterior para los p<strong>en</strong>sionistas con cotización<br />
parcial. Nótese, especialm<strong>en</strong>te, el proceso <strong>de</strong> maduración <strong>de</strong> este<br />
colectivo que hasta aproximadam<strong>en</strong>te 2015 no incorporaría a toda la gama<br />
<strong>de</strong> eda<strong>de</strong>s pot<strong>en</strong>cialm<strong>en</strong>te cubierta por el <strong>sistema</strong> <strong>de</strong> capitalización.A partir<br />
<strong>de</strong> este año, la evolución <strong>de</strong> este colectivo respon<strong>de</strong> a la hipótesis realizada<br />
sobre el comportami<strong>en</strong>to <strong>de</strong>l empleo.<br />
En lo que se refiere al número <strong>de</strong> nuevas altas <strong>de</strong> jubilación, éstas<br />
com<strong>en</strong>zarían a aparecer <strong>en</strong> el año 2012, cuando se jubi<strong>las</strong><strong>en</strong> los primeros<br />
partícipes. Entre dicho año y 2030, se produciría <strong>un</strong> increm<strong>en</strong>to significativo<br />
<strong>en</strong> el número <strong>de</strong> altas que, tras alcanzar <strong>un</strong> máximo <strong>en</strong> el año 2035,<br />
empr<strong>en</strong><strong>de</strong>rían <strong>un</strong> progresivo <strong>de</strong>sc<strong>en</strong>so hasta el final <strong>de</strong>l período consi<strong>de</strong>rado,<br />
<strong>de</strong>bido a la disminución <strong>de</strong> la población.<br />
Respecto a los ingresos por aportaciones <strong>de</strong> los partícipes, éstos<br />
recog<strong>en</strong> el crecimi<strong>en</strong>to <strong>de</strong> los salarios y la evolución <strong>de</strong>l número <strong>de</strong> partícipes.<br />
F<strong>un</strong>dam<strong>en</strong>talm<strong>en</strong>te <strong>de</strong>bido a este último factor, los ingresos <strong>de</strong>l <strong>sistema</strong><br />
<strong>de</strong> capitalización aum<strong>en</strong>tarían rápidam<strong>en</strong>te al principio, casi triplicándose<br />
<strong>en</strong>tre 2000 y 2020, para luego crecer más mo<strong>de</strong>radam<strong>en</strong>te. En los primeros<br />
lustros <strong>de</strong> exist<strong>en</strong>cia <strong>de</strong>l <strong>sistema</strong> <strong>de</strong> capitalización, esta evolución <strong>de</strong> los<br />
ingresos sería la responsable <strong>de</strong> la acumulación <strong>de</strong> activos financieros <strong>de</strong>l<br />
<strong>sistema</strong>.<br />
(17) Véase el apéndice 2 para <strong>un</strong>a explicación <strong>de</strong> <strong>las</strong> expresiones utilizadas <strong>en</strong> el cálculo <strong>de</strong> capitales y anualida<strong>de</strong>s <strong>de</strong><br />
jubilación.<br />
52 ■ TRANSICIÓN ENTRE EL REPARTO Y LA CAPITALIZACIÓN: UN ESCENARIO CUANTITATIVO