El futuro de las pensiones en España: hacia un sistema mixto - CSIC
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obti<strong>en</strong><strong>en</strong> con tipos mucho m<strong>en</strong>ores que <strong>en</strong> el régim<strong>en</strong> g<strong>en</strong>eral.Al iniciarse<br />
la transición <strong>hacia</strong> <strong>un</strong> <strong>sistema</strong> <strong>mixto</strong>, esta distorsión se agudiza. Hemos<br />
supuesto que los trabajadores mayores <strong>de</strong> 45 años <strong>en</strong> 1997, que permanec<strong>en</strong><br />
<strong>de</strong>finitivam<strong>en</strong>te <strong>en</strong> el <strong>sistema</strong> <strong>de</strong> reparto, comi<strong>en</strong>zan a cotizar con <strong>un</strong><br />
tipo <strong>de</strong>l 20% mi<strong>en</strong>tras que los trabajadores <strong>de</strong> 45 años o m<strong>en</strong>os v<strong>en</strong> aum<strong>en</strong>tado<br />
el tipo <strong>de</strong> cotización hasta el 25%. De estos últimos, los que opt<strong>en</strong> parcialm<strong>en</strong>te<br />
por el <strong>sistema</strong> <strong>de</strong> capitalización mant<strong>en</strong>drán 12 p<strong>un</strong>tos <strong>en</strong> el <strong>sistema</strong><br />
<strong>de</strong> reparto trasladando los restantes 13 p<strong>un</strong>tos al primero con 10<br />
p<strong>un</strong>tos efectivam<strong>en</strong>te <strong>de</strong>stinados a la conting<strong>en</strong>cia <strong>de</strong> jubilación.<br />
Los criterios anteriores sobre la distribución <strong>de</strong> los p<strong>un</strong>tos <strong>de</strong> cotización<br />
implican <strong>un</strong> tratami<strong>en</strong>to idéntico <strong>de</strong> todos los partícipes <strong>en</strong> el <strong>sistema</strong><br />
<strong>de</strong> capitalización y <strong>un</strong>a equiparación contributiva bastante fuerte <strong>de</strong> los<br />
difer<strong>en</strong>tes regím<strong>en</strong>es <strong>de</strong>l <strong>sistema</strong> <strong>de</strong> reparto que ti<strong>en</strong>e como principal efecto<br />
el <strong>de</strong> mitigar la pérdida <strong>de</strong> ingresos por cotizaciones <strong>de</strong> este último a<br />
medida que avanza el proceso <strong>de</strong> transición. Hay que <strong>de</strong>stacar que la equiparación<br />
<strong>de</strong> prestaciones existe <strong>de</strong> hecho <strong>en</strong> el <strong>sistema</strong> público español<br />
<strong>en</strong>tre los regím<strong>en</strong>es especiales y el régim<strong>en</strong> g<strong>en</strong>eral.<br />
Los esc<strong>en</strong>arios <strong>de</strong>mográfico y económico durante el proceso <strong>de</strong><br />
transición no se alteran respecto a los utilizados <strong>en</strong> el capítulo 2, al analizar<br />
<strong>las</strong> perspectivas financieras <strong>de</strong>l actual <strong>sistema</strong> público <strong>de</strong> <strong>p<strong>en</strong>siones</strong>. <strong>El</strong>lo<br />
implica que el efecto <strong>de</strong> la acumulación <strong>de</strong> activos financieros sobre el crecimi<strong>en</strong>to<br />
<strong>de</strong>l PIB, al que se aludía <strong>en</strong> la sección 3.3, es nulo. Sin embargo, se<br />
ha adoptado <strong>un</strong>a tasa bruta real <strong>de</strong>l 3,5% al año para el cálculo <strong>de</strong>l r<strong>en</strong>dimi<strong>en</strong>to<br />
real <strong>de</strong> los activos acumulados por el <strong>sistema</strong> <strong>de</strong> capitalización.<br />
Adicionalm<strong>en</strong>te, se ha supuesto que los costes <strong>de</strong> administración y gestión<br />
<strong>de</strong>l <strong>sistema</strong> equival<strong>en</strong> al 1% <strong>de</strong> los activos totales medios <strong>de</strong> cada año. Este<br />
último marg<strong>en</strong> se <strong>de</strong>duce <strong>de</strong> la tasa bruta real <strong>de</strong> r<strong>en</strong>tabilidad, lo que arroja<br />
<strong>un</strong>a tasa real neta <strong>de</strong>l 2,5%.<br />
Este conj<strong>un</strong>to <strong>de</strong> hipótesis caracterizan el proceso <strong>de</strong> transición,<br />
cuyas cifras se estiman <strong>en</strong> este capítulo, como <strong>un</strong>a transición parcial y gra-<br />
EL FUTURO DE LAS PENSIONES EN ESPAÑA: HACIA UN SISTEMA MIXTO ■<br />
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