El futuro de las pensiones en España: hacia un sistema mixto - CSIC

Cuadro 4.3
DÉFICIT PÚBLICO, DEUDA Y ACTIVOS DEL SISTEMA DE CAPITALIZACIÓN
En porcentaje del PIB
de sistemas, pero disminuye apreciablemente en lo sucesivo debido a los
menores gastos de pensiones del sistema público. Correspondientemente,
la deuda aumenta más bajo la transición que en su ausencia hasta ese mismo
año para, después, disminuir también apreciablemente. En 2050, la deuda
acumulada con transición de sistemas representa el 73,3% del PIB, contra
el 95,3% sin transición de sistemas.
En cualquier caso, segunda consideración, el coste de la deuda acumulada
es muy importante, como cabría esperar, lo cual se añade al déficit
público y, naturalmente, al conjunto de la deuda pública. En particular, este
coste, crecería progresivamente hasta representar el 3,3% del PIB en 2050,
sin transición de sistemas, o el 2,6% con transición de sistemas. En tales porcentajes
se incrementaría pues el déficit público como consecuencia de la
acumulación de deuda del sistema de reparto.
En tercer lugar, este tipo de estimaciones, por sí solas, bastarían para
proporcionar argumentos muy poderosos para atajar, de la forma que fuese,
la creciente insuficiencia financiera del sistema público de pensiones.Al
hacerlo mediante el desarrollo de un sistema de capitalización se han de
56 ■ TRANSICIÓN ENTRE EL REPARTO Y LA CAPITALIZACIÓN: UN ESCENARIO CUANTITATIVO
1996 2000 2005 2010
Escenario de referencia sin transición de sistemas (Variante R.0)
Balance –0,58 –1,37 –1,80 –2,15
Deuda acumulada 0,96 4,53 10,45 16,53
Servicio de la deuda 0,03 0,16 0,37 0,58
Escenario de referencia con transición de sistemas (Variante R.1)
Balance –0,82 –1,94 –2,70 –3,12
Deuda acumulada 1,40 5,90 15,27 24,33
Servicio de la deuda 0,05 0,21 0,53 0,85
Activos financieros del sistema de capitalización 0 2,62 8,71 15,89
Fuente: FEDEA