El futuro de las pensiones en España: hacia un sistema mixto - CSIC

nal, ya que verosímilmente operaría un efecto de expulsión en virtud del cual
el ahorro privado extra generado acabaría financiando el mayor déficit del
sistema de reparto. Ello salvo disminuciones en otras partidas del gasto público,
cuyas consecuencias macroeconómicas habría también que considerar.
Un factor crucial en este proceso lo constituye la disponibilidad de
los recursos necesarios para financiar adecuadamente la transición más allá
de la aplicación obvia de los activos financieros del sistema de capitalización
a la adquisición de la deuda emitida por el sistema de reparto. En las
simulaciones cuantitativas que se presentan en el capítulo 4, se ha optado
por favorecer la equiparación contributiva de los regímenes especiales con
la del régimen general, lo cual proporciona una parte significativa de los
recursos necesarios. (13)
Al final del proceso de transición, en función del éxito de la opción
por el sistema de capitalización, una parte sustantiva de los trabajadores
habrían elegido libremente participar simultáneamente en el sistema de
reparto y en el de capitalización, ambos obligatorios, el primero público y
el segundo privado, realizando aportaciones de un orden de magnitud
semejante y recibiendo, una vez jubilados, pensiones de los dos subsistemas,
cuya suma repusiera adecuadamente los salarios perdidos con motivo
de la jubilación.
3.3. Elementos críticos
De la misma forma que la evolución financiera futura del sistema de
reparto depende de la demografía y del mercado de trabajo, el desarrollo
del sistema de capitalización y del proceso de transición hacia el sistema
mixto está fuertemente influido por una gama amplia de elementos sobre
(13) Hay muchas razones que justificarían esta equiparación, desde la generalización del trabajo independiente en el
futuro hasta los relativamente cercanos niveles de prestaciones en ambos regímenes, pasando por la necesidad de
eliminar estrategias de «compra de pensiones» todavía vigentes en los mismos.
38 ■ TRANSICIÓN ENTRE EL REPARTO Y LA CAPITALIZACIÓN:ASPECTOS CONCEPTUALES