El futuro de las pensiones en España: hacia un sistema mixto - CSIC

se producirían una serie de efectos que pueden ilustrarse cuantitativamente
sin dificultad, como se hizo en el capítulo 2 con el sistema de reparto. (12)
Cabe aludir, en primer lugar, al efecto que la opción limitada de una
parte de los trabajadores a cotizar en un sistema de capitalización tendría
sobre los ingresos del sistema de reparto. Estos disminuirían tan intensamente
como los cotizantes ejerciesen dicha opción, aunque también lo
harían las obligaciones futuras de pensiones. Este desfase temporal entre la
caída de los ingresos y de los gastos provocaría un aumento potencialmente
grave de las dificultades financieras del sistema de reparto al poco de iniciarse
la transición. Siendo ello preocupante, al menos sucede cuando los
ratios activos/pasivos del sistema de reparto no han sufrido todavía la
influencia de la demografía posterior a 2025. Es pues importante que una
transición de este tipo no se posponga excesivamente.
Sin embargo, el deterioro inmediato de las cuentas del sistema de
reparto debería afrontarse resueltamente. No es fácil determinar a quien
correspondería realizar el esfuerzo, pero el sistema español de pensiones
tiene un amplio margen para la equiparación de regímenes que se explorará
más adelante. Son las generaciones activas las más indicadas para acometerlo,
aunque cabría esperar que la introducción del sistema de capitalización
ejerciese algunos efectos positivos sobre el ahorro y el crecimiento, con lo
que el actual sistema fiscal y contributorio rendiría mayores ingresos aplicables
a la financiación del déficit transitorio. Por una serie de razones, no obstante,
la actitud más prudente recomienda confiar fundamentalmente en el
esfuerzo de los cotizantes antes que en el dividendo de la capitalización.
Cuando, en el futuro, los gastos de pensiones hubiesen también disminuido,
el sistema de reparto, más reducido en efectivos humanos y magnitudes
económicas, se encontraría en mejor forma para afrontar las peores
circunstancias demográficas previstas.
(12) Para ello se ha adaptado el modelo MODPENS de FEDEA permitiendo la opción limitada de los cotizantes al sistema
de capitalización e introduciendo un módulo de flujos de fondos de este último sistema en el que, a su vez, se calculan
los capitales de jubilación reconocidos a individuos tipo que, posteriormente, se transforman en anualidades vitalicias.
36 ■ TRANSICIÓN ENTRE EL REPARTO Y LA CAPITALIZACIÓN:ASPECTOS CONCEPTUALES