El futuro de las pensiones en España: hacia un sistema mixto - CSIC

los gastos por pensiones. Podrían aumentarse las cotizaciones, ¡en un 80,1%!,
o reducir las pensiones medias en casi el 45%, ambos en 2050. La acumulación
de deuda llegaría a ser equivalente al PIB y su servicio cebaría indefinidamente
el déficit público. Es claro que ningún agente responsable con
intereses en el sistema de pensiones permitiría que la situación llegase a
ser la descrita, pero las reformas «dentro del sistema» se sucederían, probablemente,
a cual más drástica.
Segunda. Sin considerar ninguno de los efectos normalmente atribuidos
a la introducción de un sistema de capitalización, la transición hacia un
sistema mixto de pensiones, del que aquél fuese una parte sustantiva,
ampliaría las opciones de los individuos en función de la heterogeneidad de
sus situaciones personales y económicas. Esto tiene valor intrínseco, no
necesariamente pecuniario. El deterioro financiero a medio plazo, que produciría
la transición de sistemas en el de reparto, estaría limitado, se revertiría
apreciablemente a largo plazo y podría paliarse de diversas maneras,
especialmente equiparando los diferentes regímenes del sistema de reparto
desde el punto de vista contributivo. Puede verse, en el cuadro 6.1 y en el
gráfico 6.1, cómo, bajo las diversas variantes de la transición, el déficit del
sistema de reparto, respecto al escenario de referencia sin transición de sistemas,
aumentaría, entre 1 y 2 puntos porcentuales del PIB hasta 2025
para, posteriormente, reducirse hasta en 3 puntos, en 2050.
Tercera. La transición, sin considerar otros efectos, proporcionaría
los capitales para financiar, en una parte sustancial o sobradamente, según
la variante simulada, la deuda acumulada del sistema de reparto.Además, el
servicio de la misma por pago de intereses estaría estrechamente ligado a
la financiación de las pensiones de capitalización en un quid pro quo cuyo
atractivo social es innegable. Según las variantes consideradas, los capitales
de jubilación acumulados del sistema de capitalización podrían llegar a
superar al PIB con la maduración del sistema, a la vez que la deuda acumulada
del sistema de reparto habría descendido hasta el 65% del PIB (véanse
cuadro 6.1 y gráficos 6.2 y 6.3).
EL FUTURO DE LAS PENSIONES EN ESPAÑA: HACIA UN SISTEMA MIXTO ■
85