Documento de Trabajo N° 98 Sebastián Auguste y Santiago ... - FIEL

EL DESEMPEÑO DE LOS SISTEMAS DE CAPITALIZACIÓN PREVISIONAL EN AMÉRICA LATINA
observarse una fuerte tendencia decreciente en las comisiones netas. Al año 2000, cuando la
fuerza de venta vuelve a los niveles previos del boom, la comisión neta promedio había caído un
28.6%, y la caída continúa hasta llegar a ser de 38.7% en 2005 respecto al nivel que tenían en
1997.
El hecho de que un simple cambio en el procedimiento haya logrado revertir el equilibrio de
aparente wasteful competition, sin restringir la cantidad de traspasos por año y sin dificultar los
traspasos con trámites más burocráticos, muestra en realidad que los traspasos no fueron los
responsables del incremento en los gastos de regulación, sino que se debieron a una falla en los
procedimientos normados. La falta de control en los procesos de traspasos desvirtuó el objetivo
del mismo e incentivó los traspasos fraudulentos. Es importante destacar que, salvo este nuevo
requisito de que se respalde la decisión del traspaso con documentación pertinente, Chile no
dificultó los traspasos, sino que siguió con su tendencia a facilitarlos, permitiendo los traspasos
vía Web y reduciendo el tiempo necesario para realizar el trámite, lo que aumentó la cantidad de
traspasos efectivos posibles por año empujando a la baja los gastos de comercialización y las
comisiones netas. Salvo durante el episodio entre 1988 y 1997, las comisiones (en términos de
salarios) continuaron su camino descendiente, siendo en la actualidad cerca de la mitad (como
porcentaje del salario sujeto a aportes) de las comisiones al inicio del sistema.
Bolivia
Un caso distinto es el de Bolivia, donde inicialmente no se permitían los traspasos entre las dos
únicas AFP (excepto por razones de cambio de domicilio), pero la ley establecía que a partir de
2001 se permitirían, lo que finalmente fue aplicado desde 2002. Finalmente, cuando se
permitieron los traspasos no se observó un incremento en los gastos de comercialización (como
porcentaje de los gastos totales), aunque lógicamente el número de vendedores por aportantes se
incrementó, lo que da un coeficiente de correlación entre gasto en comercialización y el ratio de
traspasos sobre aportantes de -49%.
Ratio de Traslados sobre Aportantes
Figura 8. Evolución de los traspasos y los gastos en comercialización en Bolivia
0.9%
0.8%
0.7%
0.6%
0.5%
0.4%
0.3%
0.2%
0.1%
0.0%
Gastos de Comercialización
como % de los gastos totales
(eje derecho)
Traslados sobre Aportantes (eje
izquierdo)
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
DOCUMENTO DE TRABAJO N° 98 42
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%