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MULTIMARCHÉS<br />
Le marché des changes<br />
Maîtriser <strong>le</strong> risque de change et <strong>le</strong>s techniques de couverture<br />
BANQUE - FINANCE<br />
Opérations de change spot, stratégie de couverture<br />
ou pure spéculation, <strong>le</strong> recours au marché<br />
des changes est aujourd'hui usuel. Pour<br />
réaliser au mieux ces opérations, la maîtrise<br />
des mécanismes et spécificités du Forex<br />
est un préalab<strong>le</strong> indispensab<strong>le</strong>.<br />
• OBJECTIFS<br />
• Cerner <strong>le</strong> mode de fonctionnement du marché des changes.<br />
• Maîtriser <strong>le</strong>s mécanismes et <strong>le</strong>s spécifi cités des opérations<br />
de change au comptant.<br />
• Identifi er <strong>le</strong>s stratégies de couverture à base d'options<br />
simp<strong>le</strong>s ou exotiques, de combinaisons d'options et de cours<br />
à terme.<br />
• PRÉREQUIS<br />
Il est recommandé d'avoir une connaissance des marchés<br />
fi nanciers ou d'avoir préalab<strong>le</strong>ment suivi " Les marchés<br />
fi nanciers - Niveau 1 " (code 9019 p. 70).<br />
• PUBLIC CONCERNÉ<br />
• Collaborateurs des services fi nanciers<br />
• Risk managers, auditeurs, informaticiens en sal<strong>le</strong> de marchés<br />
• Ingénieurs fi nanciers, trésoriers et directeurs fi nanciers<br />
ANIMATEUR<br />
Philippe LHERMIE<br />
Trader Senior Marché des changes<br />
EDF<br />
3 jours<br />
21 heures<br />
Code 9131<br />
Tarif HT : 2 280 €<br />
repas inclus<br />
Paris<br />
5 au 7 juin 2013<br />
18 au 20 novembre 2013<br />
Renseignements & inscriptions : 01 44 09 25 08<br />
Cette formation en Intra : 01 44 09 21 95<br />
PROGRAMME<br />
>> Initiation<br />
Découvrir et analyser <strong>le</strong> fonctionnement du marché<br />
Connaître <strong>le</strong>s participants au marché et <strong>le</strong>s volumes<br />
• Banques et institutions fi nancières, hedge funds, fonds de pension, fonds souverains,<br />
entreprises et particuliers<br />
• Le rô<strong>le</strong> joué par <strong>le</strong>s banques centra<strong>le</strong>s (FED, BCE, asiatiques…) sur <strong>le</strong> marché<br />
des changes<br />
Cerner l'organisation du marché<br />
• Différences entre marchés règ<strong>le</strong>mentés et marchés Over The Counter (OTC)<br />
• Le Forex sur <strong>le</strong> marché OTC et <strong>le</strong>s marchés organisés : futures de change et options<br />
sur futures<br />
• Plates-formes de trading, mode d'utilisation, avantages et inconvénients<br />
Identifier <strong>le</strong>s typologies des positions<br />
• Positions de couverture du risque de change<br />
• Positions de trading / tirer profi t de décalages ponctuels<br />
Maîtriser <strong>le</strong>s opérations de change ou change spot<br />
Repérer <strong>le</strong>s principa<strong>le</strong>s devises traitées<br />
• Mode de cotation / usances et spécifi cités<br />
• Devises du G7 : USD, JPY, GBP, EUR, CAD…<br />
• Devises des pays émergents : ZAR, CNY, RUB…<br />
• Les changes fl ottants, <strong>le</strong> contrô<strong>le</strong> des changes : <strong>le</strong>s pegs et <strong>le</strong>s baskets<br />
Maîtriser <strong>le</strong> mode de cotation, <strong>le</strong>s usances et <strong>le</strong>s spécificités<br />
• Devise principa<strong>le</strong> / devise secondaire<br />
• Cotation au " certain " / cotation à " l'incertain "<br />
• Date de négociation : trade date / date de va<strong>le</strong>ur<br />
• Traiter tout en minimisant <strong>le</strong>s risques d'erreurs d'exécution<br />
• Rô<strong>le</strong> du dollar dans <strong>le</strong>s cotations entre devises<br />
Exercice d'application : calcul d'une position moyenne, de plusieurs cours croisés<br />
(par exemp<strong>le</strong> : GBP/JPY à partir du GBP/USD et USD/JPY)<br />
Construction de la fourchette de cotation en EUR/GBP d'un trader spot à partir<br />
de sa position en GBP/USD et de cel<strong>le</strong> de son client en EUR/USD<br />
Maîtriser <strong>le</strong>s techniques et <strong>le</strong>s stratégies de couverture<br />
Le change à terme<br />
• Notions de " points de terme ", de " déport " et de " report "<br />
• Principes de construction d'un cours de change à terme<br />
• Combiner un change spot et des opérations de prêt/emprunt<br />
Exercice d'application : calcul d'un cours à terme une semaine en EUR/USD et un mois<br />
en EUR/HUF à partir des points de swap<br />
Les swaps de change<br />
• Principes de construction d'un swap de change<br />
Exercice d'application : couverture d'un actif en Net Investment Hedge (NIH)<br />
Les options de change<br />
• Principe d'une couverture fl exib<strong>le</strong> du risque de change<br />
Exercice d'application : cotation OTC d'une option EUR/USD : prime / spot sous-jacent /<br />
prix d'exercice / maturité / volatilité<br />
• Typologie des stratégies de couverture optionnel<strong>le</strong><br />
Étude de cas : un trésorier désireux de couvrir un risque de change est amené à choisir<br />
entre <strong>le</strong>s outils classiques : change à terme et swaps de change et différentes formes<br />
d'utilisation des options de change<br />
Compétences métier<br />
À l'issue de cette formation, vous serez en mesure d'identifier <strong>le</strong> risque de change<br />
et de maîtriser <strong>le</strong>s principa<strong>le</strong>s techniques de couverture.<br />
Évaluation<br />
amont<br />
Exercices<br />
d'intersession<br />
Modu<strong>le</strong><br />
e-<strong>le</strong>arning<br />
Évaluation<br />
aval<br />
Classe<br />
virtuel<strong>le</strong><br />
74 EFE Formations Inter-Intra 2013 www.efe.fr<br />
Renseignements & inscriptions - 01 44 09 25 08 - infoclient@efe.fr