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INSTRUMENTS FINANCIERS<br />
Options, futures et produits dérivés<br />
Comprendre <strong>le</strong>s mécanismes des dérivés<br />
BANQUE - FINANCE<br />
Le recours aux options, futures et produits<br />
dérivés fait aujourd'hui partie des pratiques<br />
courantes des entreprises dans <strong>le</strong>urs opérations<br />
de couverture. Ces produits financiers permettent<br />
aussi à des investisseurs de spécu<strong>le</strong>r en pariant<br />
sur l'évolution du prix d'un actif. Il convient dès lors<br />
d'en maîtriser <strong>le</strong>s mécanismes pour <strong>le</strong>s utiliser<br />
au mieux et en limiter <strong>le</strong>s risques.<br />
• OBJECTIFS<br />
• Maîtriser <strong>le</strong>s mécanismes et <strong>le</strong>s principes d'utilisation<br />
des options, futures et produits dérivés.<br />
• Cerner <strong>le</strong>s mécanismes d'évaluation.<br />
• Faire <strong>le</strong> point sur <strong>le</strong>s derniers produits en développement.<br />
• PRÉREQUIS<br />
Il est recommandé d'avoir une connaissance des marchés<br />
fi nanciers ou d'avoir préalab<strong>le</strong>ment suivi " Les fondamentaux<br />
des instruments fi nanciers " (code 9018 p. 80).<br />
• PUBLIC CONCERNÉ<br />
• Gérants de portefeuil<strong>le</strong><br />
• Traders et sa<strong>le</strong>s, intermédiaires fi nanciers<br />
• Toute personne amenée à utiliser des options, futures<br />
et produits dérivés<br />
ANIMATEUR<br />
Pierre- Francis LOBE<br />
Consultant en fi nance de marché<br />
2 jours<br />
14 heures<br />
Code 9092<br />
Tarif HT : 1 730 €<br />
repas inclus<br />
Paris<br />
18-19 avril 2013<br />
23-24 octobre 2013<br />
Renseignements & inscriptions : 01 44 09 25 08<br />
Cette formation en Intra : 01 44 09 21 95<br />
PROGRAMME<br />
Découvrir <strong>le</strong>s instruments dérivés<br />
Autodiagnostic : chaque participant évalue sa pratique et identifi e <strong>le</strong>s points forts<br />
et <strong>le</strong>s améliorations à apporter<br />
Définir <strong>le</strong>s instruments dérivés linéaires et non linéaires<br />
Comprendre <strong>le</strong>s modes d'organisation des marchés : Over The Counter (OTC) et marchés<br />
organisés<br />
Comprendre <strong>le</strong>s contrats à terme et <strong>le</strong>s swaps<br />
Évaluer <strong>le</strong>s contrats forward et futures<br />
• Principe du coût de portage<br />
• Prix futures et prix futures spot anticipés<br />
• Contrats forward et futures sous différents types d'actif fi nancier<br />
Définir <strong>le</strong> principe de couverture<br />
Acquérir <strong>le</strong>s mécanismes de l'évaluation des swaps<br />
• Principes et fonctionnement<br />
• Évaluation par arbitrage et courbe des taux<br />
Exercice d'application : calcul de facteurs d'actualisation et de taux à terme et étude<br />
d'un évaluateur de swaps de taux d'intérêt<br />
Maîtriser <strong>le</strong>s mécanismes des options<br />
Introduction au marché des options<br />
• Repérer <strong>le</strong>s facteurs qui déterminent <strong>le</strong>s prix des options<br />
• Les représentations graphiques des pay-offs<br />
• Va<strong>le</strong>ur intrinsèque et va<strong>le</strong>ur temps<br />
• Parité put/call<br />
• Choisir <strong>le</strong>s stratégies sur options <strong>le</strong>s plus simp<strong>le</strong>s<br />
Pricing des options de première génération et principes de couverture<br />
• L'évaluation en temps discret : comprendre <strong>le</strong> modè<strong>le</strong> binomial<br />
• L'évaluation risque neutre et l'équation différentiel<strong>le</strong> de Black et Scho<strong>le</strong>s<br />
• Utiliser delta, gamma et véga<br />
• La signifi cation des grecques et <strong>le</strong>urs limites<br />
Exercice d'application : étude et élaboration d'un pricer d'option Black et Scho<strong>le</strong>s<br />
avec un calculateur des sensibilités sous Excel<br />
Les options " non vanil<strong>le</strong>s " : <strong>le</strong>s digita<strong>le</strong>s et <strong>le</strong>urs combinaisons avec <strong>le</strong>s vanil<strong>le</strong>s,<br />
<strong>le</strong>s asiatiques, <strong>le</strong>s barrières…<br />
• Principes de ces options plus ou moins exotiques<br />
• Comprendre <strong>le</strong>s " up and out ", <strong>le</strong>s " knock out " ou " knock in "<br />
Exercice d'application : évaluation et couverture des options asiatiques<br />
Identifier <strong>le</strong>s autres produits dérivés<br />
>> Perfectionnement<br />
• Les options exotiques : <strong>le</strong>s variances swaps, <strong>le</strong>s Targeted Accrual Redemption Note<br />
(TARN) et <strong>le</strong>s hybrides taux/change<br />
• Les dérivés de crédits<br />
• Les dérivés climatiques, quelques éléments introductifs<br />
• Les dérivés de volatilité : <strong>le</strong>s variances swaps<br />
Exercice d'application : application de la méthode Monte-Carlo sous Excel<br />
Compétences métier<br />
À l'issue de cette formation, vous serez capab<strong>le</strong> de maîtriser <strong>le</strong>s principes<br />
d'utilisation des options, futures et produits dérivés.<br />
86 EFE Formations Inter-Intra 2013 www.efe.fr<br />
Renseignements & inscriptions - 01 44 09 25 08 - infoclient@efe.fr
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